清议：央行回笼货币是十月新增贷款萎缩的主因

正像我不久前在“央行回笼货币大提速”一文当中预测的那样，10月份国内新增贷款较上月大幅萎缩，环比降幅逾51％，仅为2530亿元，并创下年内月度新增贷款新低。

我并不认为历年来的10月淡季是导致上述新增贷款急剧萎缩的主要原因。说到底，上月央行大举回笼货币5963.14亿元，令金融机构可调度头寸骤然减少，才是问题的关键。

从周小川日前在20国集团财长与央行行长会议上关于中国资产不存在泡沫风险的讲话来看，央行似乎依然要在紧缩货币的道路上走下去。

我比较赞成李扬关于今年国内货币政策趋向紧缩的判断。相对于央行回笼货币的规模，其放款力度与口头上的宽松政策决然不符。

且不说央行回笼货币的胃口究竟还有多大，但可以判定：央行继续扩大回笼货币，将导致更多的热钱涌入国内，这不利于世界贸易与世界经济的复苏，也会加剧人民币升值预期。