自从大盘成功站稳5000点之后，有关后市预测以及各板块相应个股后市表现的文章，纷至沓来。专业机构或人云亦云，或各执一词，分歧较大。况乎普通百姓投资者焉知其后市如何呢？不论机构或百姓，只要你拿出钱，走进股市，并发生购买行为，你就是一个平等的竞技者。这是股市的魅力。今天我结合自己操盘经验，侧面展示个人账户，以此告慰各位投资股市八字诀：精选个股，长期持有。
今后大盘会涨得让你不敢相信，五大个股后市表现将让你意想不到。如同我300点时建仓贵州茅台，直到现在有几人如我一般坚定持有？各位请看－－
一、招商银行：年内目标价50元
我关注招商银行并买入持有至今，理由很简单：招行是我所在单位东风汽车公司10余万职工企业年金托管方。
去年5月份，我买入招行，同时也向身边朋友、同事积极推荐它。通过查看它近三年的财务报表和我在北京出差对它的实地调研，我发现招商银行将是金融行业龙头，同时，它也将会是2007年中国牛市的领军股。
从买入招行到现在，这只股不负众望，节节盘升，即便中途也曾遭遇像今年5.30大盘跳水惨境，但它依然坚挺，我行我素。可见其防御能力的超乎寻常。买入它并持有，我体会这是时下大盘调整中一个较好投资策略。
可能有网友会说我是马后炮，怎么今天突然想起推荐它呢？事实上，我5月、6月曾撰文多次推荐过它，熟悉我博客并看后即买入的朋友现在肯定是在偷着乐。今天我再次发出公告：招商银行年内目标价有望到达50元。理由如下：
我们以国际上通常市盈率20倍为股票定价标准，并认同主营业务净利润年平均增长10%的速度，对非主营业务的利润暂不考虑。不同行业的市盈率水平是不同的,我们可以参考国外进行调整。
以这个标准来给股票定价，就会发现现在绩差股的定价太高，没有利润没有增长，只是一个壳的资源，有多大价值？而目前被机构重仓持有的蓝筹股的价值还有待进一步发掘，其中最主要的是关注银行证券行业，这个行业我认为在未来三年里业绩平均增长速度均在30%以上，这个行业的主要公司如招商银行的合理的市盈率就应当在60倍以上。
以招商银行为例，公司2007年每股收益分别为0.7元计算，按照中国股票定价的公式，即股票价格=每股收益*20*未来三年主营业务净利润总额增长率/0.1计算得出：该股最终价格应为42元。考虑到公司未来年净利润增长速度会在40%左右，我得出结论该股年内目标价50元。
总结招行持股经验我发现：其实做股票就是算账，能算得出的账，你持股心里才会踏实。招商银行现在我已为你算过账，买不买，何时买，这些都是你个人的事儿，反正答案已为你揭晓，接下来就是各位你们自己个儿的事了。
二、万科A：年内目标价100元
看到这一标题，很多人觉得不可思议，其实牛市就是这么不可思议。
记得07年4月18日当万科在18元 多的时候（除权前）曾写过一篇博文“万科收购南都和富春,相当于资产注入,5月份前如股价低于25元将被低估!!! ”，文中提到：万科如果增发100亿，07年股价可以到40-60元（未除权），当初看过此文的肯定有很多人不能理解这一价格，现在再回头看看，以8月30日的收盘价计算，万科往前复权一次已超过 5 0 元了，只用了4个月时间，后面还有四个月行情会如何走呢？（现在回头再看，当初预估的40-6 0 元这 一区 间已 算是保守了）
当初分析时，是从兼并与收购的角度来分析的，现在就再换一个角度来分 析万 科，具 体是如 何得出标题中所写的结论，下面就分段简单阐述：
以 万科07 年半 年报的“资产负债表”数据，只选取其中几个数字（小数点后省略）：
万科 的净资 产：15 8亿左右（ 归属 于母公司所有者权益）；
长期借款：158亿；
短期借款：18亿 ；
以上 两项借款合 计：158+ 18 =176亿；
资产负债表的其他数据先不要看了，就看上面三个数据。也 就意味着如果 万科现在还没有 上市 的话，能从银行贷到的长期借款上限是158亿左右（超 过的部份就没 有抵押物了）。虽然万科的净资产只有15 8亿。
但是不影响现在万科的市值超过200 0亿，这就是股票的实质，资产证 券化的问题以前在博 克当中似乎也 提到，这里就不多写了，明白这个 道理的话，下面就 更好理解了。
刚进行的增发 万科已募得99.9 亿元左右，钱应该已入 万科的账了，真金白银，万科发公告即将发行上限为 59亿的公司债。（按照 06年年报显示的总资产4 0%的比例来算 ，59亿 已 是发债的上限了。如果放 到2008年发债，发债的上限大概会在120亿左右。 ）
在未来几年，中国建设银行将为万科公司提供意向性授信额度人民币200亿元（0 7年6月份出的公告 ）。按照 我的理解，只要万科想贷款，可以随时和建行借，累计200亿以内都可以。
通过上面的简单罗列，我们可 以看出 ，增发A股+发行公司债两 项 ，公司共可以募得159亿左右（9 9。9亿+59亿），外加200亿 的随时可以借的 款。
回过头来再 看 上面节选的目前万科07年半年报数字（增发前）：净资产158亿 + 176亿长短期 借款。
通过以 上两组 数据来看，数字基本相当，也就意味着增发+发行公司债，相 当于再造 了一个万科。
如果明白了现 在的万科实际上等于两个万科，你说她值 多少钱？在我看来，最简 单的理解，万科目前的市值至 少再翻一 倍才行。事实上，在 这种情况下1+1=3 比较合理。
如果实 在想不明白为什么1 +1=3，那 么做个假设：如果给你159亿 的现金，外加20 0亿的借款，给你 5年时间，你能再搞到万科 目前的规模吗？我敢说，没有哪一个人能做到。
因为公司的发 展是靠多方面的积累的（人才，管理，品牌，口 碑，时代机遇 ，土地。
时间等多方面），不是有钱 就能堆起 来的。但是如果将这159亿的钱拿给万科，那意 义就完全 不一样了，企业可以跨越漫长的积累阶段。
这些 钱一到位马上就可以产生效益了，而且是加速增值。 所以，从资源整合的角度来看，1+1=3。（这是很 简单的一个道理，就不展开多写了）
也许有人说，发 行 的公司债那是借款，不能算是资产。关于这个问题我 是 这么认为的：公司债期限3-7年，59亿的公司债，按照万科目前的滚动发展速度，3 年以后说不定复 利滚动就变成了200亿了，那可比增发强多了，还 不会摊溥每股收益，再加上发债的利率比贷款 低。
这5 9亿换一个角度来看，和增发股票没什么区别，甚 至比增发股票要好得多。（如果实在想不明白这个 道理）
看看现在为什么 有人愿意出年息30%借钱炒股，而三年前却 不会这样呢？因为时机很关键，换 到企业发债也 是一样的，现在发 59亿比三年后发200 亿要好很多，因为时机是不等人的。）
三、中国联通：年内目标价20元
为什么我看好联通呢?首先,我是对于通讯企业熟悉。中移在世界运营商TOP排行榜上排名在第2,3名左右徘徊,联通差一些,大约在在10名左右。这个排名不仅仅是按用户数来看的(如果按用户数或者市值,中移动已经是第一了) ,而是从技术\资金\市场\负债情况\赢利能力等多方面来综合评定的TOP排行榜。中国的通讯行业水平已经超过业界平均水平,属中等发达国家水平,部分领域(例如通讯制造业)则已经进入世界领先行列.例如作为中国通讯制造业领头羊的华为,今年营业额很可能超过150亿美圆,进入世界500强(华为内部股票分红很吓人,3.9元的股票，06年分红1.1元。可惜华为没上市,市场上买不到他的股票)。中兴业绩也很不错,预计年营业额达80亿美圆,手机在印度卖得很火,在非洲也不错,欧洲市场也已经启动,进入了不少顶级运营商的合作名单(但中兴股票价格已经很高,略微高出其实际水平,赢利空间不大了),再有就是制定TDSCDMA标准的大唐(国际三大标准之一,说白了,就是将来第三代手机通讯必须应用的技术),本来应该是个很好很好的股票,但要弄清楚的是,大唐电信和大唐移动不是一个概念,人家是把劣质资产拿来上市圈钱,真正赢利的是大唐微电子(做移动芯片的),所以大唐赚多赚少，跟现在上市的这个。
大唐电信压根没关系。通讯制造业机会不好,我们只好看通讯服务业了,移动\电信\网通不是在NASDQ就是在香港上市,咱也不方便买,就剩联通这根独苗苗了。下面开始分析联通。
在中国移动\中国电信\中国联通\中国网通这四大运营商(铁通这个垃圾就不提了)里面,目前拥有移动牌照的就是移动和联通,移动用的是GSM技术(欧洲技术),联通则有两张网,一个是GSM,一个是CDMA(美国技术).联通赢利大户的是GSM网(别看广告上天天叫的是CDMA世纪风啥的,其实是赔本赚吆喝),CDMA实现赢利是2007年1季度,这个实际很敏感啊,为什么联通要在这个时候宣布CDMA网络开始赢利呢?这就跟3G有很大关系了,要把这里面的纠葛闹清楚,估计一时半会说不清楚,我就挑简单的来说吧。
第一 07年下半年或08年,中国必然要发3G拍照给运营商,什么是3G牌照?就是第三代移动通信技术的运营许可,说直白点,就是比咱现在用的手机更先进的手机,可以打视屏电话,可以用手机以2M的速度上网。为什么说必然要发?因为中国已经承诺了,在08年奥运会上提供3G服务!
第二 3G技术国际上有3大标准,美国的CDMA2000,欧洲的WCDMA,中国的TD-SCDMA。为了扶持国有标准,中国已经决定让实力最强的移动来使用TD-SCDMA技术,而联通的CDMA95网络技术可以平滑过度到CDMA2000,GSM网络可以平滑过度到WCDMA。但一共就发三个牌照,移动一张,剩的不可能都给联通吧,电信和网通都吧吧地等着呢。所以现在的划分方案是联通把CDMA网络卖给电信,然后跟网通合并,共同运营GSM网络。
各位,看到这里,大家有点明白了吧,我为什么要看好联通了吧?
第一,CDMA网络卖给电信,大家知道是多少钱么?电信开价是500亿,联通开价是1000亿,最终可能成交价是800亿,知道为什么联通要在这个时候宣布07年一季度CDMA赢利了么?要卖个好价钱。
第二,联通拿着这800亿,再跟网通一合并(千万不要以为是不可能啊，去打听打听,网通在北京金融街的总部大楼,空着好几层没驻人,而联通是四大运营商里，唯一没有自己总部大楼的),联合经营一张移动牌照,算是强强联合吧。
第三,联通要运营的是什么网络? GSM -〉 WCDMA,WCDMA是当今世界最成熟,成本也低的第三代移动技术,全球目前发的大约200个3G牌照里面,有约150个是WCDMA,还有大约50个是CDMA,TD-SCDMA牌照数目前为0。大家知道3G网络建设的投资是多少么?移动第一期招标就是350亿,还只是初步覆盖一些重点城市,这时候,所用的技术成熟度和成本高低可就影响大了。移动可能要多花上千亿才能建设一个跟联通性能差不多的第三代移动网络。
第四,联通的股票目前被人为压低了,里面有国家宏观调控的因素。
所以,建议现在无论联通股价如何波动,如何让人恨铁不成钢,都建议持有,买完后就丢到枕头下不去理他了。到2008年再拿出来,会给你个很大的惊喜哦。
四、宇通客车：无风险存款
5月18日，人民银行如期将一年起存款加息29个点，一年起贷款加18个点。cpi和通胀指数超过预期，存款利息为负，加大了资金的流动性，也导致了更对的资金流入股市或房地产。为防止出现潜在的风险，防止经济过热，人民银行采取了较为严厉的调控手段，不但加息，而且同时提高银行存款准备金0.5%,这对整个过热的股市和房地产是一个不小的考验，特别是银行板块，因可贷资金减少，存贷利差下降，业绩也会受到限制。部分负债率高，特别是银行借款较多的企业，财务费用将大大提高。但像宇通有大量现金的企业，将从中受益。
加息使人民币升值加速。由于人民币加息导致美元人民币利差缩小，套利风险降低，导致资本流动加快，更多的资本流入，人民币升值压力加大，对出口特别是信贷出口，或者没有定价权的产品出口，可能影响较大。有利于贸易顺差减小。但对于有出口定价权的产品，如振华港机、宇通影响有限。
加息不一定能够解决流动性过剩。加息将导致更多的资本流入，能否有效解决流动性过剩还很难说，更大的作用解决资金的配置问题。流入房地产的资金将受到限制，但股市由于其巨大的赚钱效应，很难起到应有效果。美联储连续17次加息导致美国房地产从高位回落，去年80万美元房子，今年可卖65万美元，但股市却屡创新高。国内的加息也没有给股市带来更多的压力。
加息使得部分企业收益，600066净资产12亿，但其现金就有20亿，加息将使其财务费大大减少，并从中受益。
从基本面来看，600066形势良好。去年由于出口古巴的订单没有落实，产量预留导致了产量增加的限制，今年订单落实，消除了出口障碍，预计出口达4000辆。全年产量达20000至22000辆，业绩增加50%。同时，公司持有的2000万股中国人寿和667万股平安原始股，根据新会计准则，将记入收益，根据公司的风格，预计明年限售期到后，会在高位逐步兑现。由于比较保守，公司去年打新股资本化率10%，预计今年将有更好的结果。受益在5000万左右。
从技术面来看，走势与大盘背离，庄稼高度控盘，表面上大抛单很多，实际完全是对到吸盘，预计后市有所表现，24是第一目标。
与金龙相比，宇通的创值能力更强，股价的表现应该更好。
一旦集团确定了将来计划，宇通的想象空间十分巨大。
现在600066属于无风险存款，预计明年业绩在0.75，根据公司的情况预计分红0.6，和银行存款相当，而且将来的现金流更加充足，分红将更多。根据安全边际理论，如遇股市大调整，600066是很好的避险工具。其防范能力很强。建议积极买入，6个月目标24元。
五、上海机场：整体上市
有业内分析报告认为，上海机场（600009）对于现有资产，在客货流量的高速增长下，上海机场非航空性业务经营模式的改变和货运枢纽地位的基本确立将不断提高上海机场的盈利能力，而上海亚太航空枢纽的建设将对浦东机场长期高速增长给予重要的保障，上海机场不但会在业务规模上建成名副其实的大型国际枢纽机场，还会成为依托机场资源的大型商业交流中心，商业运作将为其带来了丰厚的回报。预计2007-2010年，公司商业经营和租赁收入年均增长33%，2011-2015年商业经营和租赁收入增速为7%。
注入资产主要考虑经营性资产，特别是考虑到这些资产与上市公司主营业务的协同效应，因此注入上市公司可能性较大的资产包括虹桥机场相关航空类和货运资产、浦东机场货运相关资产、虹桥和浦东机场相关土地使用权、部分与航空资产相关的办公、广告和餐饮资产。其中虹桥国际机场和浦东机场货站是这部分经营性资产中比较重要的两部分，预计可为公司2007-2010年带来8.6、10.7、12.3、14.7亿元的净利润，在不摊薄公司股本的情况下，为公司带来0.44、0.56、0.64、0.78元的每股收益。
公司正处在建设国际航空枢纽的快速发展时期，各项运营指标和盈利水平都将得到快速增长，并将全面确立为国际航空枢纽地位，具有长远的发展空间和良好的成长潜力。不考虑资产注入，预计2007-2010年，公司将实现EPS分别为0.91、1.08、1.23、1.55元。考虑到公司资产盈利能力较强，并且看好集团公司未来可能注入的优质资产的良好前景，2007年目标价位为43.2元，相应的市盈率为40倍。这是我刚刚看到的,是真的吗?它什么时候才能43.2呢?我期待着。
上述五股均为我去年下半年至今持有之个股。成本价（送红派息后）已控制在有效范围内，即2元以下，有的甚至为-15元。这就是我的炒股秘诀：牛市主升浪中，想办法降低手中成本，而非关心短期得与失。之所以，告诉各位上述五股后市表现，也是建立在一年之后，即保本基础上的后市看好，绝无推荐个股之嫌疑。各位若据此操作，后果自负。我只是想让各位见证其后市，当个看客欣赏之而已。从中学会操作理念，长期持有，也是要有条件的。谢谢各位，再见！
