国有重点企业利润今年或首度突破万亿元
国务院国资委发布的数据显示，423户国有重点企业上半年实现利润5558.5亿元。专家认为，这样的高增长势头下半年有望继续保持，重点国企全年利润有望突破万亿元，这也将是国有企业利润连续第四年实现增长。
钢铁 盈利不确定性增加
今年上半年，中国钢铁企业尤其是国有企业可谓“收成”不俗。财政部的数据显示，国有钢铁企业上半年利润增幅达116%，上缴税金同比增加43.4%，均居各行业之首。
对于钢铁业下半年的预期，业界出现了一些分歧。包钢人士认为，下半年市场风险较大，影响市场的不确定因素增加，很难判断市场面是否会维持上半年的良好态势，比如出口受限就是一个重要因素。
北京兰格钢铁信息研究中心总监徐向春认为，下半年钢铁企业利润将比上半年有明显下降，并且可能低于去年同期水平。除出口影响外，原燃料价格大幅度上涨，将侵蚀钢铁企业利润。由于原燃料价格上涨主要集中在二季度以后，因此下半年成本压力比上半年更为沉重，这一现象在6月份已经得到体现。
业内人士还指出，钢铁业也属于国家调控的主要行业，且落后产能不小。鉴于钢铁业6月份日产量与往年相比偏高，说明地方中小企业启动产能较快。据悉，国家发改委、财政部目前已制定了产能退出机制初步方案，将采用财政转移支付手段推动落后产能淘汰。
电力 电价与需求成关键
今年上半年，国有电力企业实现利润比去年同期增长59.4%。分析人士认为，上半年电力行业利润大幅增长主要有两个因素：电价上涨与电力需求激增。
专家认为，节能降耗会抑制电力需求。中投证券分析师朱亦农此前预测，2007年全年的发电量增长在14％至15％左右。这一速度仍高于2006年。2006年，全国发电量达到28344亿千瓦时，同比增长13.5%。
另外，从电价角度，中电联两次打报告，要求提高电价。据业内人士透露，受上半年CPI涨幅较大的影响，全国性提价几乎没有可能。目前，五大电力集团“上书”，要求在局部地区提高电价。对此，国家发改委认为，还需要观察一段时间，这增加了提高电价的不确定性。长城证券研究所张霖预计，若后半年不出台煤电联动政策的话，短期内电力行业的业绩增长将出现增速趋缓的局面。
汽车 两大因素驱动超常增长
国务院国资委网站公布上半年国有重点企业的利润情况，其中，汽车等12个行业利润增速高于重点企业平均增长水平。汽车行业今年上半年的利润增速为64.6%，其中，来自财政部２６日发布的数据显示，国有汽车行业实现利润同比增长４５．６％，汽车行业的上缴税金也增长较快，达到３５．４％。
光大证券行业分析师赵雪桂认为，整体来看，汽车行业的利润超常增长主要得益于两个因素：汽车企业产能利用率得到提升，以及超过25%的需求增长。其中，以海马和比亚迪为代表的自主品牌的业绩最令人刮目相看。今年上半年，海马和比亚迪的主营业务都实现了100%的增长。赵雪桂表示，从去年6万销量攀升到15万销量的海马汽车，其主导产品福美来轿车虽然是通过降价提升了市场份额，但该款产品代表着“合资企业的质量”，却只卖“自主品牌”的价格，在市场竞争中占据很大的优势，受到市场热烈追捧。在香港上市的比亚迪，股价实现了从25元到突破50元的大关，也是受汽车业务高速发展的提振。
石化 部分子行业毛利可能下滑
上半年，行业中具有举足轻重地位的中国石化、S上石化等公司，受行业景气复苏迅速的带动，主业盈利水平持续大幅提升，带动了整体石化行业盈利能力的大幅度提升。
如岳阳兴长(000819)，一季度业绩同比增长150%至200%；S茂实华(000637)预计2007年上半年利润比去年同期增长150%以上；锦世股份(000609)预计上半年业绩同比上升100%至150%；中国石化(600028)预计上半年合并净利润同比增幅在50%以上；S上石化(600688)也因为原油加工成本的下降一季度业绩显著提升，预计上半年业绩将扭亏为盈。
但是分析人士指出，由于连续几年投资增速过快，化工业务产能增加，下半年部分子行业的毛利润有可能下滑。就烯烃来说，在此轮化工景气期间，乙烯新增投资项目大增，这些项目在2007年前后投产，世界乙烯供需关系将得到极大的改善。此外，中东地区凭借丰富、廉价的乙烯裂解原料大力发展石化工业，中国是他们的主要目标市场。届时，中东石化产品将对国内市场造成巨大的压力。受此影响，国内乙烯业务的毛利水平有可能下降。
芳烃方面，最近几年，国内聚酯工业的高速发展，导致对PTA的需求急剧上升，PTA毛利水平急剧增加。由于PTA装置一次性投资相对较小，造成新增投资大幅增加，这必然带来对生产原料PX的需求增加，而PX一次性投资规模较大，且必须依托炼油装置，PX的产能增幅将有限。受此影响，预计2007年芳烃产业的利润将向上游转移， PTA毛利水平下滑，PX毛利水平上升。
分析人士指出，中国石化、中国石油和*都是上、中、下游一体化的公司，抗风险能力强。在中国宏观经济向好的背景下，这些公司具有较高的成长性。
机械 有望保持平稳较快增长
上半年机械行业发展比去年同期要快，利润增长加快，主要原因首先是固定资产投资大幅提高，增长率达到25.9%；其次是机械产品出口大幅增长；第三，包括高速铁路及南水北调等一批大型机械项目投入建设，带动了整个机械行业的发展。以工程机械为例，上半年工程机械工业总产值增长29.5%，利润增长达35%，利润增长率超过工业总产值增长率，是由于工程机械新产品占比的增加以及产品档次的提升。而上半年工程机械出口同比更是增长达到64%。
展望下半年，在国家相关政策的扶持下，机械行业的多个子行业仍将保持快速增长态势，而从机械行业央企整体上市角度来看，国有企业重组力度比较大，为了将企业做大做强，一些将资产注入上市公司实现整体上市的机械行业央企仍然值得关注。
德邦证券分析师牛纪认为，由于上半年宏观经济增长较快，节能降耗指标并未达预期，同时在流动性过剩和资产价格大幅上涨的背景下，预计下半年机械行业增速略有回落，但仍维持30%左右的高位。预计2007年机械行业全年有望继续保持平稳较快发展，工业总产值、工业增加值、主营业务收入同比增长20%左右、利润总额同比增长20%左右，进出口总额同比增长20%。
“汽车人，变形！”是动画片《变形金刚》里最耳熟能详的一句台词，如今动画片里的老对手汽车人（汽车业）和霸天虎（航空业）却有了共同的目标——寻求各自行业业绩整体大幅增长。
此外，业绩预告显示，今年中报将拥有“变形业绩”力量的不仅仅是上述行业，还包括“金刚”蓝筹（金融尤指银行，钢铁），这两个行业在做大做强的同时也将完成业绩的完美转身。
银行业：坐地收钱回报金融创新
作为资本市场权重最大的板块，银行股对于今年中期上市公司业绩增长的贡献度也将与其权重相匹配。日前，工商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行分别预计，上半年净利润同比增长将超过50%；招商银行和民生银行预计净利润分别增长100%和60%以上；深发展更是预计07年上半年的净利润较06年同期增长125%到145%。业内专家指出，在牛市行情中，不仅是券商可以依靠佣金和自营盘"坐地收钱"，不断实施金融创新的银行也拥有此种能力。
除了投资者比较熟悉的存贷差，首先，开放式基金的申购和赎回的手续费是银行新型的利润来源。2006年以来，开放式基金的火爆可以通过银行排队申购的长龙中看出。而基民大多对于通过银行申购赎回的方式更为接受，这也是银行无风险的盈利方式之一。
其次，银行大金融版图的增加也为银行增添了利润增加了利润增长点。2005年6月，首家银行系基金公司工银瑞信基金公司成立。截至2007年6月30日，工银瑞信、交银施罗德、建信三家基金公司合计管理的基金个数达到17只，管理基金总资产规模1020.28亿元。基金行业良好的回报感染了众银行，浦发银行发起设立的基金公司日前获得证监会批复。此外，农行、民生和中行、招行也在积极筹备。
航空业：本币升值战胜油价高企
中国国航近日公告，公司中报业绩预计较去年同期将实现2000%的增长；同为"三大航"的东方航空在7月23日预计上半年将实现盈利，值得注意的是，该公司去年同期巨亏14亿元。另一家航空股海南航空则表示，上半年净利润同比增长750%以上。而据民航总局公布的数据，今年1月至6月，民航全行业实现主营业务收入1218.3亿元，同比增长18.3%；实现盈利46.2亿元。其中，航空公司盈利15.4亿元。值得注意的是，航空公司上半年的好成绩是在上半年油价高企的背景下实现的。
业内人士指出，由于持有大量的外币净负债，人民币升值将为各航空公司带来巨大的汇兑收益。据测算，在人民币兑美元累计升值2.36％的情况下，国航、南航、东航这三大航空公司共获得汇兑收益13.68亿元。统计显示，目前5家航空上市公司外币净负债分别为：南航447亿元，国航278亿元，东航240亿元，海航88亿元，上航35亿元。
