半年多前，华纳音乐推出了一个号称是要接孙燕姿班的新人郭美美，她的主打歌是一首很好听的翻唱歌曲《不怕不怕》。

最近关于外资并购的各种声音此起彼伏，有唱“不怕不怕”的，也有唱“我怕我怕”的，还有跟着起哄唱着“怕不怕不”自己吓唬自己的。

昨天晚上，六部委联合发布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》， 中国在规范外资并购方面终于迈出了实实在在的一步。虽然新规定也留下了一些悬而未决问题，但是总的来说六部委的努力还是富有成效的，在某些方面（如换股交易）甚至有重大突破。

既然对外资并购有人怕有人不怕，我就再借这个机会说说我的怕与不怕。

1.        不怕开放，怕封闭。改革开放二十年，中国取得的成就举世瞩目。中国在五、六十年代闭关锁国的时候是什么样子，过去二十年对外开放的时候又是什么样子，无论你是不是在改革开放的过程中获取了大量的既得利益，只要还有基本的理性，就不难形成一个基本的判断。国家如此，中国的市场和产业同样如此。总体来说，正是同外资的持续不断的合作、竞争与博弈帮助中国的市场越来越生机勃勃，帮助中国的企业越来越发展壮大。（虽然也会有个别的牺牲品，但是没有办法，任何时间任何地方任何经济活动中都会有牺牲品，上帝也帮不了你这个忙。但是请记住，中国企业可能成为外资的牺牲品，外国企业在中国也一样可能成为中国企业的牺牲品—事实上它们中间有不少已经成为了。）因此，如果有人想借维护国家利益之名对中国市场和产业不断走向开放的总体方向提出质疑和清算，我可以坚决维护你说话的权利，但是我也肯定会坚决反对你所讲的道理。

2.        不怕竞争，怕没有竞争力。我同意商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐先生的说法，一个国家经济是否安全，主要看它的经济是否有竞争力；而一个国家经济是否有竞争力，则需要看它的企业是否有竞争力。值得注意的事实，越是开放的领域、开放的市场（譬如像家电、乳品），那里的中国企业通常就越有竞争力；越是封闭的市场、特别是封闭的同时又被国有企业垄断的市场，那里的中国企业就越没有竞争力（虽然它们可能因为垄断而看起来五大三粗有一定的市场规模）。因此，开放市场，引入国际竞争对手，是提升中国企业的竞争力、从而从根本上促进国家经济安全的重要途径。

3.        不怕明文限制，怕语焉不详。作为一个中国人，我当然不反对国家有关部门对那些直接影响国家经济安全的战略产业进行一定程度的外资监测和控制；正像很多反对我意见的网友说的那样，在任何国家都没有百分之百不设防的开放。但是，到底哪些产业影响国家经济安全，哪些产业算国家的战略产业，我还是希望我们能有一个清楚的界定。按照现在的说法，“涉及重点行业、存在影响或可能影响国家经济安全因素或者导致拥有驰名商标和中华老字号的境内企业实际控制权转移的，当事人应就此向商务部进行申报。”上面这句话里除了“商务部”这三个字以外几乎每一个出现过的名词都没有确切的定义，这在操作中会造成的问题可想而知。在我看来，明文禁止三个行业不允许外资进入或者控股比让三十个行业都说不太清楚外资到底可不可以进入可不可以控股对中国经济的整体发展要好得多。

4.        不怕外资控股，怕垄断。我以前多次说过，我们真正应该反对的不是外资控股，而是垄断，无论是外资垄断还是内资垄断。因为垄断限制竞争，因此任何形式的垄断都是中国消费者的敌人，无论这种垄断是如何形成的。在当前的中国经济中，个别市场的垄断更多的是来自于我们行业准入方面的限制而不是外资。

5.        不怕单一企业占有较大的市场份额，怕限制竞争。六部委最新颁布的规定把垄断的界限定在了25%-30%。其实，判断某一个并购交易是否对市场构成垄断，主要不应该看交易后企业所控制的绝对市场份额是多少，而更应该看这个交易对行业内充分竞争格局的影响。举例来说，如果一个行业里有两家超大企业，每一家都有40%的市场份额，这个时候如果其中一家被还没有进入中国的外资收购，其实它对行业的竞争格局并没有根本性的影响，因此就不应该以反垄断为借口来限制交易。

6.        不怕个别“贱卖”，怕制度性流失。有交易的地方就有输赢，参与交易就会有赔有赚。作为国有资产的守护人，国资委当然有义务尽可能保证国有资产在任何交易中为股东创造尽可能多的价值。但是，企业的定价不是科学而是艺术，到底什么是“贱卖”很多时候很难有一个客观的标准。我一直说，中国最大的国有资产流失风险不在于在某个具体的交易上是否少收了老外的1个亿还是10个亿，而是旧体制下企业管理者随处可见的对职业精神和受托人责任的明目张胆的强奸以及那些分不清来自脑袋还是屁股的荒谬决策。这种制度性的国有资产流失比个别交易中的局部流失要严重得多；阻碍外资收购并不能阻止国有资产的制度性流失。况且，通过引入外部中介机构（包括国有交易中介机构）专业地组织一个高效的竞价流程，我们完全有可能把“贱卖”的可能将低到一个同全球并购交易市场相匹配的程度。全世界的便宜不可能都让中国人占，全世界的亏也不能都让中国人吃，这就够了。

最后顺便说一句，拜托各位总觉得世界对自己不公的人别再拿联想说事了。任何客户都有选择产品的权利，包括中国政府也包括美国政府。他们不买联想我们也可以不买戴尔。我只问一个问题：联想买IBM个人电脑业务最后是不是买成了？