加载中…
个人资料
简道
简道
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:2,107,533
  • 关注人气:1,356
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
谁看过这篇博文
加载中…
正文 字体大小:

战场更狭窄

(2011-02-09 09:06:15)
标签:

杂谈

分类: 剪报备查

  中国自去年10月以来第三次提高基准利率,此举表明北京方面正加大力度抗击居高不下的通胀。中国人民银行(PBoC)周二宣布,基准的一年期贷款利率将上调25个基点,达到6.06%。此次加息的时机选在春节七天长假的最后一天,似乎是为了避免对全球和国内市场造成干扰。上次的加息决定是在圣诞节那天宣布的。

  虽然CPI涨幅远低于过去几年年均10%的工资增幅,但北京方面仍然对通胀的政治影响感到紧张。“对中国来说,兔年会是通胀的一年,”汇丰(HSBC)大中华区首席经济学家屈宏斌称。“鉴于增长仍然强劲,北京方面现在可以专心致志地抗击通胀。”在为抵御全球金融危机影响而大幅扩大货币供应之后,中国现在正想方设法抑制物价上涨,尤其是粮食价格上涨。高盛(Goldman Sachs)预测,1月份,中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅很可能会从去年12月的4.6%升至5.3%。

  上个月,中国央行刚刚将中国大型银行的存款准备金率上调至19.5%,创下历史最高水平,这也是2010年初以来的第八次上调。长期存款利率的上调幅度将多达45个基点,这反映出政府忧虑实际利率为负会加剧通胀--中国迫于通胀压力再次加息•英国《金融时报》帕提•沃德米尔。

  对于中国的央行而言,作为“十二五”的开局之年,今年央行在政策的选择上依然面临很多两难局面,在中国进入加息周期之后,热钱的推动和人民币升值的压力对于资产价格和输入性通胀都有推波助澜的作用;同时,考虑到金融危机刚过,中国的很多中小企业复苏的基础依旧不牢固,如果过度收缩信贷,首当其冲的受害者将是农业和中小企业。“十二五”虽然是中国调整产业结构的关键时期,但经济结构的任何调整,如果没有一定的增速是不可想象的,但过于严苛的货币政策虽然对于物价和资产价格具有很好的杀伤力,但对于经济体的副作用不可小视。

  很显然,物价和资产价格泡沫的威胁已经到了必须下决心解决的程度,所以,本次加息只是央行给外界的一个警告和展现自己对抗物价决心的一个信号,绝不是央行收缩货币的最后一只靴子。

  本轮加息之后,绝不意味着货币政策的最后一只鞋子落地,而是一个政策的开始。特别是,在经过全球慌乱和操之过急的救市政策之后,下猛药的最大负面效应——通胀效应已经呈现全球蔓延的态势,我们有理由担心,如果美国经济复苏加快,再加上全球今年农业的极度不确定,全球性通胀的大合唱很有可能在今年拉开序幕,如果这样,中国央行的加息选择不仅是明智的,而且也是负责任的举措--中国在鞭炮声中加息 英国《金融时报》中文网特约撰稿人 马光远。

  摘:

  历史总是惊人的相似,中国今天的痛楚是在走向市场化经济过程中必修的一课,就像97后大多数香港人不再会过度透支买楼买股。正如前日本央行行长所说,回头看1985-1989年的日本经济泡沫,即使重新演绎,也很难完全避免。

  投资的本质就是分配资本,我们把资本分配给最有核心竞争力、最有效率的企业,从而促进社会的发展。大自然的春夏秋冬息息相生,每一轮严酷的寒冬将会淘汰那些内在体质不健康、不适合生存的物种,每一棵倒下的大树周围将会生出更多强盛的新苗——自然选择Natural Selection是推动自然界和社会进步的永恒动力。谁是中国未来的沃尔玛、丰田、微软、宝洁……彼得林奇一生寻找到很多 Tenbaggers,谁会是我们未来可以赚十倍的公司呢?

  每个人的一生中,总会有若干次重大的机遇和挑战,在这些重要的转折关头,如何处理和面对将会对其一生产生决定性的影响,我们一起来分享约翰•邓普顿爵士的投资心得。

  牛市因为悲观情绪而诞生,因为疑虑交加而成长,因为乐观情绪而成熟,因为亢奋狂喜而死亡。极度悲观弥漫时,正是买入的最好良机;而极度乐观洋溢时,正是卖出的最好良机。市场极度低迷之时,别浪费时间操心你的头寸萎缩或者亏损加大。不要和市场上其他人一样只知防御,相反地,你应该起而攻击,寻找纷纷中箭落马的价值股。

  理智告诉我们,今天的行情已不同于2006和2007,也不会出现2008和2009,它绝不会再次以一种普遍大幅上涨和普遍大幅下跌的形态来完成,行情的发展会领先宏观经济数据,行业的发展会领先深沪指数,公司的股价会提前反映以上两方面,在2400到4000点的空间里,会有股票继续上涨,会有股票继续下跌。

  时间的玫瑰什么时候才会开放,价值投资的困惑,什么样的公司值得长期拥有,什么样的公司只能阶段性持有;自我的恐惧和贪婪,宏观经济和通货膨胀。到2008年底,我们已经找到了大部分答案,对于其他仍然困惑的部分,我们期待09年能和朋友们共同探讨和求证,我们会用一生的时间去完善我们的投资理论体系。2009年,我们用实践证明了我们方法,也有了新的困惑,做好的投资人,是要用一生去努力的事情---赵丹阳2010年《致投资者的一封信》。

  通胀下,市场对流动性的管理更不能放松,迫于通胀,投资者更难以放松对投资的依赖。两害相权,市场何去何从?答案会较明确,政策迫于市场,市场情绪困于政策。博弈会更激烈一些,战场会更狭窄一些。这会对今年的投资市场有一定影响。

0

阅读 评论 收藏 禁止转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有