本周大盘继续震荡上涨，正如笔者前期所言，外盘对A股市场的正面影响仍在继续。本周美股再创年内新高，虽然道琼斯指数在10000点附近有一定压力，但美国三季度经济数据回升，以及充裕的流动性，预计道琼斯指数、国际大宗商品价格将延续震荡盘升的走势，与A股市场形成中期的良性互动，是大盘上涨的外因。

国内经济复苏则是大盘上涨的内因，本周三季度宏观经济数据出炉，前三季度国内生产总值217817亿元，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点，第三季度增长8.9%；前三季度规模以上工业增加值同比增长8.7%，第三季度增长12.4%；前三季度社会固定资产投资额达155057亿元，同比增长33.4%。前三季度CPI同比下降1.1%，PPI同比下降1.5%；9月PPI环比涨0.6%，CPI环比涨0.4%。宏观经济政策不变，三季度经济数据与之前预期基本一致，显示经济稳步回升态势明确。

宏观经济的复苏已经明显反映到微观的上市公司层面，截至2009年10月21日，108家公司披露了三季报，前三季度实现净利润合计285.93亿元，同比增长19.85%，环比增长22.4%。由于2008年四季度是企业盈利的一个低谷，可以预见今年四季度，上市公司业绩同比继续大幅增长的可能性很大。目前按照中报业绩估算的A股平均市盈率约25倍，考虑到业绩增长的速度，估值水平还有继续提升的空间，如中期上移到30倍的A股历史市盈率中值区间，则大盘点位有望到达3700点附近。

从技术上看，大盘自10月13日突破3478点以来的下降趋势线后，新的中期上涨趋势已经确立。本周继续突破60日线压力，其中的短线调整以横盘震荡的方式完成，表现非常强势。以大的波浪周期划分，1664点以来的上升趋势已经完成了比较清晰的四浪，9月1日2639点初步判断为五浪的起点，2639-3068为五浪1，3068-2712为五浪2，2712点至今运行五浪3，为主升子浪，如其涨幅按五浪1涨幅1.5倍计算，可能接近3400点，前期高点附近可能出现五浪4调整，而最终的五浪5将再创新高。后市仍有较大的短、中线上升空间。

 

在三季度业绩披露期，市场对业绩的关注度明显增加，本周金融、地产等主流板块成为市场领涨者。笔者认为，以银行为代表的低估值板块，以地产、汽车为代表的业绩高增长板块，以有色、煤炭等资源股为代表的防通胀板块，仍将是近期行情的三大主流热点，投资者可继续逢低介入并中线持有。

题材股方面，期货题材本周表现出色，当创业板推出之后，股指期货可能成为今后一段时间市场预期的焦点。短线该板块不少个股出现超买，可能有所调整，但中期看期货题材可能取代上半年的创投概念，成为较长时间反复炒作的热点，短线调整后可关注其下一次交易性机会。而对于即将上市的创业板新股，笔者持谨慎态度，由于其发行价偏高，在上市初期不排除高开低走的可能性，投资者不宜盲目参与炒新。