周一操作要点

     上周市场反弹受阻力回落，周末受美股重挫影响市场再度低开留下跳空缺口，技术形态上缩量反弹导致资金后续乏力，上证再度回至五日均线下方。上周国内消息平静，调整过程中加息传闻若隐若现，欧美市场疲弱打击了投资者做多热情，政策面没有较明显的转暖信号，当前上证综指静态PE在13倍左右，以权重蓝筹为蓝本的沪深300静态PE低于13倍，此情况在上证历史上出现过三次，都处于重要的底部区域。在业绩有支撑的低估区域市场表现较差的主因是政策面继续以调整通胀为主，资金面持续紧张，在底部区域反复震荡是用时间等待政策面的转向，20倍PE是A股的较正常估值水平，相对于目前上档空间约50%左右，目前回落50%则PE在7倍左右，若经济情况不出现巨大的波动，显示概率上当前价格对中线多方有利，因PE大幅击破998、1664时水平进入个位的概率较小，而恢复正常水平概率较大。所以此时中线看多无疑，由于短线外部环境以及政策面影响使盘面波动较激烈，操作上应以业绩稳定的蓝筹股为主，政策面没有转向前，市场中面临的主要是时间风险，在政策面未转暖和技术形态没有形成多方优势前，操作以适当短线为主，对于业绩优良的低估品种有利可抛小套可持，如我们周末分析可考虑低吸的银行版块整体处于历史低位，具备较强的安全边际，在市场形态满足最小的多方形态后可以考虑速度较快的题材类个股，目前操作以防御性品种为主。 

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