郑重/文

一直被看作是硬核的科技股，越来越软了。

从科技股撤退的，基本上都是主力资金。单来看看昨天（3月26日），主力资金全天净流出324.68亿元，大部分集中在科技龙头股。

科技股昨天全线回调，流出金额最高的是中兴通讯，净流出8亿元；千亿芯片龙头闻泰科技紧随其后，净流出7.8亿元；立讯精密、京东方A、欧菲光、TCL科技、烽火通信、蓝思科技、TCL科技、兆易创新、宁德时代、上海新阳等科技龙头资金均出现大幅流出。

2月26日以来，上证指数下跌10%，创业板指数下跌18%，但半导体、5G为首的科技板块却暴跌30%左右，明显要远远跑输大盘。

年后以来，科技板块可谓是上演了大起大落的过山车行情。

前后一个多月时间，以芯片ETF为例，12个交易日暴涨超过30%，接下来20个交易日暴跌超过31%，又回到起点。

相关的个股也并未能躲过这场暴跌。2月26日以来截至本周，A股市场中有18只芯片个股跌幅超过30%。其中明星股兆易创新领跌半导体，累计下跌约42%，在短短20个交易日的时间里消失了600亿市值。歌尔、传音、东山等三只个股在2月3日以来最大回撤均超35%，歌尔其间距高点已经回撤37.48%。

在整个板块低迷之下，除了芯片股，还有5G为首的科技股也同样遭到疯狂抛售，5G ETF20个交易日暴跌28%，其中，明星股鹏鼎控股、东山精密等均暴跌超过40%。但值得注意的是，相关个股其实在近一年来有不少都实现了翻倍的涨幅。

值得注意的是，至今仍有诸多机构以及分析师高喊“科技牛势不可挡”，他们一边高喊“冲呀”，一边做好了逢高出货的准备，最终被忽悠上车的散户成了接盘侠。

早在2月25日，郑重就提醒大家，《创业板已到“博傻”位置》。那段时间，满屏都是科技牛。

其时，创业板、科技股泡沫已经相当严重，有两个问题大家应该看得很清楚，但已经被疯狂的热情忽略了。

第一，创业板2019年整体的盈利下滑了9%。当时水皮先生说了一句话，深为认同。他说：“在下滑9%的情况下还要创新高，还要鼓吹大牛市来临，水皮觉得真的是有点丧尽天良！”

第二，创业板的平均市盈率达到了64倍，那么，创业板整体的市盈率已经到了147倍到150倍左右了。现在市盈率的水平已经超过了历史上最高的水平，也就是说超过了创业板4000点的市盈率水平，也超过了主板5178点、6124点时候创业板市盈率的水平。

这是个什么概念呢？

如果靠产生的利润回本的话需要多少年？换句话来讲，现在创业板股票要回本，至少需要150年，所以这就是风险。

在这种情况下，高喊科技牛的机构和分析师给出的理由是：“上涨就是上涨的理由”。

比较有代表性的是太平洋证券分析师黄付生的观点，他旗帜鲜明指出，“未有证伪信号，继续押注成长”。

黄付生表示，进入泡沫阶段的成长风格仍将走强，即使震荡也轻易勿言下车。

黄付生表示，从机构仓位来看，科技股的上升周期当前仍然分歧巨大，认为这是行情仍未结束的标志。短期的新变量在于赚钱效应开始强化及增量资金预期。创业板指今年以来的持续跑赢引爆了新增基金发行，并强化了主动型外资对A股的配置，反身性中的正反馈链条正在逐步建立。换言之，“上涨是上涨的理由”。

这应该是大部分牛市旗手的一致理由。

讲真，郑重从心底是想骂他们个狗血喷头的，这是极其不负责任的表现。

当然，郑重不否认科技是第一生产力，但有两点，一方面，这是股市不是搞科研，另一方面，A股里面有几个能像苹果、微软一样的真科技？靠伪科技概念加上一年千把万的利润，居然把股价炒到了一两百元甚至300多元，没有推手鬼才相信。

推手是干嘛的？就是要在股市赚钱的。赚谁的钱？当然是散户的钱。

看看暴风集团、乐视网、全通教育等一众科技股，他们现在的情况大家很清楚，数十万股民被深套其中损失惨重，也只有哭的份，尤其是乐视网的28万股民，至今还在给贾跃亭站岗。

这些年的经验，科技股之所以吸引人，是因为股市行情好的时候绝对是领头羊，一路暴涨，看上去似乎很能赚钱。但是，跌起来也是最疯狂，春节后这段行情就是例证。上周应邀在一个投资群里与同学们交流的时候，听到更多的是被深套在科技股的怨气。

散户为什么不赚钱？很简单，主力资金控制着节奏，忽悠你上车容易，上车后你会发现，下车太难。

从2月25日建议大家逐渐清仓科技股后，郑重多次给同学们提示科技股的风险，也因此挨了不少骂。挨骂的原因，应该是挡了人家的财路。只是，郑重就这个性格，想说的话，不吐不快，与做财经记者的时候没什么变化。

再给大家举个例子，股神巴菲特。巴菲特基本是不碰科技板块的，在他看来科技板块的风险实在是太大了。

股神都感觉到不好把握的，我等散户莫非比他老人家强？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】