加载中…
个人资料
李飞
李飞 新浪个人认证
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:135,910,995
  • 关注人气:204,548
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
正文 字体大小:

今天的阴线信息量太大了

(2021-12-07 16:25:38)
市场的弱势超出了很多朋友的预期尤其没有想到是在高层公布了降准信号之后。,沪指冲高回落,创业板直接跌破3400颈线支撑。个股2/3下跌,一片愁云惨淡。

但与之对应的,北上资金大举进场超过110亿,创下了近期单日流入的记录。而本轮降准的利好也可以说是相当强势。总理刚说完三天,全面降准就来了,力度是0.5个百分点,释放资金1.2万亿,速度和力度都比7月降准力度更大!

为什么指数会形成这么反常的走势?为什么会与政策面构成如此大的背离?其实你搞清楚这次下跌,也就明白了近期市场所面临的问题。

实际上,今天市场的风格,可以说是近期行情走势的延续,在海外疫情及外围市场普跌的环境下,上周A股就形成了相对强势的独立风格,其中上证指数强势放量上涨,大盘蓝筹表现亮眼。与此同时,在PMI重回扩张区间,以及流动性相对宽松预期的背景下,A股连续31个交易日成交额破万亿,这些都成为跨年行情的重要支撑。

事实上,我们认为今天市场的大分化,也并不是传统意义上的调整,而恰恰是对于近期跨年行情分化预期的放大体现。

从上周来看,监管层关于房地产市场融资相对积极的表态一定程度上缓解了地产的悲观预期,大金融板块在流动性宽松预期和地产风险缓释下都迎来估值修复。而且金融地产的政策面缓解极大地改善了市场对于蓝筹的风险偏好。

这个过程中,北上资金持续净流入,而上周集中买入的也都发生在沪市蓝筹股。

理清楚前面的一系列情况,我们再看本轮降准。

我们说降准首先是针对实体而非资本市场,所以直接的利好有限。即便我们说真的能够带来增量,以增量资金进场的角度而言,所造成的也绝不是大幅度的上涨,而是首先加速目前市场面临的分化格局的形成。

什么分化呢?

高位赛道品种已经严重透支业绩,部分龙头开始出现外资大比例减持的利空消息。相反低位调整时间足够长拥有更确定性估值优势的板块缺少资金支持。

这些板块比如消费股,在经历了一轮龙头提价之后,已经确定性的结束了行业的至暗时刻。

但这种分化,过去被市场缺少资金只能存量博弈给掩盖了。存量博弈之下,资金没有大幅度调仓的意愿和动力。因此有利好的不涨,有利空的不跌。高位股高位震荡,低位股低位盘整。

但是如果真的增量资金进场,这些资金肯定不会选择高位接盘,而是会首先选择低位绩优股。这个特征从近期北上资金的流向上就能够看到。

所以,降准的落地,带来了更强的增量资金进场预期,这相当于把本不着急的低位建仓窗口,强行的给收窄了——你这个时间点不抢筹,未来就没机会买便宜股了。而现阶段市场中,量化交易的深度参与,导致这种情绪会比以往更强烈的爆发。

这就造成了过去不着急调仓的资金,被迫的快速进行调仓。

所以大家看到的就是代表上一轮上涨的创业板指数的大幅度下跌,以及蓝筹股的相对坚挺。

实际上,这才是目前市场面临的真实情况

这符合我们近期反复给大家提示的市场对于高低切换的预期和逻辑。也是未来带动指数上行开启一轮跨年行情的可行方向。总的来说,这个回调不是坏事,降准仍然是非常重要的政策底信号。只不过政策底和市场底往往并不重合,未来可能还需要反复的震荡拉锯。但需要注意的是,在量化交易风格明显的当下,这种拉锯博弈的烈度可能会很高,换句话说,风格切换,或许会比预期更快的完成。

0

阅读 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

新浪公司 版权所有