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阿里上市谁将大获全胜?

2014-05-07 23:48:19评论 股票

阿里上市谁将大获全胜?

 

2014/5/8 每日经济新闻

 

消息人士称,最早在美国时间56日股市收盘之后,阿里巴巴集团将会向美国证券交易委员会提交上市申请文件。

 

阿里巴巴集团上市,意味着中国与国际最大的互联网商业平台的国际IPO,中国互联网公司已经参与国际竞争,因为国内市场庞大的消费群体

 

该公司旗下淘宝网,天猫商城和Alibaba.com网站去年的交易额共计2,400亿美元,超过eBay和亚马逊的合计交易额。与普通的中概股在美国上市不同,阿里巴巴与GoogleFaceBook相提并论,市场热衷于讨论阿里近一年利润大幅增长,以及市场将给予的估值。

 

阿里巴巴2013年第四季度总营收30.58亿美元,同比增长66%;净利润13.63亿美元,同比增长110%。全年总营收79.52亿美元,全年净利润35.61亿美元。超过其竞争对手中国最大的社交网络腾讯155亿人民币的净利润,虽然腾讯同比增长22%

 

321日,《证券时报》报道,据金融机构IGGroup的数据,虽然阿里巴巴还没有上市,但各家交易商已发动攻势,押注这家中国电子商务巨头的“首秀”,目前在灰市交易中的估值已经高达2500亿美元。另据路透社的调查,12家海外券商目前对阿里巴巴的平均估值在1410亿美元左右,澳大利亚投资银行麦格理集团给出最高的估值为2000亿美元。

 

选择在美国上市,是因为美国股市捍卫了创业者的控制权,纽交所有62家公司拥有双重股权结构,大约占总数的2.6%;纳斯达克采用多重股票结构的公司数量占到了4.5%。通过此次上市,阿里阿伙人制度得到了巩固,核心权力层牢不可破,解决了马云等人最担心的控制权问题(马云本人约占7%股份)。

 

如果上市,按承诺,大股东雅虎将再次出售24%中的一半股权,雅虎与马云团队之争将告一段落。2000年,孙正义以2000万美元入股阿里,获得36.7%的股份,如今帐面回报高达数百倍。雅虎与软银股价在过去一年中大涨,力挺阿里在美国上市,甚至愿意在控制权方面作出牺牲,是不愿意与财富为敌。与此同时,参与的各家银行也将获得可能高达4亿美元的佣金。

 

美国知名科技行业报道人、Recode网站联合创始人斯韦什(KaraSwisher)一一列举了获利者:来自硅谷的大部分投资人将赚得盆满钵满,当中包括知名的私募股权投资公司“银湖”。2011年和2012年,银湖公司在阿里巴巴投资了5亿美元,当时银湖领军的财团一共投资39亿美元,在阿里估值320亿美元时获得5%的股权。扎克伯格也有份分羹。一些硅谷科技与公司人士通过Iconiq资本公司在2006年投资阿里巴巴,Facebook的创始人兼首席执行官扎克伯格,以及知名企业家ReidHoffman,还有一些大的对冲基金,以及机构投资人Fidelity

 

最大的获益者是马云,除了控制权、股权兑现可能之外,主要核心资产支付宝控股权掌握在马云手中。

 

20115月,阿里巴巴剥离最重要的金融工具支付宝,支付宝不仅是快捷的第三方支付工具,扼住阿里巴巴资金流的咽喉,同时还衍生出了余额宝,通过余额宝控制中国规模最大的货币基金天弘基金,体量达800亿美元左右。支付宝是根本,通过支付宝可以从容自在地进入金融投资领域。其他还有小贷公司,未来还可能组建民营银行。经过一连串的激烈争吵,运作,支付宝的控股权落入马云控股的公司浙江阿里巴巴手中。

 

情况突变,据《华尔街日报》近日报道,知情人士透露,阿里巴巴集团正在与大股东谈判,希望回购支付宝股份。其中一种方案是回购三分之一的支付宝股份。支付宝估值不会低,2013年中国第三方互联网支付市场交易规模为47,486.2亿元,支付宝占据市场份额的48.5%,假设交易数额转化为交易营收的比率为0.6%,当年支付宝的营收为138亿元,净利以30%计,约为41.4亿元,按照30倍市盈率计,这并不过人。支付宝市值可达200亿美元。

 

未来互联网金融情况好转,支付宝可单独上市,情况不好,此次回购也能获利良多。

 

对于阿里与支付宝来说,面临的困难有两点,一是电商产品的质量信誉,对店家与消费者的粘着度,兴高彩烈的投资者似乎忘了这是根本,二是互联网金融遭遇的抑制,货币基金可能被要求缴纳存款准备金,导致收益下降,而支付宝受到了严格的限制。互联网金融遭遇的是传统商业银行的责难,央行、银监会的严格管制。

 

天弘基金该不该缴纳存款准备金,不该,为什么?下次再说。

 

注:能够说得出时间如白驹过隙,这人一定够忙,够老

忙完了一天,站在窗台,看着黄浦江上粉红的游轮缓缓驶过

深夜,灯光熄灭

从一个最嘈杂的城市最嘈杂的地方,突然进入安静的荒野

所以人才在安静时,半夜时,见心,见性,见情

人怕孤独

害怕的时候、激动的时候、感动涕零的时候

语言只是孤独的传声筒,不能当真

尽管有无数支持的力量,但现在,有个英雄孤独的在角落里

让人灰心,又让人了解,这世界上总有事值得做

 

用微信,看,少说,用微博,平静地说出自己的观点

用博客,融入有逻辑力的思考,而非随性感悟

 

2014/5/8 叶檀市场:

新闻1:泰国英拉下台,中越船只在争议海域相撞,菲律宾在争议岛礁逮捕多名中国渔民。

点评:东南亚自贸区岌岌可危,更别提远未成型的东北亚自贸区前景,出口莫测。靠俄罗斯吗?战略上可以,但经济上,别开玩笑,驱逐中国农民最起劲的是哪个国家?

 

新闻2:世界最大的离岸金融中心瑞士承诺,将自动向其他国家交出外国人账户的详细资料。

点评:全球打击逃税举措的最重大突破之一,其他离岸中心规模信用与瑞士无法相比,同样会受压力。美国税收、中国权力阶层黑钱,各国洗钱规模,在瑞士的2.2万亿美元离岸资产在太阳底下晾出一角。

 

新闻3:《纽约时报》报道,2013年对冲基金收入最高的25名经理人共赚取210亿美元,同比上升50%。去年对冲基金表现不好,平均回报率为9%,美国股市上涨逾32%AppaloosaManagement  DavidTepper最高,赚取35亿美元。

点评:对冲基金黄金时代已经过去,大量货币加上宽松的监管,才是对冲基金的天堂。现在,从监管、舆论上,处于围剿中。但对冲基金经理收入创金融危机以来新高,基金业绩分化严重,好的基金不要钱,坏的基金太缺钱。

 

    新闻4:中信证券发研报认为,央行一季度货币政策执行报告释放出全面降准信号,预计定向降准转为全面降准可能性大幅增加。57日,美联储(Fed)主席耶伦(JanetYellen)表示,美国劳动力市场距离满意水平还有较大距离。仍需要保证高度宽松的货币政策。她承诺,只要就业状况改善,美联储将会继续目前的缩减购债进程。

点评:各国不敢紧缩,糟糕的经济承受不起紧缩的压力。预期是混乱的,只有欧美国债价格是上升的,因为那是避风港。

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