中小企业似乎又在告急，江浙的高利贷利息除非卖毒品，才把利息赚得回来。央行的报告显示，住户存款减少了4000多亿，有媒体分析，这些钱都跑出来放高利贷去了。

看了下央行的货币统计数据，今年4月底的M0同比增长超过14%，绝对数量5832亿，不够加两次存款准备金率，而实际加了五次。央行正在一如既往地用降低货币效率的方式，来收缩市场的流动性，正如我们的外储。因为担心投资风险，所以宁愿买低收益的债券，坐看巨额美元债券贬值。

从总量上来讲，广义货币增长了15%，10823亿，似乎仍然增长（我一直不清楚，中国的货币以一个什么基准来决定其发行多寡），但考虑到5次调升存款准备金率，直接锁定17500亿，乘数效应下，相当直接从市场中抽走约8.75万亿现金，相当于去年同期M1的三分之一。

同时，股市今年前5个月共融资4384亿，香港人民币存款由去年底的3100亿，到4月底达到5100亿，净增2000亿，这些钱，都相当于把原先流动中的钱，变成了暂时国内的死钱，降低了实际的流通量。另有那些用于进口贸易结算的人民币，以及纯赌人民币升值的热钱，相当于都减少了货币流通量，反过来，又刺激了人民币的需求，使之继续升值，形成正的激励循环。

更大的吸金黑洞是房地产，虽然中心城市的房价涨幅停滞，但是由于比价效应的影响，二、三线城市在跟风上涨，这将消耗巨量的资金。由于房地产具有官商勾结、准入门槛低、暴利等特征，虽有中央强力调控，但抱侥幸心理的地产商不在少数，这次，他们仍然想靠硬扛来度过难关，房地产业内的存量资金不仅没有出来，还需要补充增量资金。

总共的资金大饼就那么大，地产商切一块、股市融资切一块、对外贸易切一块、赌人民币升值的热钱再切一块，再加上央行锁到保险柜里的那些钱，留给中小企业的所剩无几。为了维持生存，不得不去借高利贷运营。

如何改变这种状况？

第一，要进一步加大对房地产调控的力度，特别是要加快监督各地的保障房建设进度，加快推进物业税或房产税征收改革。只要房价开始松动，打破僵局，地产暴利消失甚至出现亏损，现在的货币容量维持国内经济运转应该是够的。房价下来了，失去了涨价标杆，通胀就会下来，这是我的基本判断。

第二，进一步改革新股发行机制，特别是对超募资金额度和用途的限制，防止某些公司把钱圈来了放银行吃利息，降低了资金的效率。新三板虽然对资金会造成分流，但还是要比较坚决地去推，让那些规范运作的中小企业也有一条生路。死一批中小企业并不可怕，真正的好企业必须要经过经济周期的甄别，才会活得更长久。

第三，继续大力推进人民币国际化的进程，国际板开张不会有什么实质性的影响，应该早开。不要怕股市下跌，当年股改时还大跌呢，后来不一样涨起来了？把国际公司放进国内，让外国资本家口袋里也装点人民币惦记着，人民币国际化的进程就加快了。大型蓝筹的市盈率都在10以下了，难道其盈利能力还怕老外的竞争？把国际公司挡在国门之外，让人老觉得他们就是好的，无助于增强国人自信心。

第四，适当放缓提升存款准备金率的频次，也尽量不要再加息了，先要看一看。中国人不要太傻，钱只有流动起来才创造价值，而流动，一定要让各行各业都有发展的机会，而不是让房地产一枝独秀，最终成为经济的毒瘤。除了简单地将钱锁到银行之外，还需有更多的结构性手段，将钱用到更需要的地方。银行体系的进一步改革可能要把这作为一个方向！