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关于投资与投机的若干再思考

(2017-08-26 13:37:13)
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公司

估值

股票

价值

投资

分类: 心得

投资和投机都可以赚到钱,但两者在本质上存在巨大差异,在收益的表现上也会体现出很大的不同。个人认为不同的表现主要在三个方面得到体现:风险性、波动性和确定性。

风险性:一个投资策略与市场的关联度越高,那么相应的风险性也会越大。

 有理论认为市场是不可预测的,而我多年的经验告诉我,市场至少是难以预测的。所以,靠预测股价的涨跌去投机性交易,是一个需要容错率相当高的策略,相对而言失手的概率要大的多。

 波动性:证券市场的一个常规表现就是其波动性,且这种波动性是常态的、随机的。

 人们往往认为波动不是风险,但其实是波动的风险不在于波动本身,而在于市场的波动会引发投机者去追涨杀跌,这种追涨杀跌往往不理性,也不符合一般的低买高卖的原则。缺乏理性的判断和高容错率的体系,投机者的交易行为就会受到市场波动的影响,这自然会导致收益上的不稳定。

 确定性:我们都知道,股票价格的短期涨跌取决于供求关系。

 这实则是告诉我们股价一方面取决于购买力,另一方面也取决于供给端。而这两者大都属于市场行为,具有很强的随机性,是很难用趋势、指标等分析方法去加以预测的。

 投资和投机最大的不同来自于对股票价格波动的理解,尤其是长期的价格波动。投资者认为,股价的长期波动是和公司的基本面正相关的,以合理或者低估的价格买入具有长期利润增长能力的公司,不但具备很厚的安全垫,且随着公司的逐步发展,在资本市场可以同步获得长期稳定的投资回报。

 投资和投机在本质上截然不同,二者之间称得上泾渭分明,但也不是水火不相容的关系。

就我个人的经历来说,我是从投机转型到投资的,现在我在投资的过程中也难免会带有一定的博弈成分,这种博弈也可以说是一种变相的投机。但显然,我的投资体系中价值是基础,投机只是辅助。如果我们能合理运用并拿捏好尺度,是可以在一定程度上提高价值投资的收益并降低风险的。

 不过,对于大多数股民而言,在投资还是投机上,还是有必要去选择并站队的。而且,一旦自己做出了最终的选择,就要一直坚持下去,并且让自己的投资(或投机)体系化、简单化和个性化。

 体系需要理论和方法的结合,根据自己的情况去逐步的建立。把投资搞简单这件事,本身一定不简单,这个每个人的体会都会不同。我们每个人都是有个性的,最终的体系也一定是个性的,学习不是照搬,任何的盲从都是愚蠢的。

 投资近二十年,感觉在投资市场上只有一种人能赚到钱,就是大智若愚的人,而不是所谓的聪明人。

 儒峰

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