18日上午，腾讯、京东、唯品会今日共同宣布，三者达成最终协议，腾讯和京东将在交易交割时以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。在很多媒体报道中，都把这一行为定义成投资。

　　事实上，无论是京东还是腾讯，向唯品会投资都是一桩生意，都有自己的小算盘。投资前，三方都在计算自己的回报值。所以，我们不妨探讨一下，京东投资唯品会是一桩划算的生意吗?

　　京东投资唯品会的如意算盘

　　最近两年，京东给人留下的印象就是出手阔绰。在2014年收购了腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网后，京东2015年出资43.1亿元入股永辉超市10%的股份，2016年再次出手用14.35亿美元收购了1号店。加上投资唯品会，京东频频收购究竟为哪般?

　　如同其他的并购案一样，京东收购1号店，本质是为了对抗天猫超市。2016年，天猫超市总部挥师北上，并不惜用10%的亏损率与京东超市和京东到家抢业务。靠3C数码起家的京东，百货品类是一个弱项。相比之下，百货品类是天猫超市的强项。毋庸置疑，京东要想对抗天猫超市，1号店的强项是百货类，并且在江浙一带拥有庞大的客户群体。面对天猫超市的攻势，收购一家电商平台提高市场份额是一条捷径。这才有了收购1号店的生意。同样，入股永辉超市，也是为了与对手竞争。

　　眼下，京东用投资的方式入股唯品会，与此前的并购一样，是为了提升自己的实力。有句话说得好，女人和孩子的钱最好赚。抢占女性消费市场，已经成为每一家电商平台的必修课。数据显示，阿里巴巴2016全年服饰总交易规模高达9000亿元，而服饰和美妆是京东的短板。尽管京东最近几年一直在扩张品类，但服饰品类的复杂性，是京东扩张的绊脚石。考虑到唯品会一直专攻女性消费市场，用投资的方式扩张女性市场，与阿里系竞争无疑是一个不错的策略。

　　据悉，唯品会80%以上为女性用户。按照三方的约定，京东将为唯品会在app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口，并帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。这样一来，唯品会的销售额有可能会并入京东财报。届时，京东在女性消费市场将具备了与阿里系一决高下的实力，这也是京东投资唯品会的如意算盘。只是，唯品会能够帮京东实现业务扩张的目标吗?

　　唯品会是京东扩张的一枚臭棋

　　从表面来看，投资唯品会后京东能够迅速的在女性消费市场站住脚。可京东忽略了一个很关键的问题，唯品会的价值已经今非昔比了。成立于2008年的唯品会，在多轮激烈的竞争中，经历了多次业务调整，现在已经游离在危险的边缘。

　　不可否认，唯品会已经在美国上市，但这改变不了唯品会深陷危机的事实。最初，唯品会以正品特卖起家，这一电商模式曾经被称之为创新。提及唯品会，人们都会响起那句耳熟能详的广告词：“一家专门做特卖的网站”。今年6月份，唯品会副总裁冯佳路发表公开信《不仅是个句号》，宣布唯品会启用全新广告语，品牌升级为“全球精选、正品特卖”的品质生活平台。至此，唯品会开始了新的业务转型，新的定位是做一家有品质的电商平台。

　　在很多人看来，唯品会的转型是一种必然，也是消费升级的被迫之举。由于唯品会针对的是女性消费群体，特卖模式注定了其商品没有年轻女性消费者所需求的高品质，这是特卖市场越来越小的根源。要想生存，唯品会必须转型，必须革命。不然，唯品会最终会被自己革命，财报的数据佐证了这一观点。财报显示，截至6月30日，唯品会总净营收为人民币175.2亿元，同比增长30.3%，但归属于公司股东的净利润却比去年同期下滑14.4%。由此不难看出，唯品会倡导的特卖模式难以持续。

　　特卖模式难以持续，才有了6月向品质电商的转型。不得不说，转型后唯品会的理念与京东不谋而合，这是京东看上唯品会的一个原因。对于唯品会而言，轰轰烈烈的转型并非易事。为了成为有品质的电商，唯品会主推“全程自营”，即自营货品、自营仓储、自营物流的重模式。尽管唯品会已经连续20个季度盈利，但从京东的发展过程就会发现，重资产模式非常烧钱。由于唯品会的利润正不断下滑，向精品电商转型又需要消耗大量的资金，如果没有资金外援，唯品会的业务转型或因资金链断裂而中止。

　　多年来，唯品会一直坚守特卖模式，与京东的理念背道而驰，从这一角度来说，唯品会只能是京东扩张的一枚臭棋。同时接受了腾讯和京东两家的投资，并不意味着唯品会就是香饽饽。殊不知，陷入业务困境的唯品会刚刚开始转型，京东在这个时候投资唯品会，很难与自身的业务形成补充，更不会对京东业务扩张提供实质性的帮助。由此看来，京东投资唯品会不是一桩划算的生意。