简单的思考

在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。 当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。 今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。 中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。 上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)） 去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。 随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)） 对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。

当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。

今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。

中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。

上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)）

去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。

随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。 当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。 今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。 中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。 上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)） 去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。 随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)） 对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。 当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。 今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。 中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。 上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)） 去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。 随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)） 对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的 ）

对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。 当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。 今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。 中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。 上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)） 去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。 随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)） 对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的美元为何大幅“升值”？内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 (2008-10-28 21:58:57)）

所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) 那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。

内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国中国的外储安全吗？内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 (2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。 我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。 我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。 我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。 总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。 那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。

我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。

那个寓言，你的斧子丢了，怎么看都象邻居偷的，可是找到以后，邻居的行为都正常了。美元升值的原因很简单，就是因为金融杠杆系数一下子下降了三分之二，跑到别的国家的钱要回来救自己的主了。但这种“升值”，纯粹是货币实际供给本身的波动造成的价格波动，并非内在价值和实体经济支撑下的升值。（美元为何大幅“升值”？(2008-10-28 21:58:57)） 所以，在美元指数一路高涨的时候，我是一直主张卖美元而买其他货币，当时进行的几次货币互换，其实起的是同样的效果，但力度还远远不够。除了买货币之外，我的另一个主张是购买资源类的股权和其他含有高技术的股权，但是不要去买黄金。（美元与黄金的走势(2009-03-03 00:20:39) ）现在我们可以回头去看看铜、道指和黄金自3月初到现在的价格走势，黄金虽然已经超过1100美元每盎司，但是其涨幅，在三者中却是最小的。 美联储宣布直接购买国债之后，完全改变了美元升值的预期，这样实际上又重新迫使银行开始通过发放贷款提供流动性，即提升金融杠杆率，从而为经济复苏提供必需的流动性支持。这一政策虽然宣布，但并未大张旗鼓的实施，从大宗商品和股市的表现来看，流动性的确恢复了，现在反而有引发通货膨胀的担忧。就在那几天，我写了一篇《中国的外储安全吗？(2009-03-22 11:23:06)》，明确提出了应对美元的三条对策：一是继续多种货币均衡配置，一是以企业主体去购买国外同类公司的股权，一是大力推进人民币的国际化。关于人民币的国际化，五天后我又针对央行行长的几篇文章，写了《人民币国际化还有多远？(2009-03-27 23:59:30) 》，明确指出人民币国际化不是靠开几个会就能解决的，也不是搞个SDR就万事大吉了，要实现人民币的国际化，第一是国内市场规则完全统一并与国际一致；第二是国内企业借金融危机之际低成本国际化；第三是利用货币互换和人民币国际贸易结算推动人民币在世界上的接受度。 我们可以看看美元指数的周K线图，3月3日那一周刚好是美元见顶，随后3月20日的那一周确认进入下降通道运行，我只能天真地希望，我们的金融决策者和操盘者，正是按照这种思路去执行了，那将是国之大幸。 美元指数周线图 现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国

 美元指数周线图

现在看来，美元贬值并没有结束的迹象，如果因为贬值仍然看不到底就去卖国债，那可是中了美国人的圈套，我一直有一个观点，中国虽然是美国最大的债主，但从总量上来讲，它最大的债主应该是其国内的人民。对于一个民主国家，没有比通货膨胀更让它的政府倒台了，所以我们倒是不用特别去担心我们国债的安全，但是另一方面，我们要采取正确的对策，去引导对方政府做出符合我们利益的决定。

我们有决定权的，当然是国内的决策。我们应该及时地降低出口退税率，同时提高水资源、环保、电力等的价格，提高工人的社会保障系数，这样做，对外相当于人民币升值了，美国人购买中国产品，要付出更多的美元。但是名义上，人民币汇率仍然是保持着稳定。

我们还要理顺房地产业与地方政府财政收入的关系，尽快以物业税来替代卖地收入，增加持有房屋资产环节的成本，这一点是解决国内高房价和经济结构失衡的关键之举。我从来不担心股市的泡沫，因为中国的资产证券化程度太低了，多少钱在巨量的国有股和巨量的股市外资产面前，都会很容易的吸收干净，它有自动平衡的机制。房产则不然，现在缺乏一种内在的调整机制，使得它的价格能够降下来。

在持有美国国债这个问题上，中国很象是天真的上实医药小股东。明明知道大股东是个不守信用的家伙，偏还总心存幻想，希望他能良心发现，对自己说过的话算数。 当然，作为一个国家来说，我们本可以有更多的选择，但我不知道金融决策者是否已经正确地采取并执行了相应的对策。 今天搜索了一下自己写的一些和美元相关的文章，如果和美元指数结合着一起看，还真是满有趣的。 中国国内的很多宏观经济问题，都可以从美国找到关键的原因。明天美国的首位黑人总统奥巴马先生就来中国访问了，虽然他在日本说，美国不会想到去遏制中国，但这种话听听也就行了。我们还不用讲阴谋论，就讲一桌打麻将的，其中一个说不会阻止另外三个赢钱，这话听着就充满虚幻感。 上一轮国内的通货膨胀，第一次加息的时候，我就说这样做没有用，因为其原因，是输入性的通货膨胀，根本原因在于热钱的大量涌入。热钱为何会大量涌入呢？原因比较复杂，但根本性的原因，却是美元的大量泛滥，这一方面是它的低息，另外一个方面的原因是借着“金融创新”之名，贪婪的银行家制造了巨量虚拟的美元。当然，在中国与世界现代化接轨的进程中，不可避免地存在着不均衡，这样的不均衡加剧了热钱向中国的流入。（加息能不能降通胀？(2008-06-26 21:38:40)） 去年6月，我第一次明确地认识到了打破这种不均衡的杀手锏，那便是成品油价格的国际接轨。铜铝等有色大宗商品的涨价，其成本基本上由号称世界工厂的中国来承担，唯有石油的涨价，仍然会传导到美国。当他们自己的国民对高油价不堪忍受时，自然就会采取相应的措施，这种措施是中国没有办法采取的。 随后爆发的金融危机，总体上来讲是美元泛滥贬值和美国金融体系自由过度的一种总爆发，随之而来的流动性危机导致了美元相对其他自由兑换货币的短期大幅升值。对这一现象的一种错误的解读是认为美元是避险货币，这种观点占据了主流，其错误的后果就是大买美国国债，而当时最好的策略却是大卖美国国债，转持欧元等货币资产的。关于这一点，我曾在一个投资群里和一位做外股的激烈争论过，现在看来，当时大家既然如此看好美国债券，卖掉是最好的选择。这样就不会我们的总理几次提起，关注中国所持资产的安全了。（卖掉美国国债(2008-10-26 19:41:21)） 对于这美元升值的另一种错误解读是美国的阴谋论，我比较讨厌用阴谋论去解释经济现象。因为按照阴谋论，你可以把所有的现象都按自己的意图去解读，就好比最古老的我们应该顺应国际发达国家现在动辄就贸易战的潮流，而且我们要走得更远，将家电下乡、以旧换新之类的政策推广到更多的领域，把那些原本出口的产品，更多地让国内人民也能享受。你们不想买我们的东西，我们立马还不卖了。这样，世界上的大宗商品价格自然也会跌下来，对中国长远有利。

总之，对待美元的贬值，我们所有的对策关键点，就是要让美国人自己，能够快速地尝到贬值的苦果，而不是贬值的甜蜜，这样下来，他们自己才会不要做得太过分。