节后第二天，A股两市走势波澜不惊。目前两市市值前二十名权重股几乎全部保持红盘局面，极好地保持了大盘重心的平稳。

从现在市场中涨停的个股分布情况看，上海市场明显多余深圳市场，这些强势个股的基本特征还是出现在一个超跌后的反弹行情，例如界龙实业、金山开发等。

投资者普遍关心后期指数运行方向，我觉得要判断大盘能否持续反弹必须看以下几个重要条件！

第一：市场资金供给关系应该继续得到改善。

春节后的两天走势中，我们不难发现，大盘的成交量已经出现急剧萎缩的情况，几乎到了5.30后的一个地量水平。昨天上海的成交量只有624亿，今天到发稿时间的14：10分，也才不到450亿，成交出现严重萎缩，是否就代表着市场地量见地价了呢？我觉得答案是未必如此。这主要是因为：指数前期经过了连续、快速的下跌，市场元气大伤，短线获利盘和止损盘的初步震荡清理后，逐步衰竭，问题是，新多资金并不那么看好后期走势，出去的资金继续在犹豫观望，而场中的存量资金继续保持高度警惕和戒备中，这样的胶着状态促使了大盘地量的发生，短期内市场走势非常关键，如果大盘不能在年线一带形成有效的资金供给，不能够通过培育一批具有龙头板块的出现，那么这样的情况始终会对多方越来越不利。今天消息面上又有一只新基金获得批准，节前的两只新基金已经进入发行中，包括新股发行工作有暂时停止的现象，从这些方面，我们能够读到管理层减缓市场调控力度的信息，但是，这些新多基金的规模并不是很大，所带给市场的积极意义没有预期中的好，特别央行今天再次在公开市场中正回购大笔资金，A股市场总供给不存在有雪中送炭的意义。这个是大盘能否走出有效持续反弹的首要条件。

第二：投资者的信心恢复需要过程

成交金额出现大幅度减少，只说明市场在经过1.14随后几天杀伤力较强的暴跌，投资者亏损面继续扩大，市场赚钱效应消失，一个没有赚钱效应的股市只会加速资金离场，即使政策不打压，这些资金出于安全考虑，有规模地撤退成为主流方向，在不少的个股走势中我们很清晰地能够看见大资金分批减仓的痕迹。不论是机构主力还是普通投资者其投资心态发生很大转变。“冰冻三尺，远非一日之寒”，要恢复市场的做多信心绝对不是一朝一夕的事情。

第三：政策面的支持必不可少

封起认为，A股之大跌原因很多，但是，最主要的动力还是来自管理层推行的挤泡沫措施，现在世界经济形势发生了根本性变化，一场起源于次级债风波的全球性股灾已经发生，如果政策面不发出坚定的声音，如果没有实质性的救助措施实施到股市中来，那么大盘长期下跌趋势会很难扭转。我认为这些措施应该包括降低印花税、停止新股发行和上市，密集发行更大规模的股票型基金进场等等，不过从历史的经验看，这些举措出台的可能性有，但是，力度和有效性绝对没有我们估计的那样完美和乐观。

第四：金融地产股一日不稳，大盘走强就为时过早

金融地产股是封起从去年9月期间就多次反复提醒投资者重点规避的品种，当初我对金融地产股必须离场的判断形成完全取决于当时政策上出现对这些行业诸多不利的调整措施，从现在看，这个判断是对的。金融地产股先于大盘调整，目前还是没有出现完全调整到位的迹象，以深万科（000002）为例，现在第三浪反弹的高度又处于下降通道的上轨了，也就是封起提醒的应该继续减仓地带，个人还是认为目前这些股票还不能够彻底摆脱下降通道的压力线，因此后期走势仍然不会乐观。这给大盘带来的压力可想而知。

第五：中石油“一马不行，百马忧”。随着中石油10亿禁售股的上市，其二级市场的走势再次全部恶化，目前23.00元的位置还不是一个能够坚定确信的底！相比H股而言，比价差异还相当之大，如果市场环境没有得到好转，中石油破发是迟早的事情。目前做空中石油的力量不是一般的强，中石油一日不稳，大盘的完全向好就不可言。从最近一段时间看，做多主力对中石油的捍卫已经出现力不从心，而试图假手中国石化，拯救大盘的几次努力都前功尽弃。

时间一定是投资者最好的朋友，对于空仓、轻仓的投资者来说，你们是幸福的，耐心等待进场信号的出现，就是目前最值得去做的事情。从操作策略来说，那就是多看少做，静待最终分晓。