今天下午，笔者和父母一起去市中心办事情时，顺便去了中国工商银行办了个第三方存管业务，也就是开个买卖股票的帐户，笔者父母也要尝试一下，但到了中国工商银行现场，笔者看到了很多人在排队紧张的办业务，办什么业务呢：买基金！基金发行和销售再次遇到了火爆，但是，笔者去的地方是一个小的分理处，一个小的分理处遇到了基金的火爆，可以看出我们的牛市火爆到什么程度了。
 
    回家的时候，笔者的邻居又谈起基金了，由于笔者的邻居头一回接触基金，不熟悉的比较多，但是有一个赚钱的疯狂，肯定是看到今年很多人买基金赚了钱，也想试试。笔者感觉这样的现象很危险，后来冷静下来，看看整个市场的现状，看看市场的发展过程，这不仅让笔者想起了以前看到的一篇关于美国最著名的共同基金经理彼得林奇谈到的“鸡尾酒理论”的故事。
 
   “美国麦哲伦基金的前任总经理彼得·林奇被誉为证券史上最杰出的投资人之一，在其任上的十三年间，他令人惊叹地将基金资产由最初的两千万美元猛增至九十亿美元。林奇曾经提出过一条灵感源于在鸡尾酒会时与客人交往闲谈的“鸡尾酒会理论”，这条理论把股市行情分为四个阶段：
 
    第一阶段：在此阶段，纵然股市略有上升，人们都不愿意谈论股票问题。如果有人走过来问我从事何种职业，而我回答“从事管理共同基金的工作”，来人便会礼貌地点点头，随即转身离去。即便不走，他也会迅速转移话题，而且过一会儿，他便会走到某位牙科医生那儿去询问牙床充血之类的问题。当有十个人都情愿与牙医谈论牙齿保健，而不愿与共同基金管理者谈论股票时，股市极有可能将出现新的契机。
 
    第二阶段：股市此时已经悄然上涨了１５％，但却无人重视。人们所谈论更多的依然还是牙齿保健，而不是股票。在我向搭讪者进行自我介绍之后，他可能会在我身边逗留多一些时间，并告诫我股票市场的风险有多大。
 
    第三阶段：此间股市已经上涨了３０％，多数的鸡尾酒会参加者整个晚会期间都不理睬牙医，而只围着我转。不断有人把拉我到一边，向我询问该买什么股票，就连那位牙医也向我提出了同一类问题。酒会参加者都往股市里投入了钱，并在兴致勃勃地谈论着之前股市所出现的各种情况。
 
    第四阶段：虽然人们照旧围在我身边，但是这次是他们在向我建议该买什么股票。随后几天，我在报纸上按图索骥，发现他们向我所推荐的股票都早已暴涨过了。此时，股市正处于登峰造极并将开始下跌的临界阶段。”（中央台二套的理财教室曾经播过这样的内容，大家想看可以在这里看到http://www.cctv.com/program/zgzq_new/20070618/100337.shtml）
 
     回顾一下，从2005年的998点起，中国股市开始见底反转，逐步上升的时候，当时人人都不愿意谈股票，而且有不少人准备解套了或者反弹了差不多就销户走人，不干了，而且当时基金发行很冷冷清清，根本没有多少人买，一般基金在代销的银行卖一个月，全国也只有约10亿元的资金认购。如明星公司易方达基金公司2004年9月募集成立的易方达积极成长基金，只有约12亿资金认购。这十分明显鸡尾酒会中国版本的第一阶段。
 
 
     从2006年到今年初，开放式基金的净值让很多人赚了不止一倍，开放式基金开始进入了发行的旺季期，很多股民开始了开户期，增加资金入市，出现了储蓄大搬家带来的储蓄负增长等现象，这是第二阶段和第三阶段。
 
    今年的7、8、9月份，股市继续大涨，不断的有新股民开户入市，据统计，平均每天开户量有20多万个，特别是开放式基金的销售和发行，去年12月嘉实基金公司发行的一只基金，一天之内有400多亿资金认购。随后基金开始限量发行，一般是限量100亿左右。又有基民半夜到银行门口排队认购基金。银行刚开门卖基金，因为是全国同时开卖，所以很快被告知基金卖光了，引起投资者的强烈不满。更有投资者跳到银行的柜台上抗议，还有人打110报警，要求警察解决自己买不到基金的问题。为了解决这种问题，现在基金发行象买新股一样，根据中签率确定认购的份额。5.30垃圾股、题材股的大面积下跌，而基金净值的下跌幅度远小于股市大盘，以及后来大盘蓝筹的上涨导致基金净值增长速度远快于半死不活的题材股、垃圾股，又让不少投资者从股民转为基民。最近一段时间基金的认购，或是拆分申购，基本100亿左右的份额一天就能一抢而空。大家可以冷静思考一下，最近股市开户量、储蓄大搬家和开放式基金发行与销售量进入了前所未有的高潮期，像不像鸡尾酒会理论中国版本的第四阶段呢？

    笔者判断本轮大牛市已见顶，目前处于牛市末期，也就是鸡尾酒理论的中国版本的第四阶段，风险比较高，出掉手中的股票，保存实力为上策! 
 
    其实，只要用心看一看电视上的新闻、报纸，甚至上网浏览一下财经网站，完全可以发现这些现象的。笔者认为目前的状态是鸡尾酒理论中国版本的第四阶段，是一个风险较高的阶段，应该卖出涨幅比较大的股票，特别是没有业绩支撑的垃圾股和涨幅较大的绩优股。股票开放式基金建议赎回，不建议再介入了。到了大牛市的第四阶段，应该远离市场，大概不用太长的时间，会有一个比较大的调整。还是暂时退出A股市场，保护胜利的果实为上上策！
 
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