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股市疯狂表面下的真相

(2010-10-30 11:38:52)
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非出版物

教科书

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股市博弈

股票

   股市疯狂表面下的真相  

    中国股市二十年,千万的人、万亿的钱,在股市里轮回游走。有人赚了,有人赔了,有人笑了,有人哭了,有人离席,有人入场,有人重生,有人死去……众生百相背后,远离祖国母亲的怀抱,只身在东京过着紧张而郁闷的生活。海泉老师一个价值投资的草根。但他是天才是技术和实力的化身,尽管他身体还有着生病后不幸的残疾。但是他用自己的天赋告诉世人,股市是掘金的宝藏!2009--2010他成功操作了:佛塑股份、沈阳机床、电广传媒、江特机电、东阿阿胶、东信和平等等。这次他通过电邮发来了这篇教科书给我,在这里我们看看专家是如何分析股市疯狂的表面下到底潜藏的真相?

 

赌场之子

误解:许多人是相信预测股市的可能性才乐于炒股的,他们沉迷各种技术分析,相信这些方法可以预测股市涨跌,并帮助他们盈利。

真相:股市跟赌场有天然的脐带关系,赌场通过设计新游戏,制定严密的概率规则,可以源源不断地吸引新的赌徒进入。股市与赌场,就是这么像。

原始赌博的演变

1860年代,满清统治下的广东,蠢蠢欲动。香港、澳门的洋码头已经形成气候,西方人的商业头脑与广东人的精明强干很快发生了化学反应。这几年,广东政府收入依旧紧张,不断的天灾与人祸,从民团操练到灾后建设,到处要钱,这让政府开支无法控制,官府需要找到新的生财之道。

广东官府的眼光终于瞄向了赌档。西方人赌厅里的概率论知识,终于影响到了中国。围姓——中国本土第一种产业化赌博就在这时的广东省诞生了。

原始赌博与产业化赌博的区别是:原始赌博是市井小戏,无法稳定输出财富。围姓则有些不同,这不同,就是赌场的革命,也是暗合一切金融市场的本质。

官府每次开科取试,总有秀才及第,官府发现哪个秀才高中,是大家特别爱猜测的话题。于是,官府允许赌档买一份秀才名单,让赌徒用毛笔在自己认为能高中的秀才的姓上画一圆圈,同时交纳赌注。考完了,谁圈中了,就赢钱,没圈中的,就赔本。

围姓具有不同于传统麻将馆的三大特征:

第一,出现了真正的庄家(规则制定者),庄家承担制定概率规则,并最终履约的全部义务。这使传统的赌徒间的零和游戏变了味道。政府及他指定的承包商——赌档老板,就不再是收茶位费放高利贷的第三方,而是参与其中的庄家,当每一个人都圈对了的时候(当然这基本不可能),庄家负责赔钱给大家。

第二,赌博技术门槛空前降低。你不需要有牌技,更不需要学千术,只要会用毛笔画个圆圈就行了。广大人民群众距离赌场第一次如此之近。

第三,赌博资金门槛空前降低。如果你很有钱,可以买一百注,如果你是长工,那买一注总不难。第一次,地主们和佃户们可以不分门第贵贱,坐在一起参与赌博并平等地讨论输赢概率问题。

围姓一经推出,大获成功,不难想象,广东政府乐此不疲。

中国赌博业自从围姓之后,就产生了分水岭——现代赌场。通过设计新游戏,制定严密的概率规则,可以源源不断地吸引新的赌徒进入,稳定地产生现金盈余——40%。赌场所谓“不怕你赢钱,就怕你不来”,就是这个原因。

等一等,等一等,让我们重读这句话——通过设计新游戏,制定严密的概率规则,可以源源不断地吸引新的……你是不是联想起来什么了?股市?恭喜你,今天你正式看到了股市的边缘,这才是真相,我们刚刚看到了它的边缘。

金融世界的真相

股市跟赌场有天然的脐带关系,我们看看美国的股市,涨绿,跌红,跟中国正好相反,为什么会这样呢?因为最早的美国股市就开在赌场隔壁,那是流氓与骗子云集的地方,股市里维持秩序的不是警察,而是爱尔兰帮。爱尔兰人喜欢绿色,他们就规定绿色是涨。绿涨红跌,就从那个混乱的爱尔兰黑帮时代流传到了今天。

谈到中国股市的源头,大家常想到1990年的上海和深圳,不能说错误,但是,至少不准确。中国第一个股票市场,在上海出现不假,但不是1990年,而是19世纪末。但到了1949年,一切戛然而止。

直到1990年,一群改革先锋们决定再造股市。41年的岁月沧桑,使懂股票的人在中国大陆死绝了种,于是,体改委组织一群同志们去中国香港、美国、日本学习。回来就依葫芦画瓢,活学活用。

弄好了交易所,就开始卖股票,一开始卖不动还要动员党员干部先买。后来股票开始涨,一见到有人赚钱,股民就去上海、深圳疯抢,交易所赶紧发行一种叫认购证的票证调剂,这认购证狼多肉少,炒的比股票还贵,以今天人的智慧,肯定猜到了这么疯抢的结果。果然,没几个月股市就暴跌,1991年,上海一位借了亲戚家钱买股票的叔叔,成为第一个因此自杀的人,可惜他死后不到三个月,他的股票就涨疯了。深圳股灾更厉害,深交所赶紧把涨跌停板设为0.5%,创造了世界股市之最。

新中国最初的股市与股民就这么乱七八糟轰轰烈烈出发上路了,1949年的亡魂们肯定会笑他们不专业。因为他们都是穷光蛋,所以压根就忘记了设计庄家的角色和制度。

后果是,当新中国第一个有能力用100万现金买股票的同志出现时,他很快发现,自己遇到了一个悖论,自己的买入行为本身会使股价出现上涨。当自己为刚才的上涨而欢欣鼓舞时,很快就又发现,自己如果卖出,会遇到同样原因的下跌。

显然,任何一个1990年有100万的人,都不会任这种现象折磨自己,他必须安静下来,用比他那些以1000元买股票的穷同伴完全不同的策略进行操作。

一,他必须设计一个价格走势,分批次分价位地徐徐买入,逐步导致其他股民的关注、兴奋与躁动;

二,他必须在其他人集体狂欢时再设计一个逃生路线图,分批次分价位地卖出,收获稳定的收益。

他已经具备了庄家的全部要素——有组织有计划地操纵股票的价格,与国外同类不同的是,新中国的股市设计者没有给庄家预备角色和规矩,在这里,他是混在羊群里的狼。

股市疯狂表面下的真相

 

   庄家就这样意外地出现在了新中国的股市戏剧里。中国的证券市场,也出现了与早期现代赌场极为类似的游戏环境——手握大量股票与资金的人,他在游戏中,具有了和赌场庄家相似的特殊地位,他可以利用自己的资金与股票数量的绝对优势,在小范围内制定一个游戏规则。制定这个规则的第一条要素是自己盈利;第二条要素是维持第一条要素的长期有效性并使自己不那么容易被猜透。

  归根结底,虽然说庄家的利润来源于散户,但散户也可以通过研究庄家的行为规律,尝试找到最佳投资点以达到以小博大的目的,只要有足够多的人成功地以小博大,就会鼓励后来者不断尝试,并以此使市场维持繁荣,因为人类的天性是绝大部分人都相信自己的智慧远远超过同类平均水平,而不愿意去考虑失败者的前车之鉴。

股市与赌场,就是这么像!

交易灵魂的游戏

误解:买股票的目的是为了投资理财,防止财务缩水,并且以钱赚钱,获得高额回报。

真相:股票交易瞄准的是人类内心的恐惧与贪婪。购买金融资产的那一刹那,每一个人都在研究其他人是否会在自己之后,购买或者出售该金融商品。

一个人为什么投资?是为了满足衣食住行的哪一方面需求?不是,现代金融与经济行为的交易核心已经不是瞄准什么商品的价值与使用价值,而是瞄准别人是否更加需要这个商品,进而瞄准我们人类内心的恐惧与贪婪。

我们真正的动机已经离开了生理的层面,而是在灵魂层面满足我们的贪婪,或者克服我们的恐惧。贪婪使我们进入市场参与游戏,而恐惧使我们担心没有人继续和我们玩游戏,并敦促我们离开市场,寻求片刻安宁。

用不着借助重生与死亡,在人间,就在金融市场,金融资产价格的波浪走势与牛熊互换,恰好使我们有充足的剧本,没完没了地产生新的贪婪、新的恐惧。实话实说,购买金融资产的那一刹那,每一个人都在研究的不是金融商品本身的使用价值,而是其他人是否会在自己之后,购买或者出售该金融商品。

换句话说,现代金融市场中,大家关心的不是自己手里的东西,而是别人手里的东西,因为我们的目的是把拿在自己手里的东西,在一个更合适的时间与价格上转手给别人,或者仅仅为了把该无用的商品无限期地留在自己手里,并以此寻求数字财富不断增加的心理安慰。这就是现代金融市场触及人类灵魂深处的伟大之处:我们已经开始交易灵魂。

这就是一个现代金融市场经济中,行为人所有交易行为的哲学高度的根本解释。也就是说,在现代金融市场,非理性是绝对的,而理性,只是在贯穿始终的非理性乐章中的一小段变奏曲而已。

在这种认识基础之上,我们就不难理解那些看起来匪夷所思的行为,比如上海证大投资管理有限公司以1.43亿元竞买新华人寿的2163万股股权。对此不能理解的,只是我母亲那样的真正理性人——1.43亿元现金可以换来多少大米,多少汽车,多少房子,为什么不退休,为什么还要去折腾。但是,非理性的金融市场基础与博弈论告诉我们,他们的行为是正确的。因为他们在举起竞拍的牌子的那一刻,赌的不是自己是否真的需要这个商品,而是未来会有更多的人,以更高的价格来争夺这个商品。

索罗斯曾说,最初的华尔街是由一群变态者和精神病人组成的,他们以精神病的方式发明了股票与金融衍生产品的交易,但是他们的伟大之处在于制定了一个游戏规则,并严格按照游戏规则不停地游戏。结果,正常人看到如此热闹的游戏,也就不断沦落其中,最后整个美国都参与到了这个变态游戏之中,这个变态游戏就是现代金融。

所以,你要的不是自己想要的,而是别人想要的。

所以,你做一件事之前,要首先判断别人会怎么做,然后再做出自己的决定。

所以,每一个人,都遵循上两条原则。

那么,当人数达到10万,100万,1000万,这整个一盘大博弈,是谁能够预测的?

现代计算机与数据推理软件连一个人的脑子都不能完美地模仿,那么,精确仿真预测1000万人脑博弈结果的技术方案,真的存在吗?某些技术分析似乎有效的唯一原因是影响力还不够,如果影响力足够,那么这种技术分析就不可能预测得准,为什么?

    我说北京北三环明天上午八点堵车,我可能说对了,因为我的影响力不够。

北京市交管局局长说北京北三环明天上午八点堵车,明天上午北三环可能就不堵车了,因为大家信他,他的预测反过来直接影响大家的行为,进而改变了结果。

既然金融市场是建立在非理性基础上的,那么任何试图测准的行为,都是在试图从非理性的果肉中压榨出理性的果汁。

   

寻找不败之地

误解:为什么散户总是输?因为庄家拥有资金、信息等优势,他们甚至可以预知和影响股市,股市规则明显有利于大庄家。

真相:无论是随机买入,还是随机卖出,散户可以随时启动,他的系统黏度是零。因此,随机赌博游戏规则其实对散户更加有利。

 

多维世界的波动

我们先在脑海里一起做一个光学试验:

    暗室里点亮一个光源,光射向一个小孔,小孔后面竖起一张白纸。当小孔很小的时候,我们会在白纸上看到一圈一圈的水波样子的光环,这就是光的小孔衍射试验。

   光学是这样解释的:当一枚单独的光子,穿过小孔后,它的轨迹会出现拐弯,究竟它落在白纸的哪里,谁也不知道。因此,一枚光子穿过小孔后的轨迹是没法预测的,但是,很多很多的光子穿过小孔后,他们的落点,会形成一道一道的涟漪,涟漪是可以预测并且有规律可循的,这就叫光的衍射,而只有波才有衍射的特性,因此,光就这样具有了波粒二象性。

   我们站在一棵树下,树上的黄叶在随风飘落,某一片叶子会落在哪里,谁也不可能提前知道,但是,当很多的叶子落下来后,我们就会发现,绝大部分叶子,都落在了有限的范围之内,只有很少的叶子可以飞得很远,我们虽然不知道每一片叶子的精确落点,但是,我们知道它落在哪里的概率。

    再比如,不要上百度,马上说出世界上最高的人的身高,大家会发现,绝大部分人猜的数字集中在一个小范围内,很少人会说100米;马上说出世界上最长寿的人的寿命,也是一样,很少有人会说1000岁。

    80%的选择,会落在20%的区域内,这是高斯钟形曲线告诉我们重复发生的随机事件的分布规律——也是一切赌场与金融市场存在的基础。

光子轨迹、落叶落点、世界上最高的人的身高,世界上最长寿的人的年龄……这些事物的每一次单独预测结果,都是不可知的,但是,样本数量足够大时,全部预测结果都会表现出波粒二象性的本质。

   当每一个光子在选择落点时,都考虑别的光子的性格;每一片落叶选择方向时,都考虑其他落叶的志向;每一个人猜世界上最高的人的身高时,都偷看一眼别人写的答案——股市的本质就开始浮现出来了。

   那就是多维空间的波粒二象性,每一个试图参考其他随机事件的随机事件,都会加大维度,从而改变整个系统的分布规律,系统中可供参考的作弊点,如技术分析理论影响力越大,这个系统的维度就越大,预测它的真实分布规律的难度也就越大。

   当随机大系统复杂到如股市的现状时,就出现了这样的结局——它既有波动的必然性,也有突破历史波动规律的偶然性,它的本质既是不可预测的,又是有规律可循的,预测它既是愚蠢的,在高维空间看见实相又是真实的,我们都在同一维度上对着实相的各种切片徒劳的研究个不停,进入高维空间后又忍不住急着把高维空间架到更高。

     所谓世间一切有为法,如梦幻泡影,如露亦如电。当你沮丧于色即是空的空虚失落彷徨无奈时,要知道,空即是色,它会不停把你带进更高层次的觉悟,直到终极觉悟。

   散户与庄家在这个复杂大系统中,是不平等的两个主体,我指的不平等,是说散户具有明显的优势,而庄家具有劣势,是的,你没有看错,我就是这么写的。

无论是随机买入,还是随机卖出,散户可以随时启动,他的系统黏度是零,庄家来不易走不了,没几个交易日弄不完货,他的系统黏度很大。因此,随机赌博游戏规则其实对散户更加有利。

那为什么散户总是输?

   佛经写好了快三千年了,为什么大部分转经的和尚只能被经转,不能转经?

答案:一个人买了某只大庄家做的股票,之后遇到事情被关进去了,今天才放出来的人,他赚了。

 

散户的忍道

在股市里,有四个基本定理:

定理1:这个世界,股市是测不准的,测得准的技术分析如果存在,除非几乎无人知晓,否则,它的存在本身会使结果发生不可知的改变。

当年第一批会画K线的人,股市的秘密就像心电图一样一目了然。最后,坐标纸脱销,大家都会画了,结果就是今天这个样子——跟大家都不会画K线时一样。

定理2:高维世界,股市的波动应该是有规律的。

可惜,更高维的世界之于我们,就像驴子眼前的萝卜之于驴子,要寻找不败之地,还是不要去浪费时间与精力构思更高维度的空间,能站在那里窥视六道轮回自然爽歪歪,但是,如果真的能做到便已经成佛,还去炒股岂不是浪费?

定理3:散户在流动性上,具有庄家无法比拟的优势。

可惜,这种优势几乎没有人会善加利用,往往走偏而致命。

好了,这些就是股市的前三条基本理论,第四条暂且不表,下面说说实践。

 

小火鸡问老火鸡:我为什么非要做20%?

老火鸡回答:老狐狸总能抓住80%的火鸡。

秋树上只有20%的树叶,可以飘出那个80%落叶构成的小范围。

20%的衍射光子,会离开80%的光子落点构成的小范围。

100个猜测世界上最高的人的身高时,有80个的答案会局限于一个很“靠谱”的小范围中。

如果大家智商都差不多,那么,如何变成比较另类的那20%一小撮呢?

定理4:买入点决定盈利。

你无法测准未来的股价走势,只有庄家知道,而他也是随机应变的,但是,你能决定自己什么时候买入,没有人能强迫你。

当你产生第一次买入的冲动时,忍住,再观察几天,如果涨上去了,就彻底忘记它。如果跌下来了,你会产生第二次买入的冲动。

当你产生第二次买入的冲动时,再忍住,如果它又涨上去了,就彻底忘记它。如果又跌下去了,那你会产生第三次买入的冲动。

当你产生第三次买入的冲动时……

直到你确信,你的买入成本,已经落在绝大部分人的买入成本以下,这时候去果断的买入足够多的筹码。

原来“忍”,是变成20%的最大秘诀。

当然,这样你的效率无疑会变得很低,因为你可能错过了很多机会,但是你逃过了庄家为你布置的大多数陷阱,一旦你建仓,你的成本点很可能比庄家还低,庄家震仓时往往把价格短时间內打到他自己的成本点以下,可惜此时大部分散户在肝胆俱碎的逃命。成功忍到这一时机的到来,往往第三天、第四天你的股票池就变成了红色,红色照耀下的你很容易变进入禅定状态,这是庄家的噩梦——他除了带着你坐轿子,没有其他的办法,好在他也不在乎,因为80%的人已经被他捉住了。

时刻提醒自己,来股市是为了赚钱,而不是交学费,所以,急什么?一个好时机胜过一万次等待。

客观地说,这种原则指导下的散户,一年只有两、三次的交易,是极其可能的。耐得住寂寞,才能找到不败之地,而到了不败之地,胜利就如探囊取物。每一次交易,都会带给你一个丰硕的回报。

钱去了哪里?

误解:股市是一场零和游戏,赢的人赢的钱当然就是亏的人亏的钱,有人赚钱,必然有人亏了相应的钱。

真相:股市上的盈利者,其实没有真的盈利,盈的只是两种货币间的数学符号。亏损的人,也没有真的亏损,只要你不割肉,你疼的也只是幻觉,而没有亏损“真钱”。

最后让我们思考一个关于股市的极其简单而基本的问题:赢的人赢的钱,从哪里来?

让我们再在脑海中做一个试验,假设股市最初只有1个人,他持有100股。

现在100个新股民来炒股,每个人投资10元。那么经过充分换手,最后,股价平衡值是10元。1000元追逐100股,平衡以后就是10元对1股。

最初的1个人赚了1000元,而后来的100个人总市值还是1000元,也没有人赔钱。

这100个人像疯子一样乐在其中。结果,招来了另外1000个人。

1000个新股民,每个人又投资了10元。那么,平衡股价会变成多少?100元。

显然,前100人每人赚了十倍,而后1000个人总市值仍然是10000元,没有人赔钱。思考:前100个赚钱的人赚的钱是从哪里来的?

赚钱效应又招惹来了10000个人,每个人又投资了10元,平衡股价会变成1000元。

游戏一直持续,赚钱效应招惹来更多的人。参与者全都在赚钱,没有人赔钱,赚的人赚的钱等于赔的人赔的钱这种命题失效。有趣的是,赚钱的人看到新来的人又赚了钱,他也回来了,他又把赚了的钱投入了回来,也就是说,这个模型中的最初的1个人,前100人,1000人,他们又把赚来的钱投了回来,使股票价格变成了20元,110元,1110元。

这个模型,就是大家耳熟能详的“资金推动型牛市”,回到现实的股市,当新股发行的速度赶不上新资金入市的速度时,大量资金追逐不那么大量的股票,会使股票出现上涨趋势,赚钱效应会吸引更多的资金涌入,但凡卖出股票的人都后悔不迭,因为踏空比套牢更加痛苦。踏空者赶着兜回头,再次把赚的钱投入市场。资金源源不断的循环流入股市,大牛市形成,势不可当,每一个人都在赚钱,没有人赔钱。

等一等,聪明的我们,一定知道了接着发生的事情!

当越来越多的人选择把股票卖掉离场时,这个模型的一切都开始逆运转,拐点如期而至。

当剩下1000个人时,剩下100个人时,剩下1个人时……财富蒸发了,每一个人都在赔钱,一切都回到了原点。

再次回到现实,现实要复杂得多,因为这里有1600个上市公司,7000万投资者,几乎无数的资金和同样几乎无数的股票。有交易所、税务局、证券公司,有庄家,有带头大哥,有基金。这些因素叠加起来,掩盖了真相,使我们以为股市是零和游戏。

股票的出现,使股市中具有了两种货币——现金和股票,这两种货币的汇率是多线程的,当一种货币相对另一种货币升值或者贬值时,持有另一种货币的人会集体亏损或者盈利,而没有人必须付出对应的盈利或者亏损,那么,对应的盈利或者亏损去哪里了?

答案是被另一种货币通过汇率吸收了,就像海绵吸收了多余的水。

股市上的盈利者,其实没有真的盈利,盈的只是两种货币间的数学符号。只要你不卖出离场,你是爽在幻觉中,你根本就没有赚到“真钱”。同理,亏损的人,也没有真的亏损,亏的也只是两种货币间的兑换符号。只要你不割肉,你疼的也是幻觉,也没有亏损“真钱”。

知道了这个秘密,你也就知道了自己是如何赔钱的,你在应该选择持有人民币的时候,不慎把人民币换成了另一种“钱”,当你把已经出现亏损的股票卖出的那一刹那,你的亏损噩梦成真——你又回到了人民币的体系内,而数字上真的少了。宏观上,并无人一定因此受益。

“此钱非彼钱”,好玩吧,发现事实的真相总是这样好玩。知道了这个“股市为什么不是零和游戏”的秘密,你的亏损,都会变成自觉自愿的,你不会再觉得黑暗中有一双双贪婪的眼睛不怀好意地盯着你,算计你。

 

   当急匆匆地行走成为习惯,已经取代了生活和思考,日子就这样在疾走中蹉跎。把你的脚步放慢下来,才能看到平时看不到的美景。股市也是一样,慢下来,平常心,是一切交易的真理,百善忍为上,小敌人是庄家,大敌人是大势,对付他们都需要慢和忍。

  

  作为新手上路,海泉老师推荐了这篇教科书,在这里和朋友们分享。回国后,经求证好友花荣先生,才知道作者叫王舟吉。在每一次下单和收网的博弈中,我时常用这句话来勉励自己:只有战胜自己才能征服别人。

     




 
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