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邦尼聚焦:上市公司巡礼之九

(2021-06-29 06:58:52)
标签:

股票

分类: 邦尼挖掘

编者按:
邦尼论市:上市公司巡礼之九
将迎来全面走赢美国和国际市场的黄金十年
邦尼解读:挖掘行业与板块间重要的财经资讯
中小市值成长个股名单
——————————
       股票不用每天操作,股市公交车却需要每天看,因为在信息的海洋里,你要找到真正需要的信息很不容易,每天坐上这趟《股市公交车》就能看到你自己财富的增长。在这里感谢打赏用户甘、如意、半卷帘、梦飞扬等对我们文章的打赏鼓励。


邦尼聚焦:上市公司巡礼之九

       立足妇幼健康,逐渐丰富产品线,打造核酸分子诊断领先企业:

       凯普生物——(300639)

       公司立足于妇幼健康,历经十余年技术积累和品牌发展,现已在HPV核酸检测细分领域占据龙头地位,并开发出传染性疾病和出生缺陷领域相关的核酸检测试剂,产品管线日渐丰富。近年来,公司业务规模稳步增长,2016至2019年间营收CAGR达22.34%。2020年受新冠疫情影响,核酸检测试剂及检验服务业务大幅上升,2020实现营收13.55亿元,同比增长85.70%,归母净利润3.63亿元,同比增长146.22%。

       构建妇幼健康三级防御产品线,后疫情时期常规项目稳步恢复:

       1)HPV:公司作为HPV检测试剂龙头企业,受疫情影响,2020年门诊数量下降,HPV试剂盒营收下落。随着两癌筛查的持续推进、常规检查和临床检测需求的回暖,预计公司2021年恢复式30%增长,后续保持15%的增速;

       2)地贫:公司独创的α-地贫和β-地贫基因一管扩增技术市场认可度高(市占率约20%),市场渗透率有望持续提升,我们预计近年有望保持50%增速,我们测算地贫基因检测产品理论市场总空间约9.4亿,公司长期销售峰值有望达2.82亿;

      3)耳聋:政策加持出生缺陷筛查,公司耳聋检测试剂性价比高,公司远期销售峰值有望超6亿;4)STD:公司2020年上市独家新品STD十联检,能一次性检测6种性病的10种亚型,有效避免漏检和复发。若STD十联检产品诊断替代率按10%,出厂价按约200元/人份测算,理论市场空间超过46.2亿,有望成为公司近年增长引擎。

       20余家分子实验室逐步兑现收入,新冠检测服务 LDT新政助高速发展:

公司第三方医学检验服务,前期投入的20余家分子实验室正逐步扭亏为盈。公司聚焦高毛利、前景大的特检服务项目,在新冠核酸检测服务拉动下,公司检验服务业务规模、项目数量、团队能力、客户渠道取得长足发展,2021年LDT(实验室自建项目)新政,有利于公司特检项目商业化普及。2020年新冠疫情催生公司核酸检测服务业务收入大幅上升,检验服务业务实现5.52亿营收,同比增长557%。因国内疫情散点突发,香港市场检测服务需求不减反增,公司香港检验所在香港具有较强的品牌效应和市场认可度,香港市场检验服务业务收入有望稳中有升。

       盈利预测:根据公司现有情况,我们预计公司2021-2023年,营收分别为18.91、19.64、23.36亿,对应归母净利润分别达到5.37、5.53、6.25亿。对应当前股价为17、17、15倍PE,对比同行,公司具有显著的成长性,给予“强烈推荐”评级。(方正证券股份有限公司  周小刚/唐爱金  公司研究  15:03  F10)邦尼聚焦:上市公司巡礼之九


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