加载中…
个人资料
启明
启明
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:58,701,626
  • 关注人气:201,100
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
正文 字体大小:

本周三类政策综合解读

(2017-02-20 08:29:18)
标签:

股票

启明

再融资

新股发行

养老金入市

杂谈

分类: 启明看市博文
 本周三类政策综合解读 


  政策市,这是中国股市的典型特点。周末市场被再融资政策刷屏,周中被股指期货放开刷屏。回顾之前的熔断制度,融资融券放开杠杆,打击配资都政策,我们认为对于股市游戏规则的分析显然非常的重要,今日启明和大家共同分析。先把政策分为两类来分析。

  一、资金供给类。

  养老金入市。本周四晚上,人社部再次发布消息,“北京等7省市3600亿的养老金已开始投资运营”,市场受到了鼓舞。这个入市规模高于市场之前预期的400亿。这些资金主要投向应该是大蓝筹股、金融和高分红类。对于市场是好事,只是规模上小了点。

  二、资金需求类。

  新股发行。首次提出“用2到3年时间解决IPO堰塞湖”,打消了前一段时期市场盛传的一年解决IPO堰塞湖的焦虑。从目前排队待上市企业有715家来推算,前期每天发3只新股的节奏不可能持续,预计每天发1—2家左右。管理层希望通过加大股票发行数量来减少壳价值。我们认为有作用,但不是上策。因为大幅的发行本质上是资金的需求,属于对于市场的抽血,上市之后如果控制不好,再融资和疯狂减持依然对于市场产生压力。壳的问题不仅仅是上市股票数量少的问题,而是制度下的一个综合问题。

  再融资新政控制过分融资。这是周末的重点,很多的分析师都给出了观点,启明也在周末仔细看了不少分析,核心都是认为短期利好市场,中长期还要观察。从政策上,连贯了之前把股市抽血问题的帽子扣在再融资身上。这样的政策修订可以减少疯狂的再融资行为,最关键是价格,上市公司对外和其他人勾结的问题会下降。不断定向增发拉高股价的模式出现问题会减少。同时也减少了通过并购做大企业、做高市值的可能。老玩法出现问题,那么会不会有新玩法呢?上有政策,下有对策。估计对策想圈钱的公司已经在考虑了。管理层关注是好事,下面是落实的问题。同时一些正好在这个时候不符合新规的并购企业估计要倒霉了,很多人分析了一些停牌受新规冲击的公司。去年管理层对于虚拟现实、影视传媒、手游等行业的定向增发限制导致行业的个股大跌也是要引起注意的。此次融资新规,有利于放慢和缩小市场扩容的速度和规模,对市场的稳定性具有保护作用。他不决定牛熊,本质上是资金需求行为的减少。

本周三类政策综合解读


  股东疯狂减持行为有政策出台可能

  自2017年初至今,已有285家上市公司,总计被减持751次,减持金额约243亿。最恶劣的案例当属山东墨龙,其实际控制人减持股份4390万股,占总股本5.5%,甚至在减持比例达到5%之后,仍未公告继续减持,并且巨量违规减持竟发生在公司披露业绩“崩塌式变脸”之前,已被证监会立案调查。类似违规减持案例比比皆是,更多的是通过发布高送转等利好消息为减持打掩护。大小非无序、违规、花样减持,造成市场频繁波动和个股股价崩塌,已成了市场的公害和最大的利空,严重伤害了中小投资者的利益,破坏了市场生态。

  在中国资本市场进入“严监管时代”的大背景下,近期有媒体披露,参照国际成熟股市的经验,有利于市场生态重塑,规范大小非减持的新政将出台。这点目前没有,引述了网上的看法,但确实很重要,因为这根本上破坏了游戏规则。

  三、制度修改类

  股指期货放松。这是周四晚上的新闻,周五大盘大跌,和这个制度的放松关系大吗?我们认为是有关系的,这次的核心是松绑,但是期指t 0,股市t 1,散户无法参与这些问题没有触及,只能是恢复了市场的一些功能。毕竟套期保值的需求是弊大于利,因为他的出现是为了持股机构的做空对冲,一般持股的机构会在市场选择卖出空单来对冲。本质上是压制了股市的上涨。上涨趋势,投机者赚了保值者的钱;下跌趋势,保值者赚了投机者的钱;震荡市,期货公司赚了他们两个的钱。对于一般股民来说,涨跌都会变得更加极端。

  整体看,管理层目前对于资本市场是严厉监管再融资行为,放开新股发行速度,股指期货放松为大机构套期保值。有紧有松,核心是控制风险,防止大涨和大跌。那么回到市场中,3200点的巩固战应该是主基调。存量资金博弈也会跟着管理层的动向,远离一些纯粹编故事再融资的企业,适当加大价值投资的配置,这是我们的判断。那么我们也顺着领导们的思路,猎一些更大级别的庄家,找一些机构持仓、而不仅仅是游资持仓的企业。多关注我们的微信号,我们来继续寻找存量博弈中的战机。 有兴趣深入交流的朋友,可通过本博首页关注启明公众微信号(qiming9977)或启明新浪微博或进行互动交流。


本周三类政策综合解读

0

阅读 收藏 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有