选择哪类股才能跑赢牛市

一和家家

当经济基本面处于最糟糕的历史时期，而宏观政策面、资金面又具备了支撑股市走强的必要条件，毫无疑问，这时候股市面临暴利的投机机会——且不说2008年9月三大利好救市的政治指向，也不说2008年10月28日沪指见底1664点之际股票比萝卜白菜便宜，单就四万亿投资规划业已出台、十大产业振兴规划初现峥嵘、中央经济工作会议定调稳定发展股市和楼市以后的2008年12月而言，又何尝不是面临重大投资、投机机遇呢？回顾本轮行情以及不同时期我在博客中推出的“八股系列”，从中不难发现哪类股跑赢跑输了牛年牛市。

2008年12月，第一批投机股市的游资、险资和大户资金套利出局，再加上公募基金为达到低位建仓的目的刻意“挖坑”，导致11月初启动的“纠偏行情”搁浅，沪指五连阴后重新回到1800点上方，抄底机遇再次惊现沪深两地市场。12月31日，我在新浪博客率先推出中小板“年报八股”，以八个行业的年报潜力股为出击对象，并且冠以《抓住“牛头”莫放松》之名，并且特别在“备注”中强调了“此八股系中线之年报股，短线趋势不强，难以博取短差”。至今，10个月过去，截止周四收盘，沪指报收3155点，实现涨幅73.35%，该组合实现平均涨幅140.76%，较好的跑赢了牛年牛市。其中6家股票涨幅翻番，荣盛发展涨283.17%、利欧股份涨205.01%、太阳纸业涨165.03%、青岛软控涨159.54%、宁波银行涨111.13%、新和成涨96.43%、天邦股份涨54.66%、华星化工涨51.08%。由此可见，即使在这样一个涨幅超过大盘将近一倍的投机组合中，也依然存在天邦股份、华星化工这样跑输大盘的股票！它告诉我们两点：组合投机的必要性和套利的增值预期；对行业板块后市走向的把握以及持仓品种的筛选。从“年报八股”涨幅排行榜不难看出，受益国家货币政策和中央经济工作会议稳定发展股市、楼市预期的中小板地产股荣盛发展成为了第一领涨牛股，其283.17%的涨幅是大盘同期涨幅的3.86倍。其次，利欧股份之所以实现了205.01%的同期涨幅，则和抗旱题材不无关系。而太阳纸业、青岛软控、宁波银行、新和成等4家股票之所以跑赢大盘，就不能说和它们所处的行业、板块以及股本扩张潜力没有关系了——统计数据显示，同期，地产板块涨幅超过200%的股票计有19家，中天城投涨506.84%居第一，其次是大龙地产涨399.75%、天业股份涨386.93%、阳光城涨366.22%、深物业涨360.04%，荣盛发展涨283.17%居第七名；机械制造板块涨幅超过200%的股票计有8家，苏常柴涨594.97%居第一，其次是银河动力涨586.42%、潍柴动力涨248.96%，利欧股份涨205.01%居第八名；造纸板块没有涨幅超过200%的股票，合兴包装涨195.40%居第一，太阳纸业涨165.03%居第二；电子信息板块涨幅超过200%的股票计有9家，四创电子涨420.84%居第一、新大陆涨372.30%居第二、长城电脑涨325.68%居第三，青岛软控涨159.54%居第二十一名；金融板块涨幅超过200%的股票只有东北证券涨286.33%，兴业银行涨182.82%居第二名、深发展涨163.68%居第三名，宁波银行涨111.13%据第十名……由此我们可以看到，“年报八股”之所以取得了跑赢大盘一倍的平均涨幅，和它物色了半数以上的行业板块领涨股票作为投机品种不无关系，而两只化工股新和成、华星化工和农业股天邦股份的入选，则成了影响这个投机组合实现收益最大化的主要因素。另外，农业、化工股经过2008年初的炒作之后少有机构资金问津，也不能不说是选择建仓品种方面的重大失误。但是呢，因为“年报八股”系组合投机，一定程度上降低了化工、农业股“大熊”对投机收益的负面影响，由此可见组合投机是必要的也是必须的。

2009年2月2日，牛年伊始，沪深大盘涨势如虹，我在新浪博客适时推出了“两会八股”，至今，九个月过去，沪指实现涨幅56.84%，该组合实现平均涨幅88.62%，较好的跑赢了大盘。其中，恒邦股份涨215.40%居有色金属板块涨幅榜第七名、浙江医药涨117.89%居医药板块涨幅榜第三十二名、保利地产涨107.49%居地产板块涨幅榜第五十六名、南京银行涨92.75%居金融板块涨幅榜第九名、煤气化涨80.50%沦落为煤炭板块涨幅榜第二十一名、中国重汽涨66.45%处于汽车板块垫底位置、农业概念股民和股份、新安股份则更糟糕，仅有不足15%的涨幅，则更是持仓品种选择方面的重大失误，由此亦可见组合投机的必要性。

2009年3月16日，大盘经过回落整理后出现明显的结束调整迹象，我在新浪博客适时推出了“蓝筹八股”，至今，七个月过去，沪指实现涨幅46.52%，该组合涨幅68.85%，同样较好的跑赢了大盘。其中，中小板地产股广宇集团涨122.61%居地产板块第十七名、包钢稀土涨80.25%居有色金属板块第二十五名、金岭矿业涨77.37%居钢铁板块第十名，中国平安和南京银行则分别以65.94%、62.39%的涨幅居金融板块第十一、十五名的位置，但同样失败的是，美锦能源以27.12%的涨幅居煤炭板块倒数第二名，跑输了大盘、行业板块，同时也拖累了“蓝筹八股”——由此可见，组合投机以及调整持仓品种的必要性和重要性。换句话说，如果一个人重仓持有美锦能源，不就应验了那句老话“赚了指数不赚钱”吗？

2009年6月1日，大盘突破2700点上行，为验证自己对新能源行业后市发展机遇的研判，我在新浪博客推出了以挑战自我为指向的“新能源八股”，并且声明了其孤注一掷的风险性。至今，五个月过去，大盘实现涨幅为15.94%，“新八股”实现涨幅为8.01%，可以说彻底跑输了大盘和同期行业板块涨幅。其中，卧龙电气涨37.37%、三峡新材涨27.69%、东源电器涨15.08%、宝新能源涨7.92%、精功科技涨0.95%，银星能源和大港股份跌7%左右，而中环股份则大跌22.81%——尽管这个试验跑输了大盘，不过，由此可见组合投机对资金安全的保障作用。值得欣慰的是，尽管这是一个失败的投机组合，但卧龙电气、东源电器、精功科技三家股票均已创牛年以来股价新高，而三峡新材走势明显强于大盘。

从以上四个“八股”组合的市场表现和个股涨跌情况我们不难得出一种结论：组合投机是可行性较强的股市博弈策略之一种；选择行业景气度领先和政策预期、重组预期向好的个股作为持仓品种是投机套利的关键；重仓持有某只股票或某个行业、概念板块均存在跑输大盘的市场风险。如此而已。点击阅读 周一实盘分析

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备忘录：引爆鼠年股灾的主要因素有这样几个：“大象群舞”让股市泡沫泛滥、国企大盘股加速扩容和上市公司疯狂圈钱让二级市场“大腹便便”、央行开始念“紧箍咒”让支撑大牛市的资金活跃性彻底改变。引爆牛年大牛市的主要因素也有这样几个：央行宽松的货币政策、国家积极的财政政策和产业政策、中国股市整体股指体系坍塌造成的投融资功能缺失、过去一年全球金融危机……温家宝总理N次提到“积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会动摇”，那么，谁又能将牛年大牛市的根基动摇呢？

二〇〇九年十一月六日一和居

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