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长下影线崛起,调整结束了吗

2020-01-22 12:05:30评论
周三市场早盘形成探底回升,应该说是周二行情调整的一个延续。

导致指数连续调整两日的直接原因是外资的离场。周二开始,北上资金40多天来首次出现连续的大幅流出,周二全天流出总额近50亿。周三早盘流出9个亿。而盘面上对应着几乎是外资最爱的消费、白马、金融都出现了不同幅度的下跌,成为拖累指数的关键。

造成外资离场的因素总的来看有三点,其一是疫情的利空,其二是累积的丰厚获利,其三是长假带来的观望情绪,这三个因素叠加在一起,资金选择在这个位置离场其实是正常的。

疫情方面必须接受传染病的客观规律,确实会有一个确诊人数扩大的过程,尤其是在春运期间,但我们认为不太可能复制当年非典的烈度。

从另外一个角度来说,尽管疫情的因素我们无法做预判,但后两个离场的原因是无法持续的。随着周三早盘的再次下探,A股估值优势和看涨预期的共振有效的削弱了资金离场的意愿。

反馈在盘面上,是北上资金流出的明显收窄,指数快速的探底回升,和机构资金在医药、科技、特斯拉三大方向,尤其大科技主线上的抱团进一步被强化。换言之,内资在这一次顶住了压力率先做出反馈,这是长足的进步。

简单讲——短期的疫情利空影响了市场节奏,但没有改变A股的方向和资金偏好。

在这种背景下,我们认为节前的调整随着长下影线的出现已经进入尾声,距离春节长假仅剩最后一个交易日,大家没必要过分纠结,回调补仓大科技核心品种,仍然维持半仓左右持股过节的思路不变。

当然,随着本周的调整,节后不排除仍有震荡,但结构性牛市的看点并不是指数。这是我们一直以来的看法。
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