节后大盘出现持续震荡盘升的走势，与周边市场形成联动，国际金价、油价持续上涨，美股创出年内新高等消息不断刺激大盘，正如节前笔者所预期的那样，外围市场对节后A股产生正面影响，并且这种正面影响近期还可能持续。目前AH溢价指数处于历史低位，将对A股市场形成强劲支撑。回顾AH股溢价指数和A股走势的历史，AH股溢价指数低于120，即A股相对H股的溢价低于20%时，A股相对H股表现更有优势且可能处于阶段性底部。在去年9月初时，AH股溢价指数低于120，之后尽管A股还有调整，但跌幅远远小于同期H股的跌幅，且市场离底部也已不远。最近一次AH股溢价指数低于120，则出现在今年1月初，而巧合的是，1月以来，A股迎来了一波30%以上规模的上涨而同期H股则出现下跌。截至10月9日，AH溢价指数为115，即目前A股相对H股表现更有优势，若境外市场在未来一段时间相对稳定，A股近期可能处于阶段性底部区域。

流动性方面，9月份我国新增人民币贷款5167亿元，高于此前的市场预期。货币信贷继续保持快速增长也表明了政府一直强调的保持适度宽松的货币政策未有动摇，当然，这并不意味着未来信贷增长将一直维持超高水平，而股市的增量资金也不可能一直依赖于信贷增长。最近出现的“储蓄搬家”现象，或将成为增量资金的重要来源。2009年7月，居民户存款年内第一次出现负增长，而进入8月后，居民户存款负增长额进一步增加至876亿元。连续两个月的存款负增长下，第三次大规模的“储蓄搬家”可能上演。而前两次大规模的储蓄搬家分别出现于1999-2000年和2006-2007年，对同期股市上涨都起到明显助推作用。

不过，创业板的连续批量发行以及近期上市的可能性，对短期市场资金造成负面影响。此外，10月份限售股解禁规模创历史新高，虽然其中占比超过90%的中国石化、工商银行限售股实际减持可能性很小，但仍将导致市场多方在上述利空因素“出尽”之前心存疑虑，制约10月大盘的上涨力度。

技术上看，大盘在10月13日突破3478点以来的下降趋势线，并且连续4天收于其上，中期下降趋势结束基本确认。但3000点上方以及60日均线的短期压力仍然较大，预计短线大盘可能出现小幅调整，并将震荡蓄势为中期向上突破做准备。

板块方面，本周黄金、煤炭等资源股上涨反映出大宗商品涨价的通胀预期，不过短期商品价格涨幅较大，可能进入短线整理期。而在10月份公布三季度报表的背景下，以地产为代表的复苏行业板块，由于业绩增长预期强烈，可能出现较为持续的良好表现。国家统计局15日公布的数据显示，9月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.8%，9月商品房销售面积8955万平米，环比增长16.9%；商品房销售额4068亿元，环比增长5.3%。这显示楼市总体继续维持量价齐升的态势，龙头地产股的业绩值得期待。此外，中国汽车工业协会最新数据显示，前9月汽车销量超去年全年，9月份单月销售量创历史新高，汽车板块仍然值得投资者中线看好。