傲慢与偏见 之 木乃伊是否应该归来？（080315）(2008-03-15 20:28:58)
2008年3月11日，深圳市场，000578
ST盐湖在停牌近8个月后以35元开盘，摸高35.68，报收30.20，（考虑送股因素）累计涨幅在600%以上，让所有敢吃螃蟹的人欢欣鼓舞！
2008年3月14日，上海、深圳市场继续以绿盘收场，一周几乎全军覆灭，惨不忍睹。不过400056
金荔3
已经拉出上市以来第20个连续的涨停板！
“去投资三板吧！”我一个好朋友跟我说，“那里才是金矿，主板市场没什么大的空间。”
于是打开三板市场的股票K线一看，在A股主板晃晃悠悠跌掉2000点的过程中，几乎所有的股票都翻了好几倍。生态、海洋、龙涤......看着这些早就在市场上消失的“木乃伊”一样的名称，似乎就这么突然地神奇地归来了。
那么，这些木乃伊到底应该不应该归来呢？我们到底应该不应该鼓励这样的投资呢？
首先，我觉得，木乃伊的形成带有比较明显的中国特色。投资股票会亏钱，这点我相信不管是弄堂里的阿婆还是菜市里的小贩，都是很明白的。不过，你说会把钱输没有了，一个是不信，另外是不肯。这个股票是你国家开的，我买的股票，怎么会钱没有了呢？没有了我坐你政府门前去哭！这样想的话，按照中国人的思维方式，在吸收先进国家金融制度的同时，总要给那些传统一个下台的方式。当然，最重要的是和谐社会嘛~~因此，再搞一个三板，同时留一个还可以回来的念想，最好随着交易的减少，价格的归零，大家也就认了。不过，当很多投机资金打着价值发现的旗帜再杀到三板的时候，似乎每个股票都可以回来的；
其次，木乃伊能归来，说明我们市场还是有很多故事可以讲的，我们国家还是有很多资产没有证券化的。我们可以显而易见地发现欧美这样的成熟国家和市场，他们市场中成批出现的垃圾仙股最重要的原因就是没什么故事可以讲了，特别是乌鸦变凤凰的故事，每年有几个仙股真的成仙了暴涨，那是因为瞎子碰到了个死老鼠。当国家的资产证券化水平已经达到及至，大多数大公司只能忙着分拆上市，把一个资源创造成不同风险等级的证券产品的时候，壳资源就是一文不值。所以，我以前也一直以为国内垃圾股的居高不下是投机思路泛滥和投资理念的差异，不过现在我觉得，国内大量的未上市资产资源正是这些垃圾股不至于沦为仙股的最根本原因。你看，我国内可以胡编乱造一个某房产企业要借壳的故事，你们美国编的出吗？都上市了还借什么壳？ 因此，资产证券化率的上升空间正是这些木乃伊复活的基础。
同时，木乃伊的归来真的会带来短期巨大的收益。长期在证券市场游走的朋友会发现，依靠稳定成长获得的收益在某个短期间内是很难和一些逆转型的收益相媲美的。历史上几次赚大钱靠什么？改制--股权分置改革；接轨---AB、AH合并的预期；改组---资产重组。还有什么？转？转？转板嘛！
三板转主板，是这个神话里面最动人的部分。不过也确实可以看到，粤传媒在转板期间的良好表现，带动了大自然、长白等一些业绩确实优异的公司股价短期翻了10多倍。
不过，我们也要理智地看到，目前三板中的公司除了新三板中有部分公司质地还不错以外，老三板的企业大多数说到底就是一个代号，其对应的公司早就可能不存在了，或者公司连个接电话的都没有。有些公司退市到现在，连正常的审计都没有进行过，因为出来没有生产经营。同时，很多公司身背巨额债务还有投资者的索赔，要化腐朽为神奇还真的是需要奇迹的。
因此，我的观点是，在目前国内证券化率仍然不高的情况下，木乃伊归来的神话是有发生的可能的，适当参与一些三板质变公司的博弈并不违背价值发现的思路。不过，要真投资三板市场的股票，首先要把投资目标的详细情况搞清楚，然后特别要把国内证券法规多读几遍，看看到底在什么样的条件下，木乃伊才可以归的来，不要被投机资金的故事给忽悠了。
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周末，继续谈一些思路和想法，明天，研讨会以后，谈短期市场策略。明天见~~
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