大盘涨多了，跌下来，于是人们到处打听利空！随着大盘回稳，人们渐渐发现，其实利空没有市场想象的那样可怕。

所为利空，不外乎这样几个方面。

一、市场扩容

市场扩容主要是两条线，一是新股发行，二是大小非减持。

新股停发近一年之后，突然新股开始扩容，率先扩容的是中国建筑和四川成渝。这两只股票不论怎么包装，总感觉老气横秋。新股上市最初，投资者多少有点新鲜感，但它们毕竟缺少想象空间，又是高价发行。当它们自我感觉上市，高开低走就带有必然性，大盘的快速回调也由此开始……

高市盈率发行的一锤子买卖，二级市场将之看成是风险品种。第一天上市，就成了新股中榜者盈利兑现的最佳时机。只要新股发行仍然这样，建议二级市场热衷炒新者谨慎为宜。

大小非减持相对于新股发行，压力更大。但人们已经适应。目前A股流通股份已超过全流通的半数。大小非减持仍会是一个漫长的过程。已减持的大小非，从股价的变化看，大多会后悔。早期的减持者，大多减在低价或是低位，股票上涨的赚钱效应，使得大小非们从迫不及待的减持，到目前对大小非筹码的珍惜，或希望等待更好的价格减持。股权投资带来的暴利，使得一些规模较大的大小非们，也会从企业利益最大化，发展战略，及宏观经济趋势方面，去评估大小非的价值与价格。我们看到，大小非主动减持与市场主动承接，同样积极而主动。象中国平安已基本实现了全流通，其减持伴随着中国平安股票的不断上涨，这种现象不是个别！它从一个侧面，提示大小非减持，并非如市场所想象的那么些可怕。

显然，现在的问题，不在于扩容，而在大盘能否保持上行的动能。如果这是一轮经济大复苏背景下的恢复性上涨行情，期间或有机会转化为一轮牛市行情，那么新股扩容与大小非减持，就不会成为行情发展的阻碍。相反，新股上市与大小非减持的顺利实现，往往会有相应的政策利好与之相配套。我们再回头看看，中国股市的任何一轮大牛市行情，是否都伴随着股市的大规模扩容？回答是肯定的。中国股市从诞生的第一天起，就承担着为企业改制，为企业融资的政策使命。这种政策使命，几乎可看成是中国股市从娘胎里带来的“胎记”。

所以我认为：市场扩容，看似利空，但没你想象的那么些可怕。

二、政策微调

在经历了全球性的金融风暴之后，各国政府为刺激经济复苏，均采取了强硬的货币政策。在政策猛药用过之后，流动性过剩背景下的资金合理流向，就成为政策调控的新目标。因此，在动态中进行“政策微调”，应属预期之中的政策行为。政策微调着眼于大局，着眼于宏观，并非直接针对股票涨跌。不过有一点：目前的中国A股市场，仍然是有史以来最为宽松的政策环境。股市是个“玩”钱的地方。流动性过剩推动股市上涨，其实也是政策宽松的直接反应。我甚至认为：不论如何动态微调，处在政策利好推动、复苏下的中国股市，都将是流动性过剩的资金主要流入的方向。资金天性是逐利的。同等条件下让你选择，你的资金会选择流向哪里？

政策微调，不会在短期改变资金的流动性过剩。股市有资金，就会有行情。有行情，最大的受益者是企业。而在股市中忙忙碌碌、成群结队的股票投资者们，他们大多只是这些受益企业的“打工者”。这一点，我相信管理层比我们更清楚。

政策微调，目的不是改变股市运行的趋势，而是希望股市走的稳一些。

至于人们担心的实体经济面临的问题，那是金融风暴遗留。股市最大功能之一，是对经济未来趋势的价值预期与发现。就是人们常说的“股票炒未来”。中国经济复苏是大势所趋，复苏中存在的问题，只有在发展中才能解决，“发展才是硬道理”！最近几天，美国股市，大盘连续创出今年以来的新高。原因是市场预期美国经济会复苏。美国是金融风暴的发源地，重灾区。当中国政府将经济增长8%作为今年的目标时，以美国为首的西方经济，却大多预期今年的经济增长为负数。相比之下，我们应该对中国的经济复苏，经济增长更有信心。这样的大背景，中国股市与以往上涨行情明显不同点在于：信心与情绪化特征。

我认为，信心行情——利空可能没你想象的那么可怕！

今天大盘以阴线为主，但盘中个股远比大盘精彩！预计后市行情，会有震荡反复，但会以恢复性上涨为主，但精彩不在大盘，精彩在个股。精彩在题材，精彩在超跌，精彩在低价。

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