如果说05-06-07年三个年度两个整年多一点的“百年一遇”大牛市，因为有06-07直08年上半年宏观与微观经济共同大繁荣的背景支持，因此可以称为“硬牛市”的话，我更愿意把08年11月开始的本轮与经济基本面背离的反弹（说反弹实在委屈了A股，但99%以上的人仍然称此为反弹，谁见过已有50多只股票创新高、数百只股票翻了两番以上、80%余的股票实现了翻番的“熊市反弹”？）称为“软牛市”。

    我认为，中国经济目前的状况，类似于美国的上个世纪八十年代中期，这个判断恰好与国家决策层和部分经济专家对中国经济目前尚落后于西方发达国家约20年的判断一致。基于这个判断，我认为中国经济未来10-15年将会还有一个“井喷”期，类似于美国的上个世纪八十年代中期直2005年的发展时期——而这个期间也是美国股市在经历了1987年的大熊市之后的从恢复到新一轮大牛市的时期。

    也就是说，不管中国股市的道路在未来3-5年内会多么曲折和不平坦，但总有一个大牛市还在5年后等着我们，我们这一代还有可能经历中国股市的另外一次大牛市，若如此，这就是我们的幸运。

    上周三晚上，几位老朋友聚会，我表述了这样的观点：本轮软牛市尚没有任何见顶迹象。一、无论题材概念股或是没有任何题材的三线股，无论当前看它们的估值泡沫有多么高，无论它们新公告的亏损有多么惊人，但目前没有一只股票的K线形态是确定无疑的进入了“个股熊市”，这一点与07年10月的状况完全不同——当时三线股多数在530暴跌后开始震荡下行并彻底失去了上涨动力、10%的题材股如东方集团和亚泰集团等在07年7-8份自然而然地领先大盘进入了个股熊市，到10月份已经跌了50%以上。当时板块和个股轮番进入熊市的特征非常明显，亏钱效应逐渐强化，亏钱的故事开始在民间流传。二、当前绩优股、大盘股尚在估值的中枢区域，一些绩优股的估值从历史大区间看也是偏低的（当然离人人都期望的最低估值水平还有距离，但这样的期望能实现吗？）。三、中国中上阶层的财富水平和人群数量，超过了任何想象。我上周末开车看楼盘，发现好楼盘还真不能等，等待就意味着失去。06初末我到郑东新区看顺弛开发的一个中高档大楼盘，1期还没有竣工，还有好位置好楼层的住房在推销，上周末发现，四期的房子居然都售罄（四期还没竣工）了。中国人真有钱！这就是我的感慨。

    钱多人傻，就是牛市的最大力量；

    赚钱效应，是无法抵挡的洪水猛兽—除非你的定力“实在是高”。

   没有理论基础，股市一样会上涨。上涨到高烧状态时，各种支持牛市的理论就会被不断抛出来，这种理论会逐渐深入人心，最终让散户奉为做多的圭臬。

    这轮“软牛市”还没有结束的迹象，也许会超出想象。