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[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

(2015-09-06 20:13:47)
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分类: 企业分析

8月30日晚间16家上市银行完成了2015年半年度报告的披露。之前分类进行了比较,这里不是重点比较单个银行了,而是争取从16家整体的角度来看吧。

 

先说一个核心观点吧,就是目前银行股都严重低估!无论接下来你可能会看到净利润增速放缓至2.42%,不良贷款率攀升至1.45%等等,这些在严重低估的时候都是可以接受的。当然了,银行股的股东权益还在以20.62%增长。

 

主要数据总结如下:

 

净利润7015.32亿,同比增仅2.42%, 增速平均每个季度递减1.44%。
股东权益7.86万亿,增长率回升至20.62%。

 

资产质量

不良合计0.85万亿,同比增速31.7%(增速现3.64%逐季递增)
不良贷款率1.45%,同比增0.40个百分点

总拨备1.61万亿,拨备覆盖率189.81%,拨贷比2.75%
关注类贷款合计19,003.33亿,占比3.24%; 逾期类贷款合计15605.32亿,占比2.66%。

拨贷比(2.75%)尚可覆盖逾期贷款(2.66%),所以银行股的安全尚可,当前资产质量的数据下,还不至于损伤银行股的股东权益。

 

规模

总资产达115.8万亿,同比增11.00%
存款总额达80.7万亿,同比增4.54%
贷款总额达到58.7万亿,同比增10.43%
同业及其他金融机构存放款项总额达15.51万亿,同比增45.37%,手续费与佣金收入占营业收入的21.89%。

 

营收

 

营业收入合计1.83万亿,同比增9.87%
利息净收入1.32万亿,同比增8.46%
手续费和佣金净收入合计0.40万亿,同比增13.79%

 

股东数:合计886万,同比增33.13%。

 

净利润增速2.42%,平均每个季度递减1.44%

16家上市银行按报告期净利润增速为2.42%,增长呈现稳步小幅下降趋势。

图中粗紫线显示,从2012Q1的19.73%到2015Q2的2.42%减少了17.31%,历经12个季度周期,平均每个季度净利润增速递减1.44%。按目前的趋势发展,16家银行净利润的增速在年底很有可能跌为负数。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总
 

净利润

16家上市银行半年报合计净利润7015.32亿。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

刚说了不比单个银行,这就来了,主要是想说说四大阵营吧:

阵营1(国有四大行): 工商银行,建设银行,农业银行和中国银行。此阵营竞争无需激烈,中国银行业定海神针!

 

阵营2(交行+五大股份行):交通银行,招商银行,兴业银行,民生银行,浦发银行,中信银行。此阵营暗流涌动,竞争极其激烈。招行想着超交行,后面四家想着拿铜牌也不错。

 

阵营3(三小股份行+北京银行):光大银行,平安银行,北京银行,华夏银行。北京银行已经无法和城商行的小兄弟一起比较了,而且已经超越华夏银行。平安的股东权益也在2011年超过了华夏,而且还在不停地从中国平安输血。

 

阵营4(两小城商行): 宁波银行,南京银行。这两个像是双胞胎,都发展得不错,但近来南京银行发育得快一些。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总
 

股东权益7.86万亿,增长率回升至20.62%。

16家银行的股东权益为7.86万亿。增长趋势明显。股东权益总额对资产总额的比率为6.79%,整体杠杆14.73。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

再看看下面股东权益同比增速图,2015半年报16家股东权益同比增速合计为20.62%。

银行股的净利润的增速虽然快接近0了,但股东权益的增速却出现了触底反弹。这个和银行股的净资产收益率(ROE)处于高位相关。银行股主要看的是PB,所以这个指标保持稳定对银行股的投资者是个福音!

当市净率PB接近1时,这个应该是银粉们的投资收益率了。银行股最近在PB=1附近徘徊,这个就像弹簧压紧随时可能反弹。在破净的时候买银行股,虽然不能保证他不再下跌了,但其投资价值更高了,银粉们更容易分享到股东权益的增加带来的收益。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

不良合计0.85万亿,同比增速31.7%(增速现3.64%逐季递增)

本年度不良贷款明显增加,快步走出圆弧底,有小步加速的感觉。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

下面看看粗紫线,基本成一条直线上扬,从2010Q3开始(-17.01%),增速稳步提高到2015Q2(52.17%),增长了69.18%,历经4年零3个季度,共19个季度。增速平均每个季度增加3.64%
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

不良贷款率1.45%,同比增0.40个百分点
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

16家银行的不良贷款率增速呈直线性。五大行和股份行增速都比较高。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总


总拨备1.61万亿,拨备覆盖率189.81%,拨贷比2.75%

拨贷比这么高,主要是农行的功劳了。拨备覆盖率189.81%,表明银行为目前的不良有1.9倍的准备。

半年报显示,关注类贷款合计19,003.33亿,占比3.24%; 逾期类贷款合计15605.32亿,占比2.66%。

拨贷比(2.75%)尚可覆盖逾期贷款(2.66%),所以银行股的安全尚可,当前资产质量的数据下,还不至于损伤银行股的股东权益。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总
 

总体来说,拨备稳步增长。下图为拨备增速。增速也有见底之势,大家拨备压力在增加。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

总资产达115.8万亿,同比增11.00%

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

同比增长还算稳定

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

存款总额达80.7万亿,同比增4.54%

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

同比增速呈现稳步下降趋势。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

贷款总额达到58.7万亿,同比增10.43%

通常意义下的存贷比(不考虑小微企业优惠) 58.7/80.7=72.74%

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

贷款同比增速非常稳定,稍有下移的趋势。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

同业及其他金融机构存放款项总额达15.51万亿,同比增45.37%
下图可以看出,这个是股份行和五大国有行最接近的一项了。但近五个季度股份行增长放缓,差距有放大的趋势。五大行的发力,将对同业之王的兴业银行有很大的压力。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

五大国有行加大了这方面的开发,所以如果市场有限的话,那么对兴业增长是比较不利的。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总
 

营业收入合计1.83万亿,同比增9.87%

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

股份行和城商行还能保持相对稳定,但五大行的增速在稳定下降。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总
 

利息净收入1.32万亿,同比增8.46%
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

股份行和城商行还能保持相对稳定,但五大行的增速在稳定下降。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

手续费和佣金净收入合计0.40万亿,同比增13.79%
手续费与佣金收入占营业收入的21.89%。

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

同比增速呈下降趋势,但城商行和股份行相对增速较高,达43.59%和38.21%。
[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

股东数合计886万,同比增33.13%。

国有行股东数增幅较大,原因之一是其可转债转股所致(可转债相对流通股是不能忽略的数目)

[转载]16家上市银行2015年半年度报告汇总

 

股东数已现明显上升趋势。

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