金融危机进入第三阶段

      我们划分的金融危机的演化为四个阶段：去杠杆化、去库存化、去产能化和结构调整，目前去杠杆和区库存的过程已经结束，补充库存的过程带来了包括经理人采购指数以及大宗原料的一个小的景气周期，以全球贸易保护的抬头、中国政府开始着手处理过剩产能、国外出现的倒牛奶等现象判断，金融危机开始进入第三阶段，即去产能化阶段。这也说明金融危机开始实质性的对实体经济产生影响，补库存周期引起的生产景气过去之后，全球经济可能会陷入了一个缓慢但漫长的下降过程之中，去产能从局部行业开始，会逐渐向更多的领域扩展，经历一个逐步强化的过程，直到在一个新的水平上建立起平衡。