作者：可转债实盘百万

1.市场中的低价小盘债（价格低于115，剩余规模小于3亿）

玩低价小盘可转债，千万不要被溢价率给吓到了，下修之日，就是它们起飞之时，另外的预期就是游资炒作。我个人倾向依旧是创业板优先，深主板次之，沪主板最后。

2.迷你债。（价格低于130，剩余规模小于2亿）

可以很确定地讲，剩余规模与可转债价格之间有着明显的负相关。

3.低价债，价格低于105，排除了银行债。

这部分可转债的预期，实际上就是等下修。然后在等待中还有俩小肉，一是吃利息，二是正股有可能大幅拉升，可转债能跟着涨点。注意，当正股大幅拉升时，由于溢价率过大，可转债肯定跟不上正股的涨幅，这就会导致正股大涨，可转债刚开始时跟涨，然后下跌，可转债跟着一飞冲天的概率非常小。

所以当遇到正股大涨、可转债跟涨的情况时，可以卖出一部分，等下跌后再接回来。典型的就是城地转债，大家可以去看看其走势。从哪儿出发了，又跌回哪儿了。

只要在低价债上饼摊的足够大，低价债的抗风险能力会很强。低价债的预期也是两个，其一是等公司下修转股价，其二是正股出现行情，低价债跟着拉升。但这种拉升由于高溢价率的阻碍，基本上不去。所以该做T还是得做T

4.临期债，剩余期限小于2年，价格低于120，排除了银行债

临期债的逻辑是，公司不想还钱，势必会下修或者拉正股，让转债强赎。上面的海印转债，我持有的是正股。

临期债的预期非常强，如果到期收益率为正，实际上是可以摊进一饼的，向下能保底，向上有无限预期。重点关注俩，众兴转债和铁汉转债。

但临期债的缺点也很明显，需要综合各方面信息来判断公司是否能不还钱。万一公司真还钱了，这一两年就白干了。比如今年1月的广汽转债和去年12月的九州转债，公司就是不差钱，那我们也没辙。在临期债的操作上，我更喜欢那些有下修历史的债，说明公司已经有不还钱的态度了。然后摊饼线是到期收益率为-1%

以上的4类债，都是安全系数高、收益稳、适合新手