加载中…
个人资料
幼非
幼非
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:160,637
  • 关注人气:82
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
正文 字体大小:

未来股指期货对我们到底有啥影响

(2007-08-25 10:50:01)
标签:

证券/理财

 

    这周以来,市场上热闹不断,从我们曾经谈过的美国次级房贷危机、香港股市的重挫、对香港股市的进入规则放松以及沪深300指数逾越5000整数关,真可谓目不暇接、精彩连连。或许是阳光酷晒,让我想谈些其他的题目,同事们建议是不是和大家交流一下“股指期货”,因为股指期货渐行渐近,规则在不断完善,金融期货的资格申请和核准也是紧锣密鼓,因此在这里想提供一点浅见作为参考。

    首先,希望大家了解,股指期货对一般投资人的用处,可以分为“避险”和“杠杆投资”两种。为什么先说避险呢,主要因为我并不鼓励大家用期货去投资,但作为避险工具很不错。以一般投资人来说,所投资的标的,应该是以股票或股票型基金为主,如果遇到突发事件,导致您想很快地降低持股总金额,那么就可以用“卖出指数”来代替卖出个股或赎回基金,特别是在您拥有的股票种类很多,委托下单需要很多时间的情形下。另外,在股票型基金的赎回上,开放式基金今日申请赎回,也必须用收盘的净值(未知价)来成交,所以用股指期货的话,会比较快一些,当然所担的风险——这一个交易日股市的变化也可以回避一些。如果比较个别股票和股票型基金,应该是基金用期货来避险会更贴切些,因为基金和股指的标的内容比较接近,大部分以大型白马个股为主。

    为什么我个人不建议一般投资者用买期指来代替股票或基金呢?最根本的原因是股指期货是一种放大的投资。目前坊间的版本,期指一个单位至少要10万人民币以上,这样一个单位至少代表了50万元以上的股票总价。如果沪深两市当天跌3%的话,亏损就达到1.5万元(50万×3%),对不少人来说,输赢的金额较大,因此不是很合适。我还记得台湾的一个专业杂志曾经在股指期货开放后2、3年后做过一个对股指期货投资人的调查,结果是专业投资期指的个人有9成是亏钱的,最主要的原因我估计是杠杆太大,所以很多人只能做短线交易或当日对冲交易(即当日一买一卖而不留任何部位)。

    但是为什么我认为开放股指期货会给投资人带来好处呢?主要是国内的机制设计是让机构来操作,且以避险为主要方向,所以如果像保险公司这样的大玩家想快速减仓时,可以卖出期指而无需在股市大量持续卖出股票,这样股市自然不会过于惊慌。另一方面,因为股指期货的推出,会使大家更关注指数成分股,所以也会让市场更多地关注这些股票的股价,也许可以将一些股民从绩差股的炒作中解救出来,对百姓也是有利的。大家不妨在开放之后多加观察,不管是在选择绩优股,或是在降低风险上,都会有所帮助。

0

阅读 收藏 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有