说真话，说实话，往往没人喜欢，没人愿意听。

股市里看跌喊空似乎一直被人家唾骂和嘲笑。

主流媒体显要位置上还是充斥着一片看好看多、歌功颂德、肆意吹嘘的标题。

 

 

可是从国庆期间开始一直到现在，我坚信股市进入了漫长的回归调整。

这个观念随着时间的推移，已经让我越来越确定。

 

 

目前争论市场是否进入熊市已经毫无意义，那也是属于头脑反应太迟钝的表现。我不止一次地指出，从5.30以后，A股市场1/3以上的个股早早地迈上了熊途，而后面的近一千多点，纯粹是主力为了自己的出货，一味拉着有色资源和其他权重股制造指数虚假繁荣。

 

前阵很多人奢望5000点的心理支撑关口，我喊出了《5000点不过是一道马其诺防线》，同时提醒和警示4800点更不是底：“如果投资者真希望有真正的反弹出现，我觉得这个可能的点位应该在4325点一带，而下跌的过程将要以急速坠落的形式完成，才能够支撑反弹的力度！”

 

我同时写出《市场将以阴跌的方式下探4300点》 ，《如不迅速摆脱半年线指数将直指4300》，而这个发生时间会在12月中下旬出现。

 

为了慎重起见。最近几天从多方面收集了市场信息和市场历史走向，我得出的结论是，A股市场将翻版1997年5月12日后深圳大盘的走势，从6100点的回落就是正式宣告这轮起源于998点牛市的结束，大盘终极调整目标为2500点一带，时间跨度为两年半左右！

 

在最近不少的BLOG文字里，其实我鲜明地表明了自己的观点。

在所有的判断和分析中，我不喜欢使用诸如算命先生那样的“可能”、“或许”前后封堵的用词。

是就是，不是就不是。

 

这个观点的形成和判断，最主要的几点依据就是：

 

第一：市场本身的调整要求非常强烈。998点到6100点指数的涨幅非常巨大，而在整个过程中，因为受到市场持续不断的新多资金进入，根本没有进行过合理调整，不少股票的价格被无理性地增高。998以来的行情之所以牛，是受到了几方面的合力，其一是长达5年之久的熊市煎熬后，市场做多情绪的宣泄。其二，就是因为股改效应的作用，各上市公司的大小非为了使自己的股票能够抛个好价钱，而千方百计地制造业绩制造利润增长，目前指数和股票的空间已经实现，随后的时间就是他们持续派发变现。最后就是众所周知的人民币升值和国民经济的稳定增长。

 

第二：市场长期走牛的资金依然缺乏，热钱不在，股市将冷。股市是个需要资金轮番推动的财富场所，有人说，3000点以上是属于流动性过剩的资金造成的，那谁都无法预测这笔流动性资金究竟极限数字是多大，只有市场才可以最科学和标准地检验和衡量。市场指数攀高到6100点一带本身的总市值相对3000点.4000点来讲，已经非常庞大，别说每向上递增一个百分点的资金压力有多大，就是维持住这个点位都很难。有不少人疑惑，在行情的尾段，总出现一九和八五的现象，其实这就是因为市场主力缺少总体拉高的资金实力，他们只能够通过对少数的能够支撑起指数的大盘权重股进行狙击。而一旦其他个股不做响应，他们的做多不得不崩溃。

 

 

第三：持续偏紧的宏观政策打压，造成股市资金的有集体地撤退和出逃。不少舆论都认为指数从6100点以来的调整是因为宏观调控，是因为中石油高定位等等这些原因造成的，是一次源自人为的泡沫挤压。在承认了市场本身的技术调整要求之外，我比较认同这个观点，但是，别说市场大众没有估计到，即使管理层也会没有想到，一场原本计划有节制有可控幅度的政策调整会因为市场的恐慌弥漫而将整个大势断送，这就是在没有理性的暴涨过后，同样没有理性的暴跌将令管理层都意外。这个比现在这个阶段更凶猛的暴跌出现后，即使出现密集的政策安抚措施都会没有什么作用。一如当初2001年10月管理层面对股市大暴跌，迅速出台停止国有股减持都无效一样，我有这个预感！这就是你不尊重市场的客观规律，那市场同样也不会听从你的布局。

 

第三：世界经济增长停滞和衰退成为影响中国经济继续稳定持续发展的重要因素。2005年以来，牛市的延续和发展，得益与国民经济持续健康稳定的发展是个不争的事实，但是，因为我国经济在很大程度上依赖于日渐增长的出口市场，以美国和欧洲为主的世界经济开始步入衰退，这个必然会引起中国经济同步出现影响。在未来的时间里，政府把扩大内需，引导产业消费升级做为保障国民经济有序发展的主要突破口。而这一切都需要转轨和适应，可以预见未来不少上市公司的业绩持续增长的动力将大打折扣。

 

第四：基金机构成为助涨助跌的罪魁祸首。管理层热切期望通过大力发展培育机构投资者能防止股市暴跌暴涨，但是，事实上，这些大基金大机构显然和大庄家没有本质区别，他们通过抱团取暖的方式，为了不断做高做好做漂亮自己的资产业绩，在自己的重仓股上不断加仓加码，造成基金重仓股泡沫泛滥，指数狂涨虚涨。应该肯定4300点后，普通投资者都对530政策的意图非常清醒，也及早做出了判断，问题就是这些基金机构继续虚抬指数，引发管理层进一步对股市的打压，近来指数又由于基金重仓股的跌跌不休而导致大盘持续大跌暴跌。基金机构成为了市场大起大落的作俑者，成为助涨助跌的罪魁祸首。

 

 

距2008年只剩1个月了，我觉得股指将在年底下探到4300点位置，与年线靠拢（现在年线位置是3947点）。

 

不得不指出，4300点是前期6月份的政策顶，指望政策转向为政策底的可能性还是不大，从6100点调整到4300点，幅度只有29.5%，而998点到6100点的涨幅是6倍，宏观调控的决策者不会觉得这个调整意外。

 

从中央政治局的会议措辞看，语词的严厉不容置疑，市场不要对此继续奢望和主观乐观。按照指数调整的趋势，在排除股指期货推出的影响后，农历年前后将出现一个反弹机会，即指数急速跌破年线后，引发强烈技术反弹，这个时机应该在3800点一带，展开回升的时间预计持续到奥运召开前1至半个月，随后市场再度继续回落，整个市场回归回落的最大动力还是日渐沉重的禁售股减持压力，整个调整周期大约持续2年半的时间，终极调整目标为2500点左右。

 

假设12月底指数出现4000点低位，那么，为了稳定和维护大局需要，股指期货推出日将继续被推迟，或许将顺延到奥运召开之后。

 

在此过程中，投资者稍微有所麻木或判断错误，将把前期利润彻底奉还，并惨遭套牢。这两年多时间里市场的唯一能够前后贯穿的热点就是符合国家产业政策鼓励扶植的产业，比如机械制造、消费升级、资源垄断，科技创新的龙头上市公司，投资者选股能力和技巧受到严格挑战。