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估值有用的,看了没有坏处

(2011-01-05 10:53:55)
标签:

财经

中国

楷体

上证综指

gdp

分类: 历史数据

看到博友转的一篇文章,觉得很好很有用,也转下(^_^)

 

判断A股市场中长期走势有用的历史数据 

作者:博格尔老头

 

1.A股市场3次大顶沪市平均市盈率:66-70倍

  A股市场2次大底沪市平均市盈率:10.65-12倍-15倍

  2005年6月6日上证指数1000点时的14倍市盈率

  2008年10月28日上证指数1624点时的14倍市盈率

 

    中国股市在历史上,大盘平均市盈率在20倍以下时,是对应的大牛市的相对底部——是属于低风险投资区域。

    中国股市历史大盘平均市盈率在55倍以上应该是对应的就是大牛市的相对高位---高风险区投机区域

 

2.2005年6月6日时对应的市净率仅为1.5倍

    从历史看,当牛市处于顶峰时(即1997年、2000年和2007年间),MSCI中国指数的动态市净率通常高于 3.5倍。如果剔除1997年、2000 年和2007年的牛市,MSCI中国指数的动态市净率通常处在1.4-2.4倍之间。

 

3.市净率分布与市场底部和顶部

我们计算了1995年12月31日至2009年9月8日间每个月最后一个交易日所有股票的市净率,然后统计每个月最后一个交易日个股的市净率分布。通常情况下,A股上市公司市净率分布在1至7之间(占比为78.81%),核心分布区间为1至5(占比为64.92%)。

   一般情况下市场鲜有跌破净资产的个股,但当市场处于底部时,破净个股占比大幅上升。如1995年12月至1996年3月间,上证综指处于500点左右的低位,此时破净个股占比在5%左右,随后在1996年4月破净个股占比迅速下降至1%以下;2005年4月至2005年12月间,上证综指跌至1000点左右的低点,破净个股占比大幅上升至15%左右;2008年10月至2008年12月间,上证综指下跌至2000点以下,2008年10月破净个股占比大幅上升至13.08%。结合上面三个底部阶段的分析,当破净个股占比上升至5%以上时,可以认为市场已经处于或者接近市场底部。

     同样,当市净率大于10的极高市净率个股占比上升至25%以上时,可以认为市场已经处于或者接近市场顶部。如2000年10月至2001年6月市场处于2000点以上的历史高位时,极高市净率个股占比大幅上升至30%左右;2007年8月至2007年10月上证综指处于6000点历史高位时,极高市净率个股占比大幅上升至30%左右。

 

4.市盈率分布与市场底部和顶部

    我们计算了1995年12月31日至2009年9月8日间每个月最后一个交易日所有股票的市盈率,然后统计每个月最后一个交易日个股的市盈率分布。A股市场个股的市盈率分布较为分散,大致主要分布于三个区间段,小于零(即净利润为负,占比15.05%),10和60之间(占比为53.49%),以及大于100(占比为15.76%)。

    从极高市盈率(大于等于100)个股占比看,当市场处于底部区域时,极高市盈率个股占比通常较低。如上证综指1995年12月至1996年3月间处于500点左右低位时,此时极高市盈率个股占比在3%左右的历史低位;上证综指2005年4月至2005年12月间处于1000点左右的低位时,极高市盈率个股占比下降至7%左右的低点;上证综指2008年10月至2009年1月处于2000点之下时,极高市盈率个股占比在6%左右。

    当市场处于顶部区域时,极高市盈率个股占比通常较高。如上证综指2001年3月至2001年7月冲上2000点时,极高市盈率个股占比处于30%左右的历史高位;上证综指2007年7月至2007年10月处于6000点左右的历史新高时,极高市盈率个股占比也上升至近30%。

   结合上面对历史上三个底部和两个顶部的分析,当极高市盈率个股占比下降至5%左右时,可以认为市场已经或者接近底部;当极高市盈率个股占比上升至30%左右时,可以认为市场已经或者接近顶部。

———————————————————————————————————————————

很多股民朋友可能不知道相关的数据哪里去找。

1)最权威的

   www.sse.com.cn  上交所网站>市场数据>交易数据>成交概况>股票

估值有用的,看了没有坏处
  http://www.szse.cn  深交所网站>市场数据>交易统计>基本指标

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2)交易软件

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我不知道软件怎么算出来的,和交易所网站数据出入很大。

 

3)目前A股市场估值情况(交易所数据)截止2011-01-04

 

总市值 平均市盈
沪市 18万亿 21.95
深市主板
4.45万亿
36.09
中小板 3.58万亿 57.63
创业板 0.75万亿 80.01

 

 

2009年GDP  33.54万亿

2010年1至3季度GDP  26.87万亿  全年约36万亿

 

    关于市场整体的高估与低估区间,我觉得都要适当调低,因为现在A股盘子比以前大了很多。市场整体市盈再要达到66~70倍会比以前难很多很多。

 

    从估值角度看,目前市场整体处在不上不下的位置,板块两级分化严重,中小板和创业板估值很高。主板市场估值水平没有低很多,只有极少数股票处在低估或者严重低估阶段。


   有股票的把股票放着,没股票的把钱放着,整体而言现在即不是买入的机会,也不是卖出的机会。

 

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