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钱在谁的口袋
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银行地产的巨大风险一目了然

(2008-03-24 23:12:21)
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财经

分类: 基本面
[个人理解范畴内的]
  银行业存在一个致命问题:
  制度缺陷。银行行长由国家任命,可以由这个银行调往那个银行。银行决策管理层缺乏对本企业的忠诚度,他们不具备远见,只顾眼前利益。他们不需要对股东负责,而是对上级官员负责。虽然有战略投资者的利益关联,但由于持股比例较小,发言权不够,难以制约银行官僚的无所作为甚至胡作非为。由于行长可能在银行间调换,不存在商业机密,可能导致商业管理模式的透明化与趋同效应,缺乏独特的竞争力。一个类似的例子是:中国联通老总调往中国移动,引起中国联通股价大跌。
  地产业也面临调控,最大问题是资金。房价下跌,成交量萎缩,加剧了房产公司资金回笼的困难。而新的贷款根本无法发出。企业只有依赖民间借贷或者上市再融资。借贷是非常危险的,高利息和降价将使得行业毛利由高峰时的40%下滑到历史上20%低点,业绩大幅下滑。这些短期融资一旦出现断裂,则可能使得公司面临破产还债的危险。而根据政府打击房地产意图与证监会不再批地产再融资政策,上市公司短期内已经失去廉价融资的机会。

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