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分类: 郑重看股 |
郑重/文
今天(12月30日)正式在港交所挂牌交易的贵州银行(06199.HK),首日破发,成为港股市首日收盘即破发的银行新股。
贵州银行以2.48港元/股的价格开盘,之后股价平开低走,最后收于2.30港元/股,跌幅达7.66%。
另一只今年登陆港股的内地银行股晋商银行(02558.HK),尽管没有首日破发,不过上市半年市值已经“缩水”过半,股价由发行价3.82港元/股,跌至1.55港元/股。
贵州银行公开配售申购结果也不尽如人意。
据贵州银行27日发布的公开配售申购结果,其香港发售股份认购不足,接获5403份有效申请,共计认购5587.3万股香港发售股份,相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.25倍。同时,其国际发售股份获轻度超额认购,为国际发售项下初步可供认购国际发售股份总数的约1.11倍。
贵州银行集团执行董事、行长许安在上市仪式后表示,主要股东贵州茅台,本身也是其最重要的客户是之一,业务上合作较多,但对于其未来会否增持贵州银行,目前还没有相关信息。
贵州银行是一家省级城市商业银行。
招股书显示,贵州银行成立于2012年,截至2019年6月底,拥有8家分行和207家支行,贵州茅台控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(简称“茅台集团”)为贵州银行第二大股东。
截止2018年12月31日,贵州银行的总资产及存款总额在贵州省开展业务的所有银行中分别排名第四及第五。
截至2018年底,贵州银行总资产由2016年底的2289.49亿元增至3412.03亿元,年复合增长率为22.1%;净利润由2016年的19.61亿元增至28.77亿元,年复合增长率为21.1%;净利息收益和净利差在港股上市的国内城市商业银行中排名第二。2019年上半年,贵州银行净利润为17.89亿元,同比增长超过22%。
除了贵州茅台,贵州银行与第三大股东贵安新区开发投资有限公司(下称“贵安开投”)之间亦有更多合作。
据此前《投资时报》报道,相关评级公告显示,贵安开投债务负担较重,2020—2021年存在很大的集中兑付压力。
贵安开投相关公告显示,该公司今年上半年净利为-1.08亿元,同比下降33.29%,营业总收入同比骤降76.54%,主要由于贸易板块今年上半年未开展新业务。其近三年贸易业务前五大客户中,华信系或大生系企业皆居于主要或重要地位。而近两年,华信系企业和大生系企业境况堪忧。
贵州银行招股书显示,2017年,该行投资了第三大股东——贵安新区开发投资有限公司(下称贵安开投)的附属公司管理的基金合计金额89.9亿元。今年上半年末,该金融投资的未偿还余额为89.9亿元。该基金将通过贵安开投安排资金偿付。
不过,招股书未说明该投资所投项目情况,也未点明是股权投资还是债权投资或是特殊目的载体投资,以及是否存在逾期,同时未说明为何“该基金将通过贵安开投安排资金偿付”。
除了投资,贵州银行在贵安开投还有上百亿元贷款。
据贵安开投公司债报告,今年上半年末,该公司所获银行(包括银行、信托等机构)授信总额度为1150.04亿元,已使用895.44亿元,剩余额度为254.6亿元。今年上半年末,贵州银行对其授信额度为107.4亿元,已使用102.4亿元。
贵安开投的现金近几年也不断减少。据该公司财报,今年上半年末,该公司现金及现金等价物余额为47.1亿元,2016年末—2018年末,该公司现金及现金等价物余额分别为234.11亿元、174.74亿元、52.22亿元。
值得一提的是,银行股破净破发目前在全球范围内是普遍现象。
数据显示,截至12月25日,以2018年年末净资产计算,港股有31只银行股破净,美股有18只银行股破净。
其中,汇丰控股美股港股市净率均为0.86倍,渣打集团港股市净率0.66倍,巴克莱银行市净率已经跌破0.6倍。
除了市场因素外,全球银行股普遍破净还有更深层级的机理。次贷危机之后,各国加强对银行业的监管力度,普遍要求商业银行充实资本金,提升抗风险能力,扩充后的资本金堆积在资产负债表上,导致每股净资产普遍抬升。
港美股银行板块破发情况也远比A股更为严重,截至2019年12月27日,港股有12家商业银行复权股价仍低于发行价,美股则至少有18家。
【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好,所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】