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看毛片和做爱不是一回事

2013-10-17 00:13:26评论 财经

前天吐槽今年诺贝尔经济学奖的帖子,结果被新浪和网易都放在首页,昨天一看新浪的回帖吓一跳,后面嘲讽之声一片,但网易回帖讥讽几乎没有。我猜测,我新浪博客的读者都是新来的。而网易博客的读者基本都是老朋友,几年跟下来都知道老徐写东西的风格,不是靠谱的,与大众不一样的观点,不会写。话说我讥讽今年诺贝尔经济学奖得主,估计惹怒了一些行业内人士,新浪博客后面的回帖更是嘲弄我不懂有效市场理论……这个……

说实话,我读金融学教材还有若干投资书籍的数量,可以用小推车来算,但我至今在股市赚多少钱呢?太监诠释房中术,秃头卖生发灵,就算听的人当回事,出来卖弄的人,难道不知道羞耻吗?你说炒股投资理财的水平臭狗屎,我只能转头面壁思过,但你要是讥讽我不懂金融理论调调儿啥的,还是算了吧,一般而言,凡是投资理财之术,大概自2010年之后,我少有涉及了,丢不起那人。

今天闲得蛋疼,扯扯有效市场理论和技术分析之类的调调儿吧。汉森获奖的文献,我真没读过,他怎么回事,我也懵懂,但法码和希勒的名头和著作,话说搞金融研究的,谁没看过?谁不知道?说法码的有效市场理论是扯淡,在于当年巴菲特用多德动物园的比喻,将其驳斥得体无完肤。有效市场理论,大意是股价已经完全反映了所有市场信息,因此除非是提前获取公司内幕消息的人,否则不可能战胜市场获得超额收益,市场是有效的,合理的,预测股价毫无意义。当我说有效市场理论获诺贝尔奖,其实是给技术分析颁发执照。多有人讥讽你知道有效市场理论么?就在于他们根本就不知道技术分析的基本原则和理念。

技术分析,或者叫图形分析,也有趋势分析,第一原则就是市场反映和包容一切,市场永远是正确的,这和有效市场理论完全一致,更重要的是,技术分析的第二原则,也与有效市场理论一致:市场走势不可预测。既然如此,技术分析有何作用?奥秘就是技术分析精髓是确认趋势同时追随趋势,市场现在是出于上涨中,那就是买进,是下跌趋势中,那就卖出,看不清,观望。技术分析与有效市场理论不一样的地方,在于有效市场理论不承认当下的股价和今后走势有关联,但技术分析不这么认为,恰恰相反,今天的价格总是人们进一步交易的重要依据,而市场交易者对于价格走势的反应,因为人性的根源,总会表现相同的行为,这种重复性就是技术分析者下注的重要依据。简单说,过去曾经发生过的,现在和未来也必然将发生,你无需预测,你知道发现出来即可。麻烦在于,这事说着容易,做起来难啊

对于这个,价值投资者对此当然不以为然,在他们眼中,市场从来就没正确过,索罗斯就认为,他从市场赚的最大盈利就来自于市场犯错,而巴菲特更绝,说本着慈善的原则,价值投资者应该资助金融学院教授有效市场理论,因为傻逼越多,价值投资者赚钱的余地和空间越大。

有效市场理论与传统的微观经济学理论完全吻合,所以也被新古典标准经济学教授们追捧,成为当代金融学教材的主流。也是华尔街分析师们的必修课。但正如新古典经济学解释不了大萧条一样,有效市场理论也解释不了频繁发生的金融危机,既然价格完全反映市场信息,那么多价值投资者大赚其钱怎么解释?希勒用动物精神解释投资者的冲动,提出非理性繁荣一说,那些花狸狐哨的学术名词和奥秘无边的数学公式,掩盖不了其理论的惨白和空洞,因为现代行为经济学基础理论的突破,基本来自于实验室的可重复性实验,希勒的说法,早在一百年前的小穆勒的著作,都能看到,说到人行为的非理性,这是奥派学者,在几十年前就提出的主张,说实话,真算不了什么。对于人性贪婪与恐惧在投资中的影响,那些投机大师们可谓行家里手,这些理论调调儿在他们眼中,估计小儿科都算不上。中国股市那些庄家操盘手,要是懂点数学,外加一些金融学术语,就会很快堪破这些调调儿,大笑三声纷纷散去……

好吧,再说点搞笑的,萨缪尔森坚持有效市场理论,但数十年如一日的攥着一个股票不放——那就是巴菲特的波克夏公司,芒格因此说,这实在是个妙人儿啊.

在《富可敌国》这本书,我也看到他也资助朋友搞投机倒把的事情没少干。这事,其实也别说他,我也不一样么?理论上我完全赞同市场多数无效的,但回家炒股,还是拿着《蜡烛线技术分析》在软件上画趋势线搞得热火朝天么?说实话,那些财务报表,看得实在太头大了……

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