沧海月明珠有泪......

   申万收益，是申万深成指数分级基金中的固定收益品种，每年获取固定收益其收益率为：1年期存款利率+3%，每年初进行分红（申万深成份额），并在新一年里按新利率重新计算收益。

   申万收益今年的收益率为5.75%，周一的收盘价格为0.871元，其年化收益率已超过20%。试举例说明：

   投资者投入8710元，可买入10000份申万收益，到明年1月5日，申万收益进行分红，可以分到575份申万深成指数分级基金，可于1月6日赎回。1月6日，申万收益重新开盘，以实际净值1.001为基准价开盘交易，投资者可于集合竞价时以0.901元的跌停价卖出。那么，投资者在1月6日可以回收的资金有两份，一是申万深成指数分级基金的赎回金额，一是申万收益卖出的金额。假设到明年1月6日深成指数保持当前指数不变，申万深成指数分级基金净值不变，则投资者可获得的收益如下：

   赎回金额为：575*0.85*（1-0.5%）=486.3元。  注：赎回金额=份额*净值-赎回手续费

   卖出金额为：10000*0.901=9010元。  注：跌停价交易

   合计得到的金额为：486.3+9010=9496.3元。

   收益率为：（9496.3-8700）/8700=9.03%。 注：未考虑交易佣金（单向0.1%左右，因人而异）

   由于申万收益距离明年1月5日的分红及重新折算交易仅余不到5个月的时间，即便以5个月计算，其年化收益率已经达到21.67%（9.03%*12/5）,远超任何同期银行理财产品。

   不确定性因素：

   1、明年元月6日赎回时，申万深成指数分级基金净值与8月12日的净值保持一致，即深成指数不涨不跌。如果指数上涨则收益升高，下跌则收益下降。

   2、明年元月6日卖出时，申万深成没有跌停，则收益上升，如果以跌停成交，则收益如示例。如果无量跌停，投资者当日无法卖出，则投资者必须等待在下一个交易日卖出，产生新的不确定因素。（今年元月6日，申万收益全天处于0.901元的跌停价位，成交金额为714万元，约为前一交易日的33%）。

   利好因素：由于当前1年期存款利率已达3.5%，如果年内利率不变，那么明年申万收益的固定收益率将达到6.5%，如加息则收益率更高。

   是否值得买入，请投资者自己斟酌。