金融市场情绪，在上周继续恶化。美国面临滞胀风险、金融机构再爆“黑洞”。债券市场情绪（以与国债间的息差--spreads计）跌到近年新低。上周五临收市前，因债券保险商ＡＭＢＡＣ传获注资，道琼斯半小时内反弹近200点，全周美股略有上升。股市与债市对金融危机、经济衰退、央行能力的看法，再次出现严重分歧。笔者对今年上半年的经济形势不乐观，认为美国问题严重，欧洲和日本银行的坏账情况可能远比想象的坏，新的金融黑洞、信贷收缩随时可能爆发。

    与债券市场成鲜明对照的是商品市场的热火朝天。上周石油价格创出每桶101.3美元的新高，黄金接着写下每盎司953美元的纪录，工业金属、农产品价格几乎全线上扬。弱美元、高通胀下，笔者继续看好商品。市场预期美国联储三月减息0.5%，带动美元对各主要货币走贬，兑澳元创0.919纪录。

    本周三美国的耐用消费品订单(预期一月-5.5% vs 上月5%)和新住宅销售(一月580K vs 604K)都应该很弱。周五的欧洲通货膨胀数据（一月3.1% vs上月3.2%）以及周四的美国ＧＤＰ数据（预计第四季度0.7% vs上季0.6%）也可能带来市场冲击。

 (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)