孙林：价值投资框架下的主题投资（大纲）（080316）
(2008-03-16 21:01:01)
《价值投资框架下的主题投资》
1、股票投资----理财首选
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股票
"
房产
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贵金属
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收藏
"
……
2、股票投资的风险与收益
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由基本面决定的内在价值的变化
"
由市场情绪决定的价格异常波动
3、大概率原则---投资决策的唯一依据
股票市场是不确定领域,在任何时候都要坚
持大概率原则
4、选择合适的股票投资途径
Ø 专家理财
Ø 主动型基金
Ø 专户理财
Ø 指数基金
Ø 信托产品
Ø 自营投资
5、方法论---股票投资之必备前提
科学理性的投资方法能保证长期稳定地获取良好的投资回报
Ø
客观地认识事物---透过现象看本质
Ø
抓住事物的主要矛盾
Ø
学习和总结规律
5、基本分析和技术分析
以基本分析为主,技术分析为辅
Ø 基本分析试图从价值来预测未来
Ø 技术分析试图从图形让历史告诉未来
6、投资组合的构建
Ø 自上而下
Ø 自下而上
Ø 两者相结合
7、何为主题投资
所谓主题,就是投资线索,使得某一类具备相同特征的公司共同在价值方面发生改变
8、主题投资其实是自上而下
抓住好的主题也意味着从方法上可以最快
地接近好的投资标的
9、主题投资的绩效
主题只是一个线索,任何投资都要落实要具
体的个股,只有通过这个线索找到理想的投
资标的,才是成功的主题投资
10、市场关注的主题
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人民币升值
世博会
"
奥运会
购并重组
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大农业
三通
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节能减排
… …
"
新能源
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创投
"
上海本地股
11、主题投资的误区
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一俊遮百丑
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只关注好的主题,其实规避风险同样重要
12、长线和短线的关系
精准研究支持下的长线可观的空间往往意
味着短线暴利的机会
Ø
最好的长线往往也是最好的短线
Ø
没有长线做支持的短线是不牢靠的
13、市场分析---为什么下跌
Ø 巨额融资
Ø 大小非解禁
Ø 宏观调控
Ø 上市公司盈利前景堪忧
14、市场分析---宏观基本面没有转折性变化
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宏观调控是暂时的,下半年比上半年乐观
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经济增长趋势并没有改变
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外围危机有利于中国的大国崛起
15、市场分析---供求关系
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大非减持压力很小,市值导向对市场有益
"
小非视同普通市场机构,在资金面趋紧,市场信心不足时,有抛售的压力
"
再融资在弱市中有明显的挤出效应
"
