昨日中石油大股东宣布在A股市场增持它的流通股6000万股，且不排除未来继续增持不超过2%的股份。这的确是的好事，但欣喜之余我突然想到：它为何不增持H股呢？

   中石油总股本目前是1830亿股，其中A股目前流通40亿股，H流通211亿。A股目前价格12。14元，H目前是8.6元港币--折合人民币是8.6*0.88=7.57元。两者相差高达4.57元或者是60%（以H股股价为标的计算）。

   对于像中石油这样超级大盘股，我们更应从价值角度来思量它，投机的因素要比其他小盘股考虑得少的多。另外我并不否认不同市场不同的偏好等因素导致定价机制完全一样，适当的差异是可能的--尤其对一些小盘股更是如此。但，这些超级大盘股的溢价一直都是相对小且有不断靠拢之势---比如最近一年的保险和银行股的溢价水平就在不断靠拢。

    中石油增持的绝对量较大，但相对总市值近22000亿来说还是显得象征性意义更大。同时，我留意到它发行价是16.7元，现在买一些对大股东来讲的确是笔划算的---可以看成先以16.7卖掉再以12.14元补回一些。

   因此，中石油的增持凸现了政府就是的行动---这次政府的确是出钱了。但是，假若真的看好，为何不同时对H股进行增持呢？要知道两者目前相差60%呀！