A股没有英雄只有枭雄

                              作者：孔浩

如果说大家都认识的邓普顿，博格尔，彼得林奇，安东尼波顿，巴菲特，等等都是不少初级投资者朋友学习的对象，或者还被不少投资者当作自我投资学习的偶像。那么在A股的历史中去看，事实上更是乱世枭雄，A股从来不缺乏牛股牛人，在经过历史的沉淀洗礼，牛人牛股几乎全部被淹没了，从最早的买国库券的那一辈算起，到赵笑云，乃至最近几年每年第一名的私募冠军，几乎都是流星般消逝，能连续10年以上维持20%盈利的都极少，可见A股不缺乏投资牛人，但极少成为长期站得住的真正牛人。

拿曾经最牛的公募伟哥，还有私募最牛的翔哥去看，两位神人算是持续性比较牛的，历史业绩也惊人，但盈利模式也不是纯粹的巴菲特式的价值投资，更多是题材投资的特点，从他们持股周期与换手率去看，这种模式择股是为择时服务的，某种程度题材投资赚的都是对手方的钱，对手方是谁？无疑，A股散户为主，散户为王，最后被榨干的就是散户，这个角度，A股最牛的人赚的钱却来源于散户的血汗钱，是A股的可悲。

当然，A股也不乏牛股，历史上牛股众多，每年都有几倍的牛股，比如近几年的重庆啤酒，2008-2010年的深圳惠程，算是超级大牛股，都是10倍以上的涨幅，尤其以深圳惠程从2008年底的0.6涨到20，2年涨幅达30倍，但事实上，跌到现在8元附近还是上百倍的PE，没有业绩。正如某网友所言，垃圾股为何能涨如此厉害？本质上就是笔者早前所言，因为制度不完善下A股散户投机为主的环境气氛下的产物。

当然，A股也有牛股，白药，茅台，烟台万华，万科，等等都是A股历史的大牛股，但这些股长期去看，除了05-07那一段集体亢奋，其余都是慢牛格局，慢牛最后成为了市场长期真正的牛股，但显然，投机盛行的A股市场去看，投机风格好像更能博得市场的眼球，我们去看，每年的公募私募第一名大多靠的不是慢牛，而是炒作的快牛，慢牛往往持续性好，而快牛则有爆发性，因此，历史下我们看到更多的是：A股历史下没有英雄，更多是枭雄。

                     孔浩  陆家嘴  2013.10.13