这几天媒体的财经头条多是两类新闻，一是关于房地产宏观调控的话题和议论，一是股市大涨。

股市一个劲地猛涨，最近一周沪指连克1500和1600点两大台阶，印证了“股市已彻底告别5年熊市，迎来新一轮牛市”的观点。我认为，股市走牛，对于目前炙热的房地产行业是好事，对于快速上涨的房价有降温作用。

从投资渠道来看，股票市场和房地产是两种最主要的渠道，其他投资如债券、汇市、基金、期货、黄金或者收藏性投资等都是辅助的，非主流的。由于从2000年开始，股市一路下跌，从最高的2200多点，到最低的不足1000点，几乎100%的投资者损失惨重。更加重要的是，股市背负恶名，如“远离股市，远离毒品”、“想要一个人家破人亡，就叫他买股票”等警语曾流行一时，股市作为投资渠道的功能丧失殆尽。

反之，房地产作为不动产，收益稳定，以及吻合传统中国人置家置业的观念，加上近年市场活跃，房价走高，吸引了很多资金和眼球。我身边不少朋友原来多少都炒点股票，但这几年陆续从熊市中忍痛斩仓，将资金从股票市场抽出购置房产。楼市成为唯一的最重要投资渠道，这种情况一方面为楼市带来了不少需求，另一方面也容易使各种资金涌向房地产，形成“千军万马争过独木桥”的局面，不利市场长远发展。

尽管没有任何数据说明房价就是房地产投资行为拉起来的，但投资行为对房价的拉动作用是毋庸质疑的，而且房地产投资很容易形成“羊群效应”——当市道转好，楼价上升时，投资就会增多，需求会放大，房源供应会缩小，而当市场处于下降通道时，很多资金就会撤出，需求会有所萎缩，不少房源涌现。目前楼价反复向上，投资行为会有不少增长，个别热点区域投资比例会很高，对楼价形成较强的支持和拉动作用。

股市的财富效应会吸引众多投资者介入，其中一部分房地产投资者会考虑在高位获利了解，尤其目前房地产市场可能面临更加严厉的调控措施，政策环境的前景不明朗，会加快一部分对政策敏感的投资者转投股市的决定。

从投资的意义上说，股票市场和房地产市场的关系就点类似跷跷板，彼高此低，相互影响。因而股市走强，一定会对房地产的投资行为产生一定的抵消力；股市恢复其主流投资渠道的地位，会为楼市分流不少投资资金，投资性需求对楼价的压力会减少。我相信，一旦股市反复走牛，过火的楼市一定会在部分投资需求转移的条件下降温，供求关系也会出现一定变化，楼价冲高动力会大大减弱。

股市走牛对楼市的间接调节作用究竟有多大，会不会延缓决策管理层下猛药调控房地产的决定，值得好好观察。