半年线之下      

                                                 记者：信勇                   

 

    做投资的人都知道，在股市走势图上有个指标线叫做半年线，它又被称做120天线，半年线是按照股市120个交易日收盘点数计算得来的。由于半年线显示的是较长的周期， 它又被称为“牛”“熊”分界线。上证指数自今年一月以来一直在半年线之下运行，从一月份的5300点到今天已经跌到了2248点，这样的市况里，投资者又是什么状态哪？我们来看记者的调查：“半年线之下”

 

   8月的最后一个交易日，位于北京翠微路的东兴证券营业部散户大厅，一片人声鼎沸，这天市场出现了难得的普涨行情，也让营业部一改往日的冷清， 但一天的反弹，丝毫不改投资者今年亏损的现状，在散户大厅中，投资者的情绪普遍不高。

   投资者：我赔得多了 没有了 赔得就剩零头了 我打给你看，你看吧 7、8块钱的股票还有2块多  你别采访我了  你看吧  我8块钱变成2块多  做得怎么样

都赔光了 还问做得怎么样  都快套牢我80%了  我买一回 套一回

买一回套一回

   在采访中，记者感觉到，投资者对于今年市场的大跌以及自己的亏损都非常的不理解，今年亏损了接近80%的李女士，就情绪激动的表示，今年的这种大跌实在是不合理。

投资者 李女士

    2700点左右买的还被套了。人家说到底了，人家说也维稳了，让你稳定了，结果还被套了。我倒不是说我买了我不走，我贪，我不是那样的，

记者：你亏了80%，什么样的股票亏了？

    投资者 李女士：什么样的股票，我告诉你，蓝筹、大盘的、小盘的，业绩好，业绩次的全亏，没有一个说买了就给你的合理的回报，没有。说你给一个合理的跌，都行，跌的都不合理。

    记者：你觉得有没有个人原因？就是对市场还不了解？

    投资者李女士：我没有个人原因，我跟你说。我觉得我没有个人原因，为什么？我不是买了以后到6千多点我没抛，我是2000多点买的，买一回补了仓，他说维稳要反弹了，我就买点儿，他把我套上了。他又说维稳，又要反弹我又买点儿又把我套上了，我们不是说挣了钱没走，不是那样的，别管我炒了多少年，我过去是搞经济工作的。我对这个经济市场我还是比较了解的。

    一部分投资资者对股市一般幅度的涨涨跌跌习以为常，但对于市场如此暴跌感到理解，但也有投资者在从各个角度谈论着引发今年市场大跌的诸多因素，相比之下这种声音要理性很多。

   投资者：它去年涨的太多了，涨的那么多，你从1千点涨到6千点，可不得跌嘛。

   投资者：首先是第一个大小非解禁的问题，太频繁。第二个融资再融资的问题，也是太频繁。第三个就是新股上市接连二三的跟着上，这三大问题促使了这个股市这么低迷。

4100投资者3：那一级市场，你那泡沫是不是做大了？对不对？你16.7块，你发了股票，你为什么40块钱开盘上来啊？你是不是在一级市场把泡沫做大了，做大了你上二级市场挤泡沫来。

   从2007年10月的6124点回落开始，到今年8月底，上证指数跌幅已经超过了60%，而大多个股的跌幅远远超过指数的跌幅。面对这样的世道，投资者的心情大多很低落，甚至对市场失去了信心。

   投资者：不是说心情好不好，现在就是这日子看好过不好过了，没法过了都快，就是那样。

   投资者：心情？它总是有涨有跌的。

   记者：还挺看得开

   投资者：看不开，看不开那也没办法

  面对于市场无奈的下跌，对于未来，在接受记者采访的投资者中，大多表现的很迷茫。

   投资者：我判断不出来，这个股评家也判断不出来。但是这几个大问题促使了中国A股市场不断的往下滑，低迷，

   投资者：不知道，我不懂

   投资者：那你还拿着股票吗，我不拿着怎么知道套着我，割肉干吗啊？都套牢我80%了都快。

   虽然投资者对后市比较悲观和迷茫，但一位年轻的投资者的回答，似乎让人们看到了股市并非没有希望。

   投资者：它这个回调就是确认这2245点，一旦这个2245点这支撑成立的话，那它还要再创新高的呢。

   记者：很乐观啊？

   投资者：你肯定的，咱们国家这个10年股市，10年股市，10年的话，现在才多少点啊？现在才2千点，股市已经18年了，它才2千点，你想想国外都已经上万点的股票都有，咱们2千点，就是说咱们国家经济这么好，它可能一辈子都2千点吗？不可能吧？

 

    从去年十月以来，上证指数在十个月里下跌了62%，这样大的跌幅在中国股市18年的历史上只出现过一次，这使得很多近年来入市的投资者觉得难以承受，那么，在投资者看来是什么原因造成股市大跌？巨亏的投资者又占了多大比例哪？我们接着看记者在深圳的采访。

 

   在深圳的某家券商营业部，记者接触到的投资者同样是因为今年的出乎意料的亏损，连声抱怨。

   投资者：王女士：亏损啊，有些（股票）不止（腰斩）都是（跌）八成 有些都是二十多块 剩七八块 三四块 都是这样子

   投资者 卢女士：这个亏损啊 三分之二了 我听说有个朋友 他说一百万 现在剩了三十万 三十万又剩了二十万 这几天又杀下去了他不敢买不敢看了

   而两位投资者不解的是，原先认为的蓝筹股反而让让她们亏损惨重。

   投资者：王女士：亏得最惨的是深能源 宜华木业 中石油 都是好多 很多人都是这样 有些时候几十块的股票都剩下七八块

   深能源是多少钱买的，二十多块买的 后来公告了 很好 就去买了 我从来都没有买那么贵的股票后来七八块的 我就抛掉了

   投资者 卢女士： 今年最惨的 就很多的 你在报纸上查吗 中国石油 你说惨不惨 还有中国远洋 最高六十八块 现在掉掉掉剩十五块钱
   2007年三季度，金融、地产、石化、钢铁等为代表蓝筹股，掀起了一股蓝筹风潮，也推动上证指数创出6124点的新高，但随着中国石油的上市，蓝筹股遭到了集体的抛售，中国石油更是从上市的48.8元，一路跌至目前的13元之下，跌幅超过了70%，按照占上证指数的权重，中国石油每一个跌停，拖累上证指数120点，可见中国石油为代表的权重股下跌对市场的拖累。市场持续的下跌，也深深的影响了深圳两位投资者的生活。

   投资者：王女士：大部分都是 那个阿姨很多都是睡觉睡不了 

   投资者 卢女士：一点信心都没有 身体又搞垮了 每天都有三个钟头到四个钟头 心里很难受 很多人都很难受 看都不敢看

   而对于被套的所谓蓝筹股，两位老人家则有着不同的打算。

   投资者：我打算卖股票 就不想做了 想做股票拿一点点钱来做 不想做了 冷了心了 心冷了 做怕了

   投资者：王女士： 就是耐心吧 操作上 我现在年纪大了 操作这种事情比较少一点 就等这只股票，像深能源一样 我十一万就抛掉了 我不要了 太累了

   接受记者采访的几位投资者也许只是诸多投资者的缩影。从栏目通过大智慧和益蒙投资进行的投资者调查看，在接受调查的2548位投资者中，亏损在50%以上的投资者接近八成，其中46%的被调查者亏损70%以上，只有3%的投资者实现了盈利。而对于个人的亏损，五成的投资者表示对经济判断失误，39%的投资者认为是看错了大盘趋势或者买高了；对于目前被套的股票，近半数的投资者将寻找机会退出股市，30%左右的投资者将继续持有或换股，另外17%的投资者寻找后续资金继续买入摊薄成本。

 

   刚刚的这个调查结果虽然不是权威的统计数据，但是我们还是能够从中看出投资者的亏损程度，亏损50%以上的投资者合计居然达到了78%，这是个沉重的数字。但我们也看到，在这样的市道有3%左右的投资者表示，没有亏损，那么这些投资者是怎样操作的呢？

   在北京东兴证券翠微路营业部，相对散户大厅的热闹，三楼的大户室则更加的安静。在这份宁静中，沉浸股市多年的安先生感觉，市场已经相对安全了。

  投资者 安先生：其实现在就是作为我们长期做股票的人来讲，在这个位置已经什么都不害怕了，它跌到这个位置是一个千载难逢的机会，是吧

  相对于今年股市超过60%的跌幅，安先生今年操作的是非常成功，基本保留了前两年的牛市成果。

   投资者 安先生：今年没怎么做，今年一直就是看着，没做几乎来讲。我空仓就是5000多点的时候，就空了仓，基本上就下来了。

   2007年，市场延续了2006年的涨势，市场一片火热，3000点、4000点、5000点，股指如马踏平川，一骑绝尘。死了都不卖的歌声也在投资者中不断响起。而这时，安先生感觉到了不安。

   投资者 安先生：  从1千到5、6千点各个股价都翻了十倍、八倍，是吧？已经就是疯了。第二点就是所有的人不该来的人都出来了，大小的人，天天电台上唱着《打死也不卖》，是吧？那已经就忘乎所以了，已经。第三点呢，就是作为我们来讲，已经感觉到恐怖了，已经很恐怖了，突然发现自己的钱多得不得了了，一下从几十万变成几百万了，那已经感觉应该见好就收了，不管将来如何，你总算落袋为安了。

   虽然已成功逃避了股市的最高点，但常年投资的习惯，还是让安先生忍不住的偶尔出出手，但结果却让他彻底感觉到了熊市的来临。

   投资者 安先生：中间也做过 偶然做过，但是也失利过，后来就发现熊市出现了，不再做了，基本上就控制仓位，你要说损失一点没损失，也有损失个10%，有的账户损失个20%的。因为作为我们这批人来讲就是已经明白了，熊市里头你就不要做了，不管是短线还是中线你都不能做，熊市要钱不要股的，越做越亏，不做就不亏，保住本儿就是胜利就是挣钱。

   安先生现在已经年过半百，而投资经历则占到了人生的三分之一时光。

投资者 安先生 ：（做股票）16、17年了。也算元老了，对。就是北京来讲，我算早的，就是北京早的。第一批开户的时候，在北国投那儿我开了（帐户）

   虽然安先生今年成功逃顶，但安先生说，这更多是曾经亏损累累的投资经历，让他 现在能够平心静气的面对不断的下跌。

   安先生：像93、94年1500点回到300点，那也是几个月的时间，经历过就不足为奇了。0220  那时候也不懂啊，也没有电脑，那时候就是瞎买瞎卖，蒙买蒙卖，看上哪个觉得要涨就买，要跌就卖，一天操作多少回。

   对股市懵懂的安先生，在90年代初，赔钱成了家常便饭。

   安先生：赔钱是常事儿。不赔钱怎么能做到现在呢？那时候从5万块钱炒到20万，最后赔到3、4万，那也是93、94、95年，那也是脑袋掉头发这没有什么新鲜的，赔钱在股市里并不是一个不光彩的事情 赔钱当然不舒服了，赔钱怎么能舒服呢，不过说为什么能过来呢？过来的原因就是从1500点跌到300点，赔了钱了，20、30万，赔得就剩几万块钱了，那时就开始发奋读书吧，买了很多证券类的书籍，一大厚本的股票操作，学台湾（地区）的，那都背下来了

   不断的赔钱，不断的学习，让安先生一直坚持到了今天。

安先生：那都整个一套书全学下来了，最后慢慢才弄明白什么是股票？做到现在说15、16年以上了，基本上按道理就到了不赔钱的时候，你所有教的学费开始往回收的时候，你就等于待在股票市场里装钱一样，随便拿。这里的钱就是你的，因为你就知道，到时候就控制风险，到时候你就来。

   接近20年的股市经历，让安先生能够平静的面对股市的涨涨跌跌，而在不断的创出新低的时候，安先生却感觉到，股市的安全性越来越高了。

   安先生 ：现在只亏时间，不亏钱的时候。赔钱的大赔的时候已经过去了，说还有没有20%、30%的下跌？有，但是上升的概率达到了80%。是吧？如果按100%来算，可能20%往下跌，80%往上走，你想想这种概率，参加赌博的人，这时候赌性50%的你要小心，各有一半你先别进，现在已经是这个赌性往上了，赢的概率大了80%了，那也无所谓了。

   虽然安先生感觉市场反弹存在着很大的可能，但对于牛市何时再来，安先生则表示，市场还需要时间来充分的调整。

   牛市得经过3年、4年呢，反反复复把这些被套牢的人在底位相对的一个位置割出来，然后把小非的那些人减出来，大家在底部充分的交换了这种筹码，才有这种大行情。1710那时候那些消息就不是说像现在这些全是坏消息了，那时哪怕一点事儿，跟干柴烈火一点就着，那需要三、四年的时间

 

   股市下跌，投资者巨额亏损，其中的原因是复杂的，可能这既有投资方面的操作不当，也是经济运行的因素使然。从去年开始走高的通货膨胀使得市场开始担心经济周期的拐点是否已经出现，从一般性的解释来说，我们只能说，是对经济运行前景的担心，导致了证券市场出现了罕见的下跌。什么时候宏观经济会走好哪？这是个更加复杂的问题。但如果排除掉短期的因素，就长期而言，中国经济的稳定增长应该是可以预期的，这一点也几乎是所有方面的共识。