个人境外直投是股票与楼市大考

2013/5/10 每日经济新闻

作为经济自由的一部分，个人境外直投提上重要议事日程。

5月6日召开的国务院常务会议提出，要建立个人投资者境外投资制度，制定投资者尤其是中小投资者权益保护相关政策，出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。中国资本项目最重要的管制之一，可望放松。

从理念上来说，金融市场打开了一道缝，就相当于开启了一道门。如果境外直投正式启动，对于境内的投资者而言，意味着拥有了全球的所有投资市场，而对于中国境内上市公司、债权、房地产市场而言，相当于拥有了国际性探测指标，资金何去何从、哪个市场更具吸引力，一望而知。

A股市场将受到挑战，如果同样为中国经营公司，在美股上市经营经过做空者的筛选，价格又处于低位，相比A股，境内投资者的追捧不言而喻。并不奇怪，建立个人投资者境外投资制度消息甫出，周一美国中概股收盘集体飙升，其中欢聚时代、YY暴涨20%；港股大幅收高，站上23000点大关。

资金也会继续流向境外房地产等市场，同样是境内外性价比不同、以及移民热潮所导致的结果，允许个人境外投资可以推波助澜。

经常有人把海南海边别墅与南欧的海边别墅进行对比，以三亚的房价计，据三亚搜房网数据监控显示，4月三亚房地产量价稳中有降，截止4月30日，4月三亚楼市成交1129套，成交面积已达约10.20万㎡，成交面积环比3月下跌59.67%；成交均价为21205.46元/㎡，成交均价保持在两万元每平方米，均价环比3月份下跌13.95%。

而据彭博社今年2月6日报道，西班牙房价在2007年4月达到历史高点，过去几年价格缩水三分之一，实际成交的真实价格比报价水平低了20-25%。据西班牙IESE商学院统计的数据，今年1月西班牙现房价格平均为每平米1890欧元，相当于人民币约每平米15309元，首都马德里的房价为2965欧元每平米，比全国平均价格高出57%。如果继续刨除20%的报价水份，相当于每平方米12247元人民币。西班牙房价还会继续下跌，2012年全年，西班牙国内住房均价的同比跌幅达到了13.7%，今年4月国际评级机构穆迪发布报告称，西班牙购房者光是消化掉当前所有的存量住房也需要花上五年半的时间，该国房价势必会继续下跌至少五年。

请问，你是要买价格每平米1万元、邻水而居不必推门见到邻居别墅的西班牙别墅呢，还是要在海南购买一套千万元以上的别墅？

境内市场的压力不会太大，因为不可能完全放开，进行试点、控制风险是必经阶段。正因为风险巨大，2007年的港股直通车暂停、2012年的温州个人境内直投试点至今没有下文。

去年国务院关于建立温州金融综合改革试验区的决定，温州将试点个人境外直接投资，具体方案是试点期间，一个人一个项目不得超过300万美元，同时，第一年温州发放个人境外直接投资总额只有2亿美元，以后的发放额度，则要视上年试点情况及政策要求而定。可见，对于总量与个体的投资额仍然存在严格限制。在今年年初央行的2013年度工作会议上，首次正式提及了“做好合格境内个人投资者QDII2试点相关准备工作”，境外直投试点今年下半年能够推出已经算快。

货币改革应该谨慎渐进有通盘考虑，而不能为救急挖肉。目前放开境外直接投资，迫在眉睫的压力是人民币的巨大升值前景影响到中国制造业，而央行无法降息制造泡沫，也无法加息对实体经济雪上加霜，资本输出成为首选。

企业大规模对外投资，数年后企业投资的效率，将直接决定中国的实力。据毕马威最新研究报告显示，中国对外投资与去年同期相比保持了稳定的增长趋势，今年第一季度，非金融类对外投资达到238亿美元，同比上涨44%，非洲和北美仍然是中国资金流入最多的两个地区。个人在境外开放直投之前已经通过各种渠道走出国门，中国进入第三次移民潮，招商银行和贝恩管理顾问公司联合发布的《2011中国私人财富报告》显示：个人资产超过1亿元的大陆企业主中27%已移民，还有47%正在考虑移民，富人移民意味着资金的长期流走，短期的升值、短期的人民币外汇投机，无法掩盖人们对未来的恐慌，一旦全部放开管制，投资总量将难以预期。

个人境外直投一旦全部放开，考验的是境内的投资市场，其信用成色立马现形，考验的是国民对于本国的信心。

越有信心，越开放，信心逐步建立，逐步开放，没有信心，开放了之后还得闭关。

注：辞任独董

一年时间，绝非虚度

对上市公司有了更深入的了解

新的工作，继续做些实实在在的制度方面的事

旧县长去，儿子任县长

中国存在子宫红利

需要一个好爸爸，或者好妈妈

巴菲特说美国的子宫红利

是说在美国，可以享受到健全的制度与公平的机会

同样是子宫红利，天差地别

各地房价在涨

境外直投还飘渺，城镇化还得靠房地产

郑东新区热闹起来，不再是鬼城

什么时候会破？不知道

在一些城市，压垮骆驼的最后那根稻草若隐若现

在宾馆，门口居然塑了一座毛像，挂了一幅红对联

另一侧则是管理授课广告教师的大头像

不禁笑了起来

祝朋友们周末愉快