从盘面情况看，两市近半数个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为393：480，深圳市场涨跌家数比例为358：390。涨幅榜方面，悦达投资、禾嘉股份、力源液压、国金证券、登海种业等10只个股涨停。从板块风格来看，有色金属整体涨幅达到2.09%，其中锡业股份、包钢稀土、焦作万方涨幅超过6%。其次，农林牧渔、食品行业以及地产行业个股也有活跃表现。
周三，上证综合指数以2440.52点开盘，最高2458.77点，最低2370.74点，报收2446.30点，下跌10.90点，跌幅-0.44%，成交364.03亿;深成指开盘8150.00点，最高8334.16点，最低7986.74点，收盘8249.64点，上涨56.84点，涨幅0.69%，成交193.00亿。
市场周三再一次出现探低企稳走势，一个非常重要的直接原因就是大盘蓝筹整体又一次出现企稳迹象。例如，有色金属、煤炭石油、地产、电力、酿酒食品等相继出现在板块涨幅榜最前列，只是对市场运行影响较大的钢铁、汽车等板块仍相对偏弱些，金融、通信及其相关板块还出现在跌幅前列，表明蓝筹这一庞大群体内部仍存在较大的强弱分化现象，近日有效的反弹空间因此仍难以令人乐观。在大盘再现止跌企稳走势的时候，多数个股虽没有改变下调走势，但个股活跃程度却有所提高，涨跌家数之比的变化便充分说明了这一点，如两市震荡上扬的A股由此前的530只增加到670只左右，非ST或S类个股涨停的也从8家小幅增加至10家，而跌停的则从前的62家骤减至11家，说明市场的回调压力仍在逐渐减轻，做多热情随之相应加强，这对近日企稳回升也是较为有利的。
从周边市场看，美股周二受金融股拖累出现回落走势，亚、欧市场随之陷入大面积整体格局，但主要股指并未跌破近期的低点连线，说明反弹局面至今尚未发生太大的变化，而近日美元指数和原油、黄金期价以及CRB指数等对美股乃至全球股市的影响则大大减弱，就是说，周边股市近日再现企稳回升走势的可能依然偏大些，这对沪深两市近日企稳反弹也是较为有利的。
从大盘运行看，两市周三低开后均再现探低企稳走势，成交额在相对低位也大幅放大，长长的下影线无疑显示下档支撑相当有力，但值得注意的是：主要股指频创新低之势尚未改变，深证综指还一度逼近以前的历史峰位，而绝对成交额则依然属于很低的水平，且日线双星在表明市场基本止跌企稳的同时也增添了短线变数，近日有效的回升空间很可能仍将受限。按照扣减原则并以平盘计算，两市大盘的5日均线周四将下行至2485点和8270点附近，短线回升或许仍将受制于该线，而若收复或站上这条均线，大盘周四就必须至少收在2495点和8318点，且对短线走势而言，只有攻克并带动该线拐头上行构成支撑，市场才可能出现较有力度的反弹态势，否则，弱势整理仍难以避免。
大盘已经下跌了十个月，下跌幅度高达百分之六十一。随着股市的不断下跌，大盘开始具备某些大型底部的特征：相当的股票已经具备基本投资价值。政策多次救市均未成功。但也意味着：救市的力度将加大，救市成功的可能性正在大幅提高。基本面也开始发生方向性的、根本性变化。
当然，具备某些大型底部特征，不等于马上就能见底，股市实践的底部，与理论分析的底部，可能会有一定的距离。但是，我们毕竟要明白：理论分析的底部已经越来越近了，而实践的底部，估计也越来越接近。
一、大盘已经开始具备投资价值了
今天媒体刊登了一条消息：A股市盈率创了十三年的新低，估值已经低于美国股市。也就是说，目前的中国股市已经具备了投资价值。
据统计，目前A股是加权平均市盈率是19.02倍，沪深300的平均市盈率是18.7倍，上证50的平均市盈率是17.57倍。而美国股市标普500的平均市盈率是25.85倍。
目前，我国股市的钢铁板块平均市盈率是9.91倍，而美国股市钢铁行业的平均市盈率是10.26倍。我国股市金融业的平均市盈率是19.15倍，而美国股市的平均市盈率是20.03倍。
很明显，我国股市目前的市盈率已经低于美国股市了。而钢铁板块的平均市盈率只有9.91倍，银行板块平均市盈率只有13.27倍，都意味着：目前股市已经具备了投资价值了。
更重要的是，目前大盘的平均市盈率19.02倍，已经低于2005年上证指数跌破1000点时的市盈率19.96倍。
二、政策面多次救市未能成功，但也意味着，接下来救市的措施可能更大，政策成功救市的可能性正与日俱增
这一轮大盘持续下跌以来，政策面组织了几次大规模的救市行动：
其一、二月一号以恢复发行基金为主要手段的救市行动。
其二、四月二十四号以减印花税为主要手段的救市行动。
其三、五月十四号以要求基金讲政治为主要手段的救市行动。
其四、七月初开始的，以前所未见的强大维稳舆论攻势为主要手段的救市行动。
结果，只是令大盘走出一段反弹行情，都未能成功扭转股市长期下跌的趋势。
造成这种情况主要是由于：
其一、股市有其自身的规律，政策只有符合规律的时候，才能发挥出作用。
其二、政策要扭转股市下跌的长期趋势，需要一定量的积累，当政策力量积累到一定的时候，才能发生质的变化。
随着股市的持续下跌，股市自身规律性要求反转的可能性在与日俱增，政策力量发挥质变的日子也越来越接近。
我们相信，大盘走出新的上升趋势的可能性在不断增加。
三、基本面也开始发生方向性的、根本性变化
这一轮股市的持续、大幅下跌，与宏观调控是密不可分的。但是，近期却正在发生带根本性的变化：
其一、昨天公布的七月CPI已经连续三个月下降了，只是宏观经济数据不断好转的证明。
其二、以石油为代表的大宗商品价格，在不断大幅下跌，为通货膨胀的下跌奠定了很好的基础。
其三、央行已经开始增加商业央行的贷款规模，这很可能是央行放松银根的重要信号。
基本面在悄悄地发生带根本性的改变。
所以，我们认为，大盘已经开始具备某些大型底部的特征。问题是：理论分析的底部，与股市实践的底部，到底差距有多远?
周三深沪大盘呈现惯性探底回稳的走势，其中上证综合指数盘中一度跌穿2400点大关，并再创2370.74点的调整行情新低，但尾市在部分抄底资金的推动下重新收复2400点关口，从收出带较长下影线的日K线来看，短期市场内在反弹的要求较为明显。值得关注的是，截至目前，上证综合指数从历史高位下跌以来，累计最大跌幅已经扩大到-61.28%。无论从调整幅度和市场估值而言，大盘进一步调整的空间已经十分有限。
回顾近期的行情表现来看，不仅市场普遍预期的“奥运行情”没有兑现，反而与管理层全力维稳的论调相去甚远。无论与当前的宏观经济走向还是与国际成熟市场的估值水平比较来看，近期市场的非理性下跌已经完全打破了市场自身运行的正常秩序。有分析认为，短期股指的连续跳水与国际资本搅局存在密切联系。不过笔者在上日的文章中已经提到，A股市场的长期投资价值取决于良好的宏观基本面，一些代表国民经济发展的重点行业与上市公司，其投资价值不会因为热钱的搅局而改变。
笔者认为，经过持续暴跌的洗礼之后，核心蓝筹作为真正能够代表国民经济发展的重点行业龙头必然会凸显其长期的投资价值，并成为行情发展的中流砥柱。
从周三的盘面表现来看，有色金属板块展开了较为强势的反弹行情。注意到，由于7月份以来伴随资金的回流导致美元快速升值，包括重要有色金属在内的大宗商品价格出现大幅下跌。与此同时，A股市场有色金属板块也展开大幅调整。但值得关注的是，经过近期的大幅调整之后，板块估值风险得到大幅下降，目前平均静态市盈率水平已经下降到17.64倍左右。可以说，近阶段的调整已经反应了经济增速放缓与有色金属消费下降的预期，但从长期来看，大宗商品价格依然乐观，有色金属板块将面临技术超跌反弹与价值回归的内在要求。
实际上除了有色金属板块之外，其它一些主要行业的估值包括钢铁行业、煤炭、汽车制造、交通运输、金融行业等等都已经具备明显优势。从资金流动的特性来看，当前A股市场日渐凸显的估值洼地可能重新受到主流资金的青睐。
[市场风险与策略]
热钱的流入与大举撤离已经引发人们对于中国经济和金融安全的担心。以亚洲金融危机为鉴，良好的宏观经济面不足以隔绝金融危机的发生。如何防止热钱的大量涌入搅动国内的资产和金融市场变化，以及其突然大举撤离时对金融市场和经济的冲击，已经成为我国金融体系建设需要考虑的一大重点。
近期，国家外汇管理局、商务部、海关总署联合颁布实施《出口收结汇联网核查办法》，目的就是加强对贸易的管理。办法明确，相关监管部门将核对企业出口收结汇情况与其海关货物出口情况，以缓解无真实贸易背景的热钱借用贸易渠道流入以及将来可能存在的集中流出的风险。
[今日消息面]
周三主要有以下信息值得投资者关注：
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提要：两市今日的总成交金额为556.7亿元，比前一交易日增加61.3亿，资金净流出约16.9亿。今日上证指数走出探底回升的走势，券商、有色金属、农林牧渔继昨日的钢铁、煤炭之后也出现了部分抄底资金进场，而昨日暴跌的传媒、旅游、奥运也出现止跌的迹象，上证指数收在2446.3点，跌0.44%。前日已指出“前低2566已被跌破，下跌A浪5已经开始，中期目标2100-2300，而我们只能以控制仓位来应对这险恶的行情。后市指数仍有惯性下跌，利用反弹逢高减磅仍是第一要务。但不应忽视的是大A浪之后是大B浪反弹。2300附近是下跌趋势的下轨，应有反弹要求。”从这天的资金流向看，想做超跌反弹的资金跃跃欲试，估计明天的反弹力度会加大。压力位2550-2600点。
今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、农林牧渔。
资金净流入较大的板块：有色金属（+2.9亿）、券商（+2.5亿）、农林牧渔（+2.4亿）。
资金净流出较大的板块：奥运（-10.7亿）、地产（-6.4亿）、旅游酒店（-3.1亿）、商业连锁（-3.0亿）。
后市中期热点板块是：
短期热点板块是：有色金属、券商、农林牧渔。
２.券商：该板块今日有约2.5亿资金净流入。净流出较大的个股有：中信证券、国金证券、海通证券、国元证券、宏源证券。
３.农林牧渔：该板块今日有约2.4亿资金净流入。净流出较大的个股有：登海种业、福成五丰、隆平高科、敦煌种业、禾嘉股份、金健米业、新农开发、丰乐种业。
近日有消息称：12日下午相关部分召开重要会议，会上谈到滨海地区的发展规划，对滨海板块个股或有一定提振。
近日有传闻称：合肥百货（000417）公司与相关方面已达成重组意向，近期或有动作，适当关注。
近日有传闻称：平煤集团即将投资华菱管线（000932）充分利用其煤炭资源优势和华菱管线的先进设备与技术，与华菱管线下属子公司华菱湘钢的焦化厂合资成立焦化厂，双方就有关事项已经进行了沟通协商。
近日有传闻称：上汽集团拟通过国有股权划转方式收购巴士股份（600741）30.003%股权，公司重大资产重组实施后，上汽集团持股比例将进一步提高，公司拟转型汽车零部件业。传闻该议案有可能被否，重新置入新的资产，目前二级市场上涌出大量上海本地席位进行筹码收集，赢富数据显示本地席位已投入约2亿资金抄底，另外QFII上海淮海中路中金公司也参与其中。近期或将停牌。
近日有传言称：东方钽业（000962）被江苏某私募重点关照。
近日有传言称：白云机场（600004）中报将10送10。 近日有传言称：川化股份（000155）中报将10送10。
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