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中国移动2010年财报简评:优势仍未被撼动

(2011-03-17 17:28:45)
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财经

16日,中国移动公布2010年财报。本文对相关信息做一个简要但全面的分析。

 

一、用户增长减缓,但新增用户占比仍明显领先。

2010年中国移动净增客户6173万户,占到三大运营商总新增用户的53%,分别比2009年减少330万户及7个百分点,但仍明显领先于竞争对手。用户总数达到5.84亿户,增长11.8%。

2010年底3G客户达到2070万户,领先于另两大运营商,但客户质量明显比另两个运营商差(这也是中国移动积极布局TD-LTE的原因)。

 

二、营运收入克服资费下降影响稳步上升。

2010年中国移动集团实现营运收入4852.31亿元,同比增长7.3%。客户增长11.8%,总通话34616.19亿分钟,话务增长18.6%,增值业务增长15.2%,抵消了平均每分钟收入从2009年的0.155元下降到0.140元(降9.7%)的影响后,仍增长7.3%。

中国移动2010年财报简评:优势仍未被撼动


三、规模效益愈加明显,平均每户、每分钟各成本项目同步下降。

中国移动2010年财报简评:优势仍未被撼动

 

四、ARPU下降幅度趋缓。MOU为521分钟,同比增长5.4%;ARPU从2009年的77元下降到73元,同比下降5%左右。

 

五、利润增长受到较大压力。股东应占利润1196.40亿元,同比增长3.9%,利润率为24.7%;EBITDA达到2393.82亿元,同比增长4.5%,利润率为49.3%,利润率及EBITDA利润率0.8和1.4个百分点;每股基本盈利5.96元,同比增长3.9%。,如果扣除收购浦发银行带来的分配利润,则同比增长仅3.4%。

 

六、增值业务收入强劲增长,得益于数据流量业务,而这已成制约移动发展的关键因素。

2010年,中国移动增值业务增长15.2%,在总收入中占比达到31.2%,比上年增长2.1个百分点。值得注意的是,其中短信业务负增长,占总收入百分比从2009年的11.9%下降到10.9%,而数据流量业务增长近一半(49.4%),这又是由数据流量增长112.3%造成的。

为缓解流量压力,中国移动已从业务方面(向手机端中小流量业务倾斜、流量管理、网络优化)和网络方面(大力提升WLAN网络能力,WLAN优先,重点分流大数据流量业务)着手,但仍成为制约发展的关键。

值得注意的是,增值业务形成有效布局,既有成熟的无线音乐、彩信(含手机报)、飞信、12580及手机邮箱,也有手机支付、手机阅读、手机视频、手机游戏、手机电视等战略业务。

 

七、移动应用商场快速发展。累计注册客户3,500万户,累计应用下载量达到1.1亿次,累计开发者达到110万,各类应用5万件,成为移动互联网业务和应用综合营销平台。

 

八、物联网、无线城市积极拓展。M2M终端数已超过690万台,物联网在城市管理、智能交通、工业控制等方面,十大领域探索,但仍处于初期探索阶段。目前已经有WLAN热点数量5.65万个,77个城市启动了无线城市建设。

 

九、3G取得阶段性成果, LTE商用加速。TD-LTE在技术研发、网络试验、产业推进和国际拓展方面取得突破性进展,商用步伐明显加速(回应一,积极发展TD-LTE,战略性地弥补3G劣势)。

 

总评:2010年,中国移动在五新战略(新客户、新话务、新业务、新领域、新模式)的支持下,克服新增用户减少,资费下降,3G网络商用成熟度低的困扰,收入、利润均取得了稳健的增长,优势仍不容撼动。同时中国移动积极展开战略布局,拓展增值业务、移动互联网业务、物联网相关业务及无线城市,以及TD-LTE商用推进,战略布局2G-3G-4G网络,及应用、服务。需注意的是,随着3G商用进程加快,数据流量需求快速增长,不断侵占现有网络资源,已影响到中国移动整个业务体系的布局,如何根据发展阶段的不同,综合利用2G(GSM)、3G(TD-SCDMA)、4G(TD-LTE演进技术)、WLAN不同网络的优势,成为中国移动今后几年保持健康发展的关键。

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