与某银行人士吃饭，席间不无牢骚。其一是北京布置的查收费行动；其二是贷款额度只见收不见放，需求也缺少热情。对于后者，究竟是不是今年前紧后松的序曲，内部人似乎与外部人一样没把握。
据《上海证券报》援引未具名消息人士的话报道，截至2月13日，中国四大国有银行（中国工商银行、中国建设银行、中国银行和中国农业银行）中的某家银行人民币新增贷款仅为60亿元（合9.52亿美元）。据报道，该行1月份新增人民币贷款约为人民币800亿元。报道还称，尽管其他几大银行新增人民币贷款规模尚不得而知，但超低的信贷数据可能引发外界对中国经济放缓可能导致信贷需求继续萎缩的担忧。中国金融机构1月份新增人民币贷款总计人民币7381亿元，远低于此前市场预测的人民币1万亿元。
对此，中国央行如何判断？昨天，中国央行在季度货币政策执行报告中称，国内经济增长下行压力和物价上涨压力并存，并表示，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。如果把上述三大目标的排列顺序认为是这三项任务的优先次序，相对而言，通货膨胀好像已经不是首要问题。
不过，中国央行显然无法把通货膨胀从危险分子的名单中划掉。值得注意的是，中国央行在分析1月份CPI（消费者价格指数）出现超过市场预期的 4.5%涨幅时，没有像许多经济学家那样强调农历新年的季节因素。而是借此强调，当前通货膨胀预期还不稳定，尤其是存在劳动力等要素供给趋紧的结构性因素，全球流动性宽松格局仍将延续。因此，中国央行提醒，虽然物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通货膨胀风险仍不可掉以轻心。显然，中国央行仍然希望通过把握宏观政策的力度和节奏来保证价格总水平的基本稳定。
至于其他信号，中国央行对2012年M2（广义货币供应量）增长速度进行了初步预期。初步预期是增长14%左右，这比去年要快一点。截至去年12月底M2同比增长13.6%。同时，中国央行在可能运用的调控手段中，提到了利率和差别准备金动态调整机制。
另外，中国央行还称，前期部分地区房价过快上涨势头也得到初步遏制，一些地区房价已出现一定程度的回落。来自中国财政部的最新数据也支持了中国央行对房地产领域态势的分析。财政部公告称，2011年中国的土地增值税收入较2010年增长61.3%，但增速低于2010年的77.6%（该税种近两年来高速增长的原因主要是从2010年5月起税务机关提高了土地增值税预征率）。公告同时披露，2011年契税收入实现人民币2764亿元，同比增长12.1%，增速也低于2010年的42.1%。因为房地产开发商购置土地的意愿下降了。
看到以上数据和分析，恐怕又会引发一些人重燃房地产调控放松的希望。除了房地产开发商，地方政府也对过去数月房地产交易的大幅下滑产生了担忧（土地出让款和房地产交易的各种税费是地方政府的一项重要收入来源）。相比北京，地方政府面对经济增长和房地产市场同步放缓的压力更直接，更强烈。
但我相信，包括房地产市场在内，这次调控北京会坚持得比较久，即使有放松，也会以推进各领域市场制度改革的面貌出现。看来，投资者在今年需要更着意咬文嚼字了。
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