加载中…

SHIBOR 风云

银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延

近来中国的资金市场,险像丛生。

近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民

6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至的迹象。这个逻辑不难理解。一轮流动性扩张和增杠杆之后,由于投资效率低下,银行放贷容易收贷难,影子银行放贷容易收贷难。整个金融业都指望央行不断放水,越放越多,来解决放贷与收贷之间的逆差。但是央行有自己的难言之苦。1)风险控制已经到了必须正视的地步,2)打击出口造假收紧的国内流动性,3)通货膨胀也有回升的迹象。新一届政府不再以保增长为首要目标,央行的流动性政策也开始变调。笔者认为,中国的流动性环境已经在缓慢收紧。也许这次SHIBOR风云可以压下,不过这只是一个开始。一叶知秋!本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。

银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。

银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延

不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。

银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延

对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。

笔者估计,此轮SHIBOR银行所扮演的角色。央行在出事前一周,已经警示流动性风险,但是一些中小银行依然我行我素,存有一旦有事央行搭救的侥幸心理。那天下午,央行最终决定暂不出手,教训一下在借贷上过度勇猛的银行。此举激起连锁反应,一批靠拆借市场集资的银行不得不在“高利贷”上度过长假期。假期之后,央行继续淡定,不打算注入紧急流动性。对此国内券商并不太为意,毕竟拆借市场违约,过去也曾发生过。海外基金界却引发轩然大波,银行之间拒绝拆借,勾起人们对雷曼事件的回忆。资金市场,乃现代社会的心脏,“玩的是心跳”却随时可能导致猝死。央行不救,所带来的讯号,对市场信心实非小事,人为失误的政策风险骤增。笔者估计,此轮SHIBOR风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。必须指出的是,SHIBOR上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延风云的利率最高点可能已经过去,不过拆借利率仍会维持在较高水平。拆借利率上扬,对中小银行的资金成本十分不利,对理财产品的发行也有影响。更重要的是,整个银行业的风险在上升,包括流动性风险、利润风险和政策风险。

必须指出的是,SHIBOR的迹象。这个逻辑不难理解。一轮流动性扩张和增杠杆之后,由于投资效率低下,银行放贷容易收贷难,影子银行放贷容易收贷难。整个金融业都指望央行不断放水,越放越多,来解决放贷与收贷之间的逆差。但是央行有自己的难言之苦。1)风险控制已经到了必须正视的地步,2)打击出口造假收紧的国内流动性,3)通货膨胀也有回升的迹象。新一届政府不再以保增长为首要目标,央行的流动性政策也开始变调。笔者认为,中国的流动性环境已经在缓慢收紧。也许这次SHIBOR风云可以压下,不过这只是一个开始。一叶知秋!本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。上升的背后是流动性开始趋紧。流动性缺乏现象,有自实体经济向金融经济蔓延的迹象。这个逻辑不难理解。

的迹象。这个逻辑不难理解。一轮流动性扩张和增杠杆之后,由于投资效率低下,银行放贷容易收贷难,影子银行放贷容易收贷难。整个金融业都指望央行不断放水,越放越多,来解决放贷与收贷之间的逆差。但是央行有自己的难言之苦。1)风险控制已经到了必须正视的地步,2)打击出口造假收紧的国内流动性,3)通货膨胀也有回升的迹象。新一届政府不再以保增长为首要目标,央行的流动性政策也开始变调。笔者认为,中国的流动性环境已经在缓慢收紧。也许这次SHIBOR风云可以压下,不过这只是一个开始。一叶知秋!本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。一轮流动性扩张和增杠杆之后,由于投资效率低下,银行放贷容易收贷难,影子银行放贷容易收贷难。整个金融业都指望央行不断放水,越放越多,来解决放贷与收贷之间的逆差。但是央行有自己的难言之苦。1)近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民风险控制已经到了必须正视的地步,2)打击出口造假收紧的国内流动性,3)通货膨胀也有回升的迹象。新一届政府不再以保增长为首要目标,央行的流动性政策也开始变调。笔者认为,中国的流动性环境已经在缓慢收紧。

近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民也许这次近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民SHIBOR风云可以压下,不过这只是一个开始。一叶知秋!

 

近来中国的资金市场,险像丛生。6月6日,一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款,导致SHIBOR(上海同业拆借利率)高涨,隔日拆借利率升至7.49%,比六月期的SHIBOR高出339点子,收益率曲线倒悬。6月7日,中国人民银行承诺注资1600亿,不过骨牌效应已出现,至6月8日,据报二十余间银行在资金市场遭遇支付困难,隔夜拆息一度升近10%。在央行干预下,隔夜拆息回落至7.49%,不过仍远高过今年平均的2.51%。从收益曲线倒悬看,银行似乎认为将资金拆借给另一间银行一夜的风险,比借给地产商、地方政府六个月的风险更高。SHIBOR上扬,是各种因素共同作用的结果。季节因素上,四、五月是企业纳税的高峰期;银行纷纷准备六月底的半年度检查,在拆借市场变得谨慎。投机因素看,政府打压出口造假,借外债买人民币理财产品的套利交易嘎然而止,游资流入出现放缓,直接减少人民币流动性。事件因素看,信托基金进入还款高峰期,开始锁定资金。不过,导致SHIBOR市场出现收缩的最大原因,恐怕是中国人民

本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

免责声明:博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险,入市需谨慎。新浪财经网站提供此互动平台不代表认可其观点。新浪财经所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务,属于非法个人行为,与新浪财经无关,请各位网友务必不要上当受骗!

       

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

    作者文章

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有