避险基金分为四个主要的范围种类，每一大类中又包含许多附策略.

有价证券选择策略 (Security Selection)

有价证券选择策略主要投资于股票市场并结合作多之投资及卖空方式以减低但不排除市场风险。这些经理人多为不受拘束的股票挑选者(stock-picker)。这个策略范围分为四个附策略:

偏多(long bias) – 作多策略比放空多，通常净多(net long)为40%至60%
偏空(short bias) – 放空较作多策略多，通常净空(net short)为60%至80%
无偏差(no bias) – 作多及放空的策略接近平衡，通常为-20%至+20%的风险
变动的偏差(variable bias) – 风险因市场对偏多、偏空、和无偏差的观点而随着机会变动
许多使用这个策略范围的经理人都有自己特定的投资焦点(例如 "美国中型股本" (US mid-cap)、"欧洲大型股本" (European large-cap)或"资讯科技" (information technology) )，因此投资组合可以设计为选择优秀经理人以提供广泛地区及产业的分散。

专门信用策略 (Specialist Credit)

专门信用策略是以借款给信用敏感(credit-sensitive)的发行者(其评鉴一般都低于投资评等)为基础。通常这种投资优势来自于完成高层次的实质审查(due diligence)的能力以及从经理人认为相对低价的有价证券中获利。这些有价证券的低价可能是因异常的规定或对传统借贷的其他限制(作决策所需的时间、公开揭露等规定等)所造成。由于他们所提供的信用形式通常很难与private equity投资人以及其他不属于避险基金的信用提供者作区分，以这方面来看，他们是在避险基金世界的边缘。

报酬是从信用敏感的投资中资本升值或正持有(或两者兼具)所产生。此外信用敏感度可以提供经理人协调有利条件的机会。因为这种策略时常有信用风险的问题，实质审查也是达到风险管理的关键。

艰困企业股票(distressed securities)的策略投资于面临财务困难的企业。这些经理人寻求资本升值并且不专注于资产的高收益本质。信用交易(credit trading)策略以信用分析或发行者及证券和信用市场的观点为基础，寻求作多或放空(或两者并行)信用敏感的证券。私募(private placement)策略通常藉由美国D条例(US Regulation D)对上市公司作短期投资。这个条例准许小型企业以较便宜的条件募资。经理人的目的在于从这些融资协议的已嵌入的证券选择权中获利。

相对价值 (Relative Value)

相对价值经理人专注于金融性资产(financial assets)和现货(commodity)定价成分间的价差关系。由于运用了这种方式所以将没有买断之市场风险，但是价差风险可能会相当显著。数学及统计学技术及模型时常用来确定相对价值交易机会和防范其损失，尤其当避险策略需要经常交易避险的工具以保持市场中立性。

这些被运用的避险机会通常有很低的风险以及相对的低报酬，因此许多经理人使用杠杆(leverage)将报酬扩大至相当吸引人的程度。这些经理人的目的在于寻求市场中立性和依据策略使用多样不同的工具避险。

套利(arbitrage)策略尝试寻找相关或类似的工具间的差价异常。套利的附属范围是以资产种类而定位，例如可转债、固定收益、抵押权等。并购套利(merger arbitrage)策略利用并购活动来获取证券目前的市价及并购完成后的价值间的价差。统计套利(statistics arbitrage)策略是使用系统模型来建构作多及放空部位已获得统计上所有的合理价差。与其他套利策略不同的是，统计套利经理人针对在于作多及放空投资组合的总体特质而非单独部位。

方向性交易(Directional Trading)

交易策略是以预期在期货及现金市场的货币市价、现货、股票、以及债券的方向为基本。典型的投资时间差异很大，但关键在于经理人在状况出现时能够快速的改变他们的市场观。一些交易员仰赖以模型为基本的系统产生买卖的信号。其他的则使用较主观的方式，最终利用自己的判断力达成交易。商品交易顾问(Commodity Trading Advisors/CTAs)所使用的策略通常就属于这范围。

无限制策略交易(discretionary trading)的策略追求机会性地参与市场导向的价位行动。最终的交易决定是由经理人自行决定。系统性交易(systematic trading)策略利用主要是以市场资料之技术分析或基础经济资料为基本的电脑模型确认和达成交易，经理人很少介入。策略性资产分配(tactical allocation)是当有机会被发觉时，策略性的分配资产于广泛的交易策略及市场间。

这种策略是表现上最不稳定的策略种类，但是，在此重申，这些基金的报酬与传统基准的连动性是相当低的。部分是因为这些经理人可以在牛市及熊市中产生正的报酬。他们对于市场动向是相当摇摆不定的：他们唯一关心的是正确的预测市场的方向。