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中国家电第一阵营发生裂变  从“三巨头”向“2+1”过渡

2017-09-01 09:54:07评论 美的 海尔 格力 董明珠 空调

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。

董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,

 

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测  

82017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。

传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。

82017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,83.93亿元,同比增长76.53%

830日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测 格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。

董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测1.67元。中国家电第一阵营发生裂变 <wbr> <wbr>从鈥溔尥封澫蜮2+1鈥澒

董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,

看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)

举个例子:

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 同为专业空调企业,志高控股(HK004492017上半年营收增长董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)

“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)000016)是这方面的代表。

2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)

我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测 “空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。

2016董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,212亿元。

董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加, 不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测

今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)

近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。中国家电第一阵营发生裂变 <wbr> <wbr>从鈥溔尥封澫蜮2+1鈥澒


关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。

这就说到企业成长性。

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测

若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。

董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,

我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。中国家电第一阵营发生裂变 <wbr> <wbr>从鈥溔尥封澫蜮2+1鈥澒


我们看,董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。

事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。

我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 目前看,格力电器2017年实现营收在一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)14001450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。

美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测 营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。

事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测 今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。

格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。

再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。

我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为董明珠可能会被珠海市政府抛弃。我的看法是,不会。理由很简单:目前,在珠海市政府和格力电器内部,均找不到可以替代董明珠的人,对此董本人看得一清二楚,所以才会说“五年内别跟我谈接班人的问题”。对于格力电器,我们应一分为二看。今天的格力电器,业绩的确傲人,不服不行;但是明天的格力电器增长点在哪里?这是个大大的问号,也是资本市场最担心的。这就说到企业成长性。若论成长性,肯定美的集团更令人期待。今年上半年美的集团1249.64亿元的营收,已经超过格力电器2016全年的营收;增幅高达60.19%,让美的集团全年营收突破2000亿毫无悬念。我此前曾预测,2017年美的集团营收有可能突破2300亿元,现在,我更坚定这一判断。我们看,2016下半年,美的集团实现营收823亿元。什么意思呢?就是说,即使今年下半年美的集团营收实现零增长,2017年美的也将实现超过2000亿元的营收。事实上,下半年营收零增长是不可能的,即使保守地预测下半年营收增幅回落至30%,则下半年仍有可能实现1069亿元的营收,则全年实现2300亿元营收稳操胜券。我敢断言:2017年,海尔集团、美的集团两大家电巨头营收都将在2300亿元以上,意味着中国家电三巨头中的两家,营收超过2300亿元。目前看,格力电器2017年实现营收在1400—1450亿元可能性比较大。这意味着家电第一阵营规模出现分化,格力电器将被甩出第一阵营。美的集团营收将冲上2300亿量级,那么净利呢?营收出来了,净利其实很好算。今年一季度,美的集团净利润率7.8%,上半年升至8.6%。若以8.6%为全年净利率,则全年净利将接近200亿元。事实上,我感兴趣的是:美的集团2017年净利润,会不会超过200亿元?这是一个具有分水岭意义的数字。今年以来,美的集团市值基本保持超出格力电器300亿元。这300亿元,我视之为投资者对美的集团未来发展的信心分。格力、美的半年报,还有几个细节值得关注:先说空调主业增幅。今年上半年,格力空调业务增幅30.14%,不及美的空调业务增幅41.52%,这意味着美的空调成长性好于格力。与之对应的,是今年上半年二者空调业务营收差已缩小至50亿元以内。这可能是美的最愿意看到的,格力最不愿意看到的。再说现金流表现。格力电器上半年现金流量净额仅有36.37亿元,猛降68%;同期,美的集团净现金流139亿元。一般认为,现金流下降原因有三,或回款困难,或库存加大,或支出加大,三者至少必居其一。一面是营收大幅增加,3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%

四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。

大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。

一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者) 过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。

2017年,海尔、美的两家企业营收预计均在2300亿元以上,中国家电第一阵营门槛由此提高至2000亿量级,传统家电三巨头中的格力电器,有可能被甩出第一阵营。8月下旬,成为中国上市企业半年报集中发布期。传统家电三巨头业绩尤其令人瞩目。8月27日,青岛海尔(600690)率先发布半年报,报告期内实现营业收入775.76亿元,同比增长59%;净利润44.27亿元,同比增长33.54%;经营活动净现金流83.93亿元,同比增长76.53%。8月30日,格力电器(000651)、美的集团(000333)同时发布半年报。格力电器报告期内实现营业收入691.85亿元,同比增长40.67%;归属于上市公司股东净利润94.52亿元,同比增长47.64%;基本每股收益1.57元。美的集团报告期内实现营业收入1249.64亿元,同比增长60.19%;净利润108.11亿元,同比增长13.84%;每股收益1.67元。看了这三家的业绩报告,我相信你再看其他家电企业的报告会这么想:“甭看了,没劲。”举个例子:同为专业空调企业,志高控股(HK00449)2017上半年营收增长20.7%,净利增长16.1%,单看增幅还算可以,一看绝对值才发现让人哭笑不得,总营收59.11亿元,为格力电器的8.5%;净利3610万元,不足格力电器的3.8%。“黑电弱于白电”态势依旧,不过今年表现更明显。不少黑电企业半年报出现营收、净利负增长,甚至还有亏损的。深康佳A(000016)是这方面的代表。2017上半年,深康佳实现营收同比增长32.49%,净利同比增长140.61%,对应的营收、净利绝对值分别是114.06亿元、3087万元。即使3000多万的净利也是补贴而来,主营业务亏损。我们看两大空调巨头各自优劣势是什么。“空调做得好”,“盈利能力强”,可能是格力电器长期以来给人们留下的最深刻印象。2016年,格力空调实现营收880亿元,比美的空调668亿元的营收多出212亿元。不过,今年上半年形势发生很大改变,格力、美的空调业务营收差缩小至50亿元以内,很容易让人产生这样的联想:全年会缩小至100亿元以内吗?今年上半年,格力电器净利润率高达13.7%,这几乎是一座珠穆朗玛峰,竞争对手很难翻越翻。净利润率高,折射出格力电器经营质量高。近年来,董明珠行事愈发高调,引发诸多非议,但是不管外界怎么评价,董明珠依旧我行我素不为所动,董的自信,正来自业绩支撑。关于2018年格力电器董事会改选,外界猜测 (一面是现金流急剧下降,格力电器压库存增营收的嫌疑陡升。我这里多说几句。今年空调市场出现放量性增长,让空调企业格外兴奋。高增长怎么来的呢?是过去三年空调销售一直负增长,把消费者积累下的购买力集中在今年夏天释放了。可以断言,明年空调市场不可能再出现这样的高增长,这对于专业空调企业肯定不是个好消息。三说国际市场对企业的贡献率。今年上半年,美的集团国内营收601.72亿元,国外营收554.63亿元,内外比约为6:5.5;同期,格力电器国内营收470.07亿元,国外营收122.81亿元,内外比约为3.8:1。由此可见,国际市场对格力电器营收贡献率偏低,对企业发展形不成大的拉动。预计全年,美的集团海外营收将上升至总营收的50%。四说二者都已布局的机器人产业。美的机器人产业的代表是库卡,当然还有安川。今年上半年,库卡集团实现营收135.13亿元,是格力电器智能装备产业营收(9.62亿元)的14倍之多。在机器人这块,短期内格力电器没有太大发展后劲,而美的则不然,动力澎湃。大家比较关心进入美的体系后库卡业绩表现。美的集团半年报显示,库卡集团当期实现收入135.13亿元,同比增长35%;实现净利4.51亿元,同比增长98%。显然,进入美的之后库卡发展明显提速。目前,东芝白电尚未对美的集团形成利润贡献,但经营状况已得到改善,下半年扭亏转盈可能性很大。过去二十多年,全球家电市场一直由中、日、韩三国主导,但是近年来,日系家电渐趋没落,而中、韩家电持续崛起,全球家电逐步由“三足鼎立”格局向“2+1”格局过渡。有趣的是,类似一幕也在中国上演。中国家电多年来形成的美的、海尔、格力“三足鼎立”格局出现明显裂痕,格力正在被两大对手远远甩下。(作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者)

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