中信建投证券20 大金股

　　科华生物(002022)是诊断试剂行业的龙头。诊断试剂行业随着诊疗人次的增长和诊疗观念的变化而快速发展。公司免疫试剂市场份额行业内第一，增速超过行业平均增速。近年来高起点切入核酸诊断试剂。公司推行产品多元化，仪器试剂一体化的发展策略，自主研发的全自动生化仪卓越系列的销售将带动生化试剂的销售增长。08 年Q1 收入和净利润分别增长25%和55%，预计 08-10 年三年净利润复合增长率为43%。我国生物制品子行业合理估值在45-50 之间,加上我国的诊断试剂产业处在快速成长阶段，给予一定程度的溢价，合理估值为50-55 倍，目标价31 元。(罗樨)

　　银座股份(600858)：公司是山东省的商业零售龙头公司，门店结构较为年轻，管理层十分务实。其所处的山东省不仅是我国的第二人口大省，也是我国的第二大经济强省，为公司的发展提供了广阔的市场发展空间，这是目前任何一个区域百货上市公司都不可企及的先天优势。另外，公司大股东整体上市将进一步提升其在山东省境内的区域竞争力。我们预计公司08-10 年EPS 为1.19 元、1.62 元和2.05 元，维持对公司的“增持”评级。(陈乐华)

　　香溢融通(600830)：主要业务是为中小企业提供融资及其相关服务。本轮宏观调控、银行信贷规模控制和股市融资不振对公司业务具有一定的利好，但是今年来出于宏观经济不确定性和自身风险控制的考虑，公司降低了资金运用的相对规模，对盈利有一定影响。按较保守的估计，公司2009 年EPS 为0.42 元，目标价23 元，维持“买入”评级。 (魏涛)

　　中信国安(000839)：公司手握青海盐湖和有线电视网络两大垄断性资源，未来成长空间十分巨大。目前青海盐湖资源开发已经进入高增长期，成为公司主要的利润增长点。进入08 年，硫酸钾镁肥和碳酸锂价格均有较大幅度提升，这将确保公司08 年业绩保持高增长的态势。未来2-3 年内，公司有线电视业务也将进入快速增长通道，我们预测08、09、10 年EPS 将分别达到0.41 元、0.64 元、0.75 元，增持评级。(戴春荣、高辉)

　　金风科技(002202)：国内风电设备制造业龙头，世界前十大风电设备制造商，07 年国内市场占有率25.1%。受益于国内风电产业快速发展，金风科技连续7 年保持100%的增长率。07 年开始主力产品将逐渐从750kw向兆瓦级产品转换，在保持传统风电设备制造优势的基础上，在风电服务、风电场的开发销售以及风电技术产品的销售等方面开展新的盈利模式。预计未来三年EPS 达到1.06 元、1.59 元、2.23 元，维持增持评级。(陈夷华)

　　天威保变(600550)：受益于电网投资加大，高压及特高压业务稳步发展。在新能源领域，公司的光伏业务覆盖了整个产业链，从上游多晶硅到下游电池组件均具竞争优势。子公司新光硅业07 年底全面投产，08 年业绩快速释放，地震对新光硅业的影响不大。同时电池组件产能快速增加，09 年达到600MW。公司还进入薄膜电池以及风电产业，有望成为新的增长点。预计未来三年业绩分别为0.91 元、1.30 元、1.83 元，维持买入评级。(陈夷华)

　　用友软件(600588)是民营企业，主要骨干都有股权激励，公司的体制非常有利于长期发展。公司的战略明确，公司提出了立足长远，均衡发展，不断创新的发展策略。管理软件市场仍然处于高速发展时期，用友在国内管理软件市场一直处于占有率第一名，占据了有利的竞争地位。我们认为未来公司有保持30%左右速度增长的潜力。(董志强)

　　川投能源(600674)：不可多得的新光硅业。新光硅业承建的1,260吨/年多晶硅项目是原国家发计委以(计高技[2001]522号)文件唯一批准建设的高技术示范性产业化项目，是目前国家正式批准立项建设的中国最大的多晶硅生产项目。项目概算总投资约 12.9亿元人民币，并于2007年2月26日投料试车成功。对川投能源的估值，要充分考虑新能源在发展所起的作用，同时要考虑水电价格上涨是一种趋势。(殷亦峰)

　　桂冠电力(600236)：外延型扩张水电规模。公司向控股股东中国大唐集团公司定向发行2亿股A股股票，同时再支付11.87亿元现金，用于购买大唐集团持有的岩滩电站70%的股权，涉及金额36亿元左右。公司投资兴建大化水电站扩建工程1×110MW项目，总计增发电量3.07亿kW.h， 2009年建成投产。投资兴建合山2X600MW级机组上大压小工程项目， 2010年全部建成投产。(殷亦峰)

　　中国神华(601088)：煤、路、港、电综合运营优势凸现。以销量计，中国神华是国内第一、世界第二的煤炭上市公司，08年将实现商品煤产量1.8亿吨，销量2.24亿吨。公司07年营业收入为821亿元，营业利润299.59亿元，比分别同比增长26%和21%。神华拥有由5条总里程为1367公里的铁路线及黄骅港、天津煤码头组成的一体化运输网络，同时控制、经营13座燃煤发电厂，总装机容量15,091兆瓦，单位发电耗煤和发电设备利用率远优于全国平均水平。公司的煤、路、港、电综合运营模式将为公司未来发展拓宽空间。(张广宇)

盐湖钾肥(000792)：由于国际钾肥产能可控，供给增量有限，而钾肥需求旺盛，国际钾肥价格大涨;国内钾资源有限，而钾肥消费旺盛，导致国内钾肥对外依存度达70%，国内钾肥供给受制于国际市场;盐湖钾肥是国内最大的钾肥生产基地，随着供热中心和固矿液化项目完成，公司钾肥产量将持续增长;钾肥较高的对外依存度，决定国家对钾肥价格监管政策有限，预计国内钾肥价格随国际市场将高位运行，公司08年的钾肥产量将突破200万吨，我们保守估计公司08，09年EPS将达4.06元和5.27元，给予公司“买入”评级。(粱斌)

　　天地科技(600582)：未来几年煤机需求较快增长。煤炭开采业固定资产增速较快;整体机械化程度只有42%，未来还有提升空间;国内年产600万吨以上综采设备基本进口，未来替代空间较大。天地科技是国内少数几家具备提供煤炭综采设备的厂家之一;相对其他煤机企业，天地科技脱胎于煤科总院，有明显的技术研发优势;同时，煤科总院还有众多资产将来有可能进入上市公司。(高晓春)

　　武钢股份(600005)：公司目前处于高速增长期，未来两年产能持续扩张，预计08-09年公司钢材产量分别为1320万吨、1620万吨。公司主导产品取向硅钢的产量将由07年的27万吨上升到09年的40万吨，仍将是公司主要利润来源。2008年除了产量增长之外，产品价格的上调保证了08年公司利润水平，其中二冷轧项目的毛利率将由07年的10%不到提高到20%以上，产品结构调整、盈利能力的增加也是公司保持高增长的主要原因。此外，防城港项目的启动奠定了公司未来长期发展的基础。预计公司08-10年EPS分别为1.25元，1.50元，1.78元。(王喆)

　　唐钢股份(000709)：公司未来最大的亮点有两个：1. 司家营铁矿(公司持股49%)一期和二期的投产将改变公司用矿结构，减少公司国内现货矿的使用，持续降低生产成本，08年预计铁精粉年产量190万吨，二期2009年投产，设计铁精粉年产能486万吨，一、二期合计产能将达到740万吨。在未来几年极大的降低公司的生产成本。2. 07年新建的中厚板项目达产增效，08-09年产量有望达到200万吨、300万吨以上。公司持有51%的股份，08年至少给公司带来2亿元的净利润增加。预计公司08-10年EPS分别为1.21元，1.57元，1.90元。(王喆)

　　晨鸣纸业(000488)：是目前国内造纸行业中产品门类最齐全的企业，能有效抵御不同子行业的风险。公司年纸品产能超过300 万吨，今年中期净利预增50%--100%%。未来三年，公司重心将是湛江项目，完工后，公司将增加70万吨木浆，完全自给后有20万吨外销。届时，公司的总体产能将扩至450吨万，并力争进入世界前10名。日前，公司以9港元/股发行35570万股H股，对A股股价产生巨大压力，但企业盈利预期不变。(黄付生)

　　一致药业(000028)：公司中短期2008-2010年主要的业绩增长主要来自两广整合效应降低公司费用率以及07年解决产能瓶颈以后工业业务的迅速增长，公司长期的业绩增长将会来自国药控股南部资源的整合以及公司工业业务的进一步拓展，预计公司与韩国柳韩洋行合作的专利新药Revanex将于2011左右上市。预测公司2008-2010年的每股收益分别为0.69元、0.91元和1.16元。(周鸣杰)

　　长航凤凰(000520)：寄予央企整合厚望。公司业绩有望快速增长，但看点仍在央企整合。中外运与长航联合重组基本已成定局，目前两集团分别拥有中外运航运和长航凤凰上市公司，按照合并同类项的思路，干散货业务整合看点较大。中外运航运综合实力远胜于长航凤凰，目前长航集团第一大支柱产业造船业尚未上市，去年产值87亿元。央企整合渐行渐近，值得期待。(钱宏伟)

　　日照港(600017)：区位优势成就发展潜力。公司腹地煤矿、钢铁产业密布，奠定了发展基础。如能成为晋中南出海通道出海口，则发展将再获推力。集团存在未来持续注入资产可能。如果公司能够对日照昱桥与岚山万盛两子公司剩余股权实施收购，盈利能力将再获提升。在装卸费率提升、吞吐量增长，以及矿石二期投产和收购西港区二期工程因素下，公司将呈现较快增长。(钱宏伟)

　　冀东水泥(000401)：行业景气使公司的发展得到很好保障，能源价格的上涨由于行业供需平衡会得到转移，节能和技术进步进一步保障公司利润。公司07年开工建设的生产线项目将于2008 年下半年相继投产，届时公司的水泥产能扩张60%以上。公司规划的在建项目为公司未来增长进一步拓展空间，中材集团入驻冀东水泥集团也是公司的发展进一步得到保障。(田东红)

　　中国石化(600028)：从业务结构，如果成品油价格放开，则中国石化(60028)将明显受益。但值得注意的是，伴随我国成品油价格放开的将是配套的一揽子政策——如近年来的相关财政补贴政策将会随之取消，且有可能对相关的资源税收进行加征。总体上，正负面因素抵消后中国石化(600028)未来业绩有望持续增长，但增速有限——预测2008年、2009年与2010年EPS分别0.67元、0.71元与0.78元。(赵献兵)