加载中…

新三板挂牌企业须建立适当性管理制度

2017-12-22 07:46:52评论 财经 股票 时评
适当性管理制度的重要性。自2013年底放开试点之后,新三板便迎来超常规的发展。截至12月18日,新三板挂牌公司11636家,远远超过在A股挂牌的企业数量。新三板挂牌企业出现膨胀式增长,得益于其挂牌的低门槛,得益于其实施了“注册制”。不过,新三板的超常规发展,也暴露出多方面的问题,如企业良莠不齐,公司治理较差,企业业绩不稳定,回报不佳等。 笔者以为,基于新三板已有一定的规模,与沪深股市一样,新三板也到了建立准入门槛的时候。对于那些企业质量不高、公司治理较差的企业,应坚决说“不”。而对于那些质地较好的企业,也要采取措施留下来。如果新三板的好企业都到沪深A股挂牌了,这样的新三板是不会有太大希望的。特别提示:请添加微信号 caozhongming999 关注曹中铭的微信公众号,谢谢!
新三板挂牌企业须建立适当性管理制度
日前,全国股转公司的一纸公告,意味着曾经新三板的“定增之王”、A股的“屯壳之王”中科招商在新三板的挂牌时间进入倒计时。中科招商被强制摘牌,尽管此前市场已有预期,但仍觉得事发突然,也引发市场的广泛关注。从中科招商的挂牌,到即将摘牌,其悲剧或许可以避免发生。 2015年3月20日,中科招商登陆新三板。像众多在新三板挂牌的企业一样,中科招商的挂牌,并没有特别吸引人之处,但其后的多次定增及举牌A股上市公司,让其赚足了市场的眼球。正是借助新三板这一资本平台,中科招商通过四次定增,完成了高达108.84亿元的募资。而统计数据则显示,整个2015年,新三板企业全部股权融资也只有1100多亿元。其中,私募机构独占鳌头,如仅九鼎集团、中科招商就分别完成了100亿元和109亿元规模的定向增发,占市场总融资额近20%。毫无疑问,PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”,也间接剥夺了其他企业的融资机会。 中科招商在完成超百亿的融资之后,同年9月份又抛出了300亿元的定增方案。但这一次不再那么幸运,其定增方案没有获得证监会的通过。不断再融资,以及举牌相关上市公司,一家PE机构借助资本市场俨然变成了金融控股公司,这也引起了监管部门的关注。此后,PE机构的融资与挂牌新三板受阻。2016年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,对私募基金管理机构新
   日前,全国股转公司的一纸公告,意味着曾经新三板的“定增之王”、A股的“屯壳之王”中科招商在新三板的挂牌时间进入倒计时。中科招商被强制摘牌,尽管此前市场已有预期,但仍觉得事发突然,也引发市场的广泛关注。从中科招商的挂牌,到即将摘牌,其悲剧或许可以避免发生。
适当性管理制度的重要性。自2013年底放开试点之后,新三板便迎来超常规的发展。截至12月18日,新三板挂牌公司11636家,远远超过在A股挂牌的企业数量。新三板挂牌企业出现膨胀式增长,得益于其挂牌的低门槛,得益于其实施了“注册制”。不过,新三板的超常规发展,也暴露出多方面的问题,如企业良莠不齐,公司治理较差,企业业绩不稳定,回报不佳等。 笔者以为,基于新三板已有一定的规模,与沪深股市一样,新三板也到了建立准入门槛的时候。对于那些企业质量不高、公司治理较差的企业,应坚决说“不”。而对于那些质地较好的企业,也要采取措施留下来。如果新三板的好企业都到沪深A股挂牌了,这样的新三板是不会有太大希望的。特别提示:请添加微信号 caozhongming999 关注曹中铭的微信公众号,谢谢!
   2015年3月20日,中科招商登陆新三板。像众多在新三板挂牌的企业一样,中科招商的挂牌,并没有特别吸引人之处,但其后的多次定增及举牌A股上市公司,让其赚足了市场的眼球。正是借助新三板这一资本平台,中科招商通过四次定增,完成了高达108.84亿元的募资。而统计数据则显示,整个2015年,新三板企业全部股权融资也只有1100多亿元。其中,私募机构独占鳌头,如仅九鼎集团、中科招商就分别完成了100亿元和109亿元规模的定向增发,占市场总融资额近20%。毫无疑问,PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”,也间接剥夺了其他企业的融资机会。

   中科招商在完成超百亿的融资之后,同年9月份又抛出了300亿元的定增方案。但这一次不再那么幸运,其定增方案没有获得证监会的通过。不断再融资,以及举牌相关上市公司,一家PE机构借助资本市场俨然变成了金融控股公司,这也引起了监管部门的关注。此后,PE机构的融资与挂牌新三板受阻。2016年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,对私募基金管理机构新增8个方面的挂牌条件。其中第1条即为,管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。由于整改后仍然不满足挂牌条件,中科招商的新三板之旅也走到了尽头。事后分析,如果不是中科招商等PE机构频繁融资,且资金投向上脱实向虚,中科招商或许不会沦落如此。从这个意义上讲,中科招商被强制摘牌,背后除了强化监管的因素外,也是其“自掘坟墓”的结果。
日前,全国股转公司的一纸公告,意味着曾经新三板的“定增之王”、A股的“屯壳之王”中科招商在新三板的挂牌时间进入倒计时。中科招商被强制摘牌,尽管此前市场已有预期,但仍觉得事发突然,也引发市场的广泛关注。从中科招商的挂牌,到即将摘牌,其悲剧或许可以避免发生。 2015年3月20日,中科招商登陆新三板。像众多在新三板挂牌的企业一样,中科招商的挂牌,并没有特别吸引人之处,但其后的多次定增及举牌A股上市公司,让其赚足了市场的眼球。正是借助新三板这一资本平台,中科招商通过四次定增,完成了高达108.84亿元的募资。而统计数据则显示,整个2015年,新三板企业全部股权融资也只有1100多亿元。其中,私募机构独占鳌头,如仅九鼎集团、中科招商就分别完成了100亿元和109亿元规模的定向增发,占市场总融资额近20%。毫无疑问,PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”,也间接剥夺了其他企业的融资机会。 中科招商在完成超百亿的融资之后,同年9月份又抛出了300亿元的定增方案。但这一次不再那么幸运,其定增方案没有获得证监会的通过。不断再融资,以及举牌相关上市公司,一家PE机构借助资本市场俨然变成了金融控股公司,这也引起了监管部门的关注。此后,PE机构的融资与挂牌新三板受阻。2016年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,对私募基金管理机构新
   中科招商摘牌后,将面临着一系列问题。比如截至今年三季度末,中科招商共有2713名股东。众多股东需要退出怎么办?基于当初的巨额融资行为,如果股东要求大股东回购股份,无形中会对其产生资金压力;如果无法兑付,那么将有损其在市场上的信誉。此外,中科招商还存在何去何从的问题。从新三板摘牌后,虽然其负责人表示将寻求在美国、香港等市场上市,但真要实现上市,显然绝非易事。否则,中科招商也不会先在新三板挂牌了。而且,如果不解决好有需求的股东退出问题,在其他市场上市又谈何容易?

   事实上,截至目前,被强制摘牌的PE机构还包括其他四家。这些PE机构从挂牌到摘牌,仅仅只有两到三年左右的时间。如果当初全国股转公司规定像中科招商这样的PE机构禁止在新三板挂牌,那就不会有后来的巨额融资、举牌上市公司等发生了,中科招商也不会发生众多股东的兑付问题。中科招商的挂牌,最终也不会变成了“悲剧”。
日前,全国股转公司的一纸公告,意味着曾经新三板的“定增之王”、A股的“屯壳之王”中科招商在新三板的挂牌时间进入倒计时。中科招商被强制摘牌,尽管此前市场已有预期,但仍觉得事发突然,也引发市场的广泛关注。从中科招商的挂牌,到即将摘牌,其悲剧或许可以避免发生。 2015年3月20日,中科招商登陆新三板。像众多在新三板挂牌的企业一样,中科招商的挂牌,并没有特别吸引人之处,但其后的多次定增及举牌A股上市公司,让其赚足了市场的眼球。正是借助新三板这一资本平台,中科招商通过四次定增,完成了高达108.84亿元的募资。而统计数据则显示,整个2015年,新三板企业全部股权融资也只有1100多亿元。其中,私募机构独占鳌头,如仅九鼎集团、中科招商就分别完成了100亿元和109亿元规模的定向增发,占市场总融资额近20%。毫无疑问,PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”,也间接剥夺了其他企业的融资机会。 中科招商在完成超百亿的融资之后,同年9月份又抛出了300亿元的定增方案。但这一次不再那么幸运,其定增方案没有获得证监会的通过。不断再融资,以及举牌相关上市公司,一家PE机构借助资本市场俨然变成了金融控股公司,这也引起了监管部门的关注。此后,PE机构的融资与挂牌新三板受阻。2016年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,对私募基金管理机构新
   透过中科招商从挂牌到摘牌,实际上也说明新三板建立挂牌企业的适当性管理制度的重要性。自2013年底放开试点之后,新三板便迎来超常规的发展。截至12月18日,新三板挂牌公司11636家,远远超过在A股挂牌的企业数量。新三板挂牌企业出现膨胀式增长,得益于其挂牌的低门槛,得益于其实施了“注册制”。不过,新三板的超常规发展,也暴露出多方面的问题,如企业良莠不齐,公司治理较差,企业业绩不稳定,回报不佳等。
适当性管理制度的重要性。自2013年底放开试点之后,新三板便迎来超常规的发展。截至12月18日,新三板挂牌公司11636家,远远超过在A股挂牌的企业数量。新三板挂牌企业出现膨胀式增长,得益于其挂牌的低门槛,得益于其实施了“注册制”。不过,新三板的超常规发展,也暴露出多方面的问题,如企业良莠不齐,公司治理较差,企业业绩不稳定,回报不佳等。 笔者以为,基于新三板已有一定的规模,与沪深股市一样,新三板也到了建立准入门槛的时候。对于那些企业质量不高、公司治理较差的企业,应坚决说“不”。而对于那些质地较好的企业,也要采取措施留下来。如果新三板的好企业都到沪深A股挂牌了,这样的新三板是不会有太大希望的。特别提示:请添加微信号 caozhongming999 关注曹中铭的微信公众号,谢谢!
   笔者以为,基于新三板已有一定的规模,与沪深股市一样,新三板也到了建立准入门槛的时候。对于那些企业质量不高、公司治理较差的企业,应坚决说“不”。而对于那些质地较好的企业,也要采取措施留下来。如果新三板的好企业都到沪深A股挂牌了,这样的新三板是不会有太大希望的。
增8个方面的挂牌条件。其中第1条即为,管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。由于整改后仍然不满足挂牌条件,中科招商的新三板之旅也走到了尽头。事后分析,如果不是中科招商等PE机构频繁融资,且资金投向上脱实向虚,中科招商或许不会沦落如此。从这个意义上讲,中科招商被强制摘牌,背后除了强化监管的因素外,也是其“自掘坟墓”的结果。 中科招商摘牌后,将面临着一系列问题。比如截至今年三季度末,中科招商共有2713名股东。众多股东需要退出怎么办?基于当初的巨额融资行为,如果股东要求大股东回购股份,无形中会对其产生资金压力;如果无法兑付,那么将有损其在市场上的信誉。此外,中科招商还存在何去何从的问题。从新三板摘牌后,虽然其负责人表示将寻求在美国、香港等市场上市,但真要实现上市,显然绝非易事。否则,中科招商也不会先在新三板挂牌了。而且,如果不解决好有需求的股东退出问题,在其他市场上市又谈何容易? 事实上,截至目前,被强制摘牌的PE机构还包括其他四家。这些PE机构从挂牌到摘牌,仅仅只有两到三年左右的时间。如果当初全国股转公司规定像中科招商这样的PE机构禁止在新三板挂牌,那就不会有后来的巨额融资、举牌上市公司等发生了,中科招商也不会发生众多股东的兑付问题。中科招商的挂牌,最终也不会变成了“悲剧”。 透过中科招商从挂牌到摘牌,实际上也说明新三板建立挂牌企业的
特别提示:请添加微信号 caozhongming999 关注曹中铭的微信公众号,谢谢!
免责声明:博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险,入市需谨慎。新浪财经网站提供此互动平台不代表认可其观点。新浪财经所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务,属于非法个人行为,与新浪财经无关,请各位网友务必不要上当受骗!
作者文章

  

新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

新浪公司 版权所有